【正文】 現(xiàn)貨交易 —— 遠期交易 —— 期貨交易 期貨交易品種延伸 農(nóng)產(chǎn)品期貨 —— 工業(yè)原料期貨 —— 貴金屬期貨 —— 金融期貨 第四節(jié) 外匯交易 金融與統(tǒng)計學院 （ 二 ） 外匯期貨的含義 亦稱 “ 貨幣期貨交易 ” ， 是指買賣雙方在期貨 交易所以公開喊價方式成交后 ， 承諾在未來某一 特定日期 ， 以當前所成立的價格交付某種特定標 準數(shù)量的貨幣 （ 外匯 ） 。在兩種貨幣匯率比較穩(wěn)定情 況下進行，不存在反方向軋平頭寸的外匯交易。 （ 3）判斷套匯損益 ： 對于 n個市場套匯，其套匯機會、路徑、損益又如何？ 第四節(jié) 外匯交易 金融與統(tǒng)計學院 （ 四 ） 掉期交易 （ Swap Transaction） 含義：又稱 “ 調(diào)期交易 ” 、 “ 換匯交易 ” ，即將 幣種相同 、 金額相等 、 方向相反 、 交割日不同的兩筆或兩筆以上的外匯交易結(jié)合起來所進行的交易 。 第四節(jié) 外匯交易 金融與統(tǒng)計學院 注意： ① 套匯的金額要大 ， 故套匯者多為銀行； ② 必須要同時 ， 故要用電匯 ， 要在國外設(shè)分支行或代理行網(wǎng)絡(luò)； ③ 要完成一個套匯周期 ， 回到原幣種； ④ 每一幣種均有兩條套匯線路 ， 其中一個賺錢 ， 一個虧本； ⑤ 套匯可抹平各市場的匯率差異 。 (2) 遠期匯率的計算依據(jù) 利率平價原理 利率平價的精確表達式 利率平價的近似表達式 第四節(jié) 外匯交易 金融與統(tǒng)計學院 (3)計算方法 ①遠期外匯 買入 匯率＝即期買入?yún)R率＋即期買入?yún)R率 （報價貨幣借入利率－基準貨幣貸出匯率） 天數(shù)／ 360 ② 遠期外匯 賣出 匯率＝即期 賣出 匯率＋即期 賣出匯率 （報價貨幣貸出利率－基準貨幣借入?yún)R率） 天數(shù)／ 360 第四節(jié) 外匯交易 金融與統(tǒng)計學院 (1)固定交割日 的期匯交易 (2)選擇交割日 的期匯交易： 擇期交易 指 沒有固定 的交割日 ， 交易一方可在約定期限 內(nèi)的 任何一個營業(yè)日 要求交易對方按 約定的遠期 匯率 進行交割的 期匯交易 。 金融與統(tǒng)計學院 第四節(jié) 外匯交易 即期交易的作用（目的）： 通過調(diào)換幣種 ,滿足臨時性收付款項的需要；保值（兩個營業(yè)日內(nèi)）；平衡頭寸；進行外匯投機。 外匯買賣有兩種類型 （ 幣種 ） ： 本幣與外幣 之間的買賣； 不同幣種 的外匯之間的買賣 。 為了分析匯率的變動與兩國通貨 膨脹率的偏離程度 ， 并可進一步說明有關(guān)國家產(chǎn) 品的國際競爭能力 。 金融與統(tǒng)計學院 第一節(jié) 外匯與匯率 ? 電匯匯率 (Telegraphic Transfer Rate， T/T Rate)是指以電匯方式買賣外匯時所使用的匯率。 ] (12247。 金融與統(tǒng)計學院 第一節(jié) 外匯與匯率 升貼水舉例： 直接標價法下 多倫多市場 即期匯率： $１＝ ， 一個月遠期匯率： $１＝ ， 美元升水，升水點數(shù)為 40/50 香港市場 即期匯率： $1=， 三個月遠期匯率： $1=， 美元貼水，貼水點數(shù)為 60/50 金融與統(tǒng)計學院 第一節(jié) 外匯與匯率 間接標價法下： 紐約市場 即期匯率： $１＝ ， 一個月遠期匯率： $１＝ ， 瑞郎升水，升水點數(shù)為 60/50 倫敦市場 即期匯率： ￡１＝ $， 一個月遠期匯率：￡１＝ $， 美元貼水，貼水點數(shù)為 20/35 金融與統(tǒng)計學院 第一節(jié) 外匯與匯率 在實際外匯交易中，遠期匯率總報出遠期外 匯的買入價和賣出價。 由以上已知可得在下列情形下的銀行報價： 詢價者買入美元 詢價者賣出被報價幣 詢價者 買入報價幣 以下各組匯率大家自己練習 金融與統(tǒng)計學院 第一節(jié) 外匯與匯率 注意： ⑴買入或賣出都是站在報價銀行的立場來說的，而不是站在進出口商或詢價銀行的角度。 “出口匯率”。 金融與統(tǒng)計學院 第一節(jié) 外匯與匯率 3．美元標價法 (U． S． Dollar Quotation) 以美元和其他國家的貨幣來表示各國貨幣 匯率的方法，目的是為了簡化報價并廣泛地比較 各種貨幣的匯價。 金融與統(tǒng)計學院 第一節(jié) 外匯與匯率 外匯的來源與用途 （ 1） 貿(mào)易外匯：一國對外貿(mào)易中 商品進出口 及其 從屬費用 所收付的外匯。 一種外幣成為外匯的三個前提條件： ⑴、相對性， “外” ； ⑵、可國際支付性： “匯” ； ⑶、可兌換性： “兌” 。金融與統(tǒng)計學院 楊勝剛 姚小義 主 編 吳志明 邵新力 副主編 國 際 金 融 普通高等教育“十一五”國家級規(guī)劃教材 國 家 級 精 品 課 程 教 材 金融與統(tǒng)計學院 第二章 外匯、匯率與外匯市場 金融與統(tǒng)計學院 通過本章的學習使學生熟練掌握外匯、匯率 等相關(guān)基本概念，了解匯率決定的基礎(chǔ)、影響匯 率變動的因素以及匯率變動對經(jīng)濟的影響，了解 外匯市場及其主要的外匯交易方式。 ― 《 中華人民共和國外匯管理條例 》 第三條 金融與統(tǒng)計學院 第一節(jié) 外匯與匯率 狹義的外匯 ：外國貨幣或以外國貨幣表示的能 用于國際結(jié)算 的 支付手段 。記賬外匯可以是本國貨幣，對方國貨幣或第三國貨幣； （ 3） 記帳外匯：又稱 “ 協(xié)定外匯 ” 、 “ 雙邊外匯 ” 。 2．間接標價法 (1ndirect Quotation) 間接標價法，是以一定單位的本國貨幣為標 準，折算為一定數(shù)額的外國貨幣來表示其匯率， 即 “本幣固定外幣變” 。 金融與統(tǒng)計學院 第一節(jié) 外匯與匯率 （二）匯率的種類 1. 按銀行買賣外匯的價格不同，分為買入?yún)R率、賣出匯率和中間匯率 買入?yún)R率（ Buying Rate），也稱買入價 （ the Bid Rate），即銀行從同業(yè)或客戶買入 外匯時所使用的匯率。