【正文】 ? 預(yù)期效應(yīng) ? 抑制效應(yīng) 現(xiàn)金余額效應(yīng) ? 現(xiàn)金余額是指人們以實際貨幣形式持有的固定比例的實際收入。當(dāng)貶值帶來價格上漲時，即使人們的貨幣收入同比例提高，人們?nèi)匀贿x擇較少消費。 ? 基本假定 ? 基本內(nèi)容 ? 對貨幣貶值的分析 ? 政策主張 ? 對貨幣論的評價 （一）假定前提 ? 經(jīng)濟處于長期充分就業(yè)的均衡狀態(tài)。 （四）政策主張 ? 國際收支不平衡，在本質(zhì)上都是貨幣性的。無法解釋為什么許多國家將貶值作為刺激出口和經(jīng)濟增長的手段。因此，在不同政策配合下，一國內(nèi)外平衡目標是否能夠?qū)崿F(xiàn)便成為一個令人關(guān)注的問題 一、內(nèi)外平衡的沖突 ――米德沖突 ? 內(nèi)部平衡：經(jīng)濟增長、充分就業(yè)、物價穩(wěn)定三大宏觀經(jīng)濟目標。 在情形 2下 ， 政府可以采取擴張性財政政策來調(diào)節(jié) ， 擴張性財政政策擴大了國內(nèi)的總需求 ， 推動經(jīng)濟增長與就業(yè) 。顯然在丁伯根準則下，在固定匯率制度下，單一的財政政策無法協(xié)調(diào)內(nèi)部平衡與外部平衡兩個獨立的目標。 O點是內(nèi)外同時達到平衡的兩種政策配合 。 EB線上面區(qū)域表明國際收支順差 ，EB線下面區(qū)域表明國際收支逆差 。IB線稱為內(nèi)部平衡線 ， 反映在這兩種政策下配合下內(nèi)部達到平衡 。 在情形 4下 ， 為了達成國內(nèi)平衡目標而采取緊縮性財政政策 ， 將帶來國際收支順差的擴大 ，加大了國際收支的不平衡 。 ? 他指出在固定匯率制度下，政府只能用影響總需求的政策來調(diào)節(jié)內(nèi)外平衡，因為貨幣政策在固定匯率機制下完全失效。事實上，在國內(nèi)平衡與國際平衡的選擇中，許多國家都是以國內(nèi)平衡為首要選擇。 （五）對貨幣論的評價 ? 假設(shè)前提的評價： ? 貨幣論假定貨幣需求是收入與利率的穩(wěn)定函數(shù)，如果不穩(wěn)定則國際收支不能從貨幣論中得出。 ? 貶值，導(dǎo)致價格上升，實際貨幣余額減少，從而對經(jīng)濟具有緊縮作用。 ? 缺點：假定貶值是出口增長的唯一原因，并以貿(mào)易收支代替國際收支，具有不夠全面和自相矛盾的地方。而后者的邊際消費傾向低于前者的邊際消費傾向，從而降低總支出。 資源配置效應(yīng) ? 吸收分析理論認為，雖然貶值會惡化貿(mào)易條件，但由于貶值影響資源配置，在貶值過程中，資源從生產(chǎn)率較低的部門向生產(chǎn)率較高的部門轉(zhuǎn)移，生產(chǎn)率的提高抵消了貿(mào)易條件的惡化，結(jié)果是提高了實際收入。貨幣貶值通過收入效應(yīng)與支出效應(yīng)來共同影響國際收支的平衡。 ? 將國際收支等同于貿(mào)易收支，不符合實際情況。 ? 進口商品的需求彈性（ EM）、出口商品的需求彈性（ EX）、進口商品的供給彈性（ SM）、 出口商品的供給彈性（ SX） （二）馬歇爾 — 勒納條件 ? 在總收入不變、貿(mào)易商品的供給具有完全彈性的條件下，貨幣貶值后，只有出口商品的需求彈性和進口商品的需求彈性之和大于 1，貿(mào)易收支才能改善，即 貨幣貶值改善國際收支的必要條件 是： EX + EM ＞ 1 （三）貶值與時滯效應(yīng) —— J曲線效應(yīng) ? 即使在馬歇爾 — 勒納條件成立的情況下，貶值也不能馬上改變貿(mào)易收支。 ? 管制的對象包括：一、居民與非居民，法人與自然人；二、外匯項目，如經(jīng)常項目與資本項目；三、結(jié)售匯。 第二種情況 ? 第二種情形說明本國產(chǎn)品在國際市場上仍然具有競爭力，但國內(nèi)資本市場缺乏吸引力，國內(nèi)資本外流嚴重，這將導(dǎo)致本國企業(yè)遭受通貨緊縮，生產(chǎn)能力無法提升，影響經(jīng)濟長期增長，并導(dǎo)致失業(yè)率的增加與本國貨幣的貶值。貨幣性失衡主要是由通貨膨脹或通貨緊縮引起的。 ?世界經(jīng)濟是不斷發(fā)展變化的，在一定的時期，一國在某些領(lǐng)域的優(yōu)勢會喪失，必須隨之而進行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整 ?否則將會帶來國際收支的失衡。 ? 借：服務(wù)進口 30萬美元 ? 貸：在外國銀行的存款 30萬美元 ? 外商以價值 1000萬美元的設(shè)備投入甲國，興辦合資企業(yè)。 ? 政府的無償轉(zhuǎn)移 ? 私人的無償轉(zhuǎn)移 ? 儲備資產(chǎn)： 貨幣黃金、特別提款權(quán)（ SDR）、在基金組織的儲備頭寸（普通提款權(quán)）、外匯資產(chǎn)、其他債權(quán) ? 錯誤和遺漏賬戶： ? 由于不同賬戶的統(tǒng)計資料來源不一，統(tǒng)計不完整、不準確，有的數(shù)據(jù)還來自估算，加上一些人為的因素（如虛報出口，走私等 ），平衡表實際上就不可避免的會出現(xiàn)凈的借方余額或貸方余額，這時就人為設(shè)置一個項目，以抵消上述統(tǒng)計偏差，數(shù)目與上述余額相等而方向相反。第二講 國際收支 ? 國際收支和國際收支平衡表 ? 國際收支調(diào)節(jié)手段 ? 國際收支理論 第一節(jié) 國際收支與國際收支平衡表 ? 一、國際收支的含義 ? 國際收支，是指一國在一定時期內(nèi)全部對外往來的系統(tǒng)的貨幣記錄。 ? 職工報酬 ? 投資報酬 ? 經(jīng)常轉(zhuǎn)移 ：又稱 “ 無償轉(zhuǎn)移 ” 或 “ 單方面轉(zhuǎn)移 ” ，即不需要等價交換或不要求償還的經(jīng)濟交易。 ? 借：本國在外國銀行的存款 100萬美元 ? 貸：商品出口 100萬美元 ? 甲國到外國旅游花銷 30萬美元，這筆費用從該居民的海外存款賬戶中扣除。 ? ISLMBP曲線 （二）國際收支平衡表差額分析 ? 貿(mào)易收支差額 ? 經(jīng)常賬戶收支差額 ? 資本和金融賬戶差額 ? 總差額 第二節(jié) 國際收支調(diào)節(jié)手段 一、國際收支不平衡 （一）國際收支不平衡的原因 ? 周期性不平衡 ? 結(jié)構(gòu)性不平衡 ? 收入性不平衡 ? 貨幣性不平衡 ? 偶發(fā)性不平衡 周期性失衡（圖 2） GDP 時間 復(fù)蘇與繁榮： 經(jīng)濟增長 國際收支改善 收入增加 貨幣升值 通貨膨脹 效應(yīng)： 利率提高抑制投資 衰退與蕭條： 經(jīng)濟衰退 收入下降 國際收支惡化 貨幣貶值 利率下調(diào) 效應(yīng)： 低利率促進投資 結(jié)構(gòu)性失衡 ?國際貿(mào)易的發(fā)展是源于世界各國的比較優(yōu)勢，這種比較優(yōu)勢包括：自然資源、人力資源、資本資源、技術(shù)水平、產(chǎn)業(yè)競爭力等方面。一般