溫州民營企業(yè)的融資實證分析(存儲版)
【正文】 增加抵押品的種類和提高效用我國現(xiàn)有擔保機構(gòu)分散，規(guī)模不大，成長緩慢?！ ∥覈L期以來，對利率進行嚴格的管制，事實上，限制金融機構(gòu)對金融服務(wù)和產(chǎn)品的收費會挫傷金融機構(gòu)調(diào)查和收集民營中小企業(yè)信息的積極性，從而會影響他們提供信貸和其它金融服務(wù)?！ 〗鹑跇I(yè)務(wù)是個風險較大，容易出現(xiàn)欺詐行為的行業(yè)；任何金融業(yè)的健康發(fā)展，都是需要監(jiān)管的，不監(jiān)管等于不去發(fā)展。但是，創(chuàng)業(yè)基金并不只能投資于高科技領(lǐng)域，它選擇的行業(yè)是與一個國家具體的發(fā)展狀況相關(guān)聯(lián)的。比如在溫州開辟一個小市場，從本地數(shù)十萬家企業(yè)中，挑選一批有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)在溫州本地上市，主要由溫州人自己投資，他們對這些企業(yè)知根知底，這樣可以為企業(yè)開辟直接融資渠道，也為大量的溫州民間資金找到一個投資途徑。尤其溫州有一大批中小企業(yè)主和幾十萬分布于世界各地的溫籍華僑，他們是潛在的“天使”投資者。這樣將有利于解決民營企業(yè)融資難的問題?！ 4][J](6)?！ 7][J].當代財經(jīng)。2002(21)。2002(4)?！ 3]楊恩群中小企業(yè)融資[M].民主與建設(shè)出版社，2001第1版?！ ‘斍?，溫州金融機構(gòu)正鋪開新一輪金融改革，主要的內(nèi)容有：國有銀行經(jīng)營機制創(chuàng)新，建立小額貸款的“三包一掛鉤”制度，重組改革農(nóng)村信用社，加大對三農(nóng)的支持力度，成立中小企業(yè)投資公司，開展商業(yè)銀行增資擴股，繼續(xù)推進存貸款利率改革，進一步加大金融創(chuàng)新力度，推動商業(yè)銀行產(chǎn)品、服務(wù)創(chuàng)新。政府要支持這種“天使融資”發(fā)展?！ 刂萑藢ΜF(xiàn)有股市的投資熱情很低，原因之一是由于信息的不對稱，所以很少進入。溫州民間融資在給民營中小企業(yè)融資時要求較高的報酬是合理的。 創(chuàng)業(yè)基金(Yentute Fund)是由風險資本組成的專門對處于發(fā)展早期階段技術(shù)創(chuàng)新型企業(yè)進行投資，并以獲得高額資本利潤為目的的資本組織形態(tài)。以臺灣有53家銀行現(xiàn)狀看，大陸需要300到500家民營銀行；而且要大、中、小配套。政府的明智之舉是對它進行完善和規(guī)范?！ ⌒庞脫C構(gòu)的模式可以有不以贏利為目的的信用擔保機構(gòu)、有中小企業(yè)自發(fā)組建的互助擔保機構(gòu)以及商業(yè)性擔保機構(gòu)?！ 〔扇「鞣N措施，幫助銀行和借款人提高抵押品的效用，也是支持民營中小企業(yè)貸款的成功做法?！ ?一)銀行支持民營企業(yè)融資的對策 其次，大力發(fā)展民間資本融資形式。民間金融業(yè)恰好可以利用其傳統(tǒng)資源如血緣、地緣關(guān)系以最有效的節(jié)約信息成本的手段。民間金融卻能夠在信息方面有優(yōu)勢，所以：溫州民間金融就必然有其存在的合理性和發(fā)展的必要性。農(nóng)村信用社和銀行不一樣，銀行是存款來自大企業(yè)用于大企業(yè)，信用社是來自民間用于民間，用戶是大量小型的私營企業(yè)與個體戶?！ ∶耖g自由借貸作為民營企業(yè)融資的一種渠道，在當前歷史條件下，有其存在的必要性。 (三)溫州民間融資的歷史和現(xiàn)狀加上社會有關(guān)配套環(huán)境不完善，造成原本短缺的抵押資源，又被嚴重浪費。”因為銀行也要追求自身利益的最大化，也要獲利避險?！ 】梢钥闯觯煌?guī)模企業(yè)獲得銀行貸款的難易情況相差很大，最想得到銀行貸款的中小企業(yè)，銀行不愿貸款，貸款愿望不強烈的大型民營企業(yè)卻成為銀行爭奪的客戶。但是，作為最重要的外源融資方式，不同的企業(yè)面對銀行時，他們的“待遇”相差很大。據(jù)人民銀行溫州中心支行資料：企業(yè)資金困難時，%的企業(yè)首先想到銀行貸款。內(nèi)源融資是溫州民營企業(yè)最根本的融資方式，是企業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)，是爭取外源籌資的先決條件?！ ?nèi)源融資是促進民營企業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)性資金。銀行機構(gòu)體系不斷健全，10家全國性股份制商業(yè)銀行已有8家落戶溫州，民生和光大銀行也在積極爭取市場進入，這在全國同類城市中首屈一指。 由于溫州民營企業(yè)所處的產(chǎn)業(yè)都是一些技術(shù)含量不高的勞動密集型產(chǎn)業(yè)，加上溫州民營企業(yè)產(chǎn)業(yè)類同帶來的過度競爭，企業(yè)的利潤水平普遍較低，資金利潤率近年來不斷下降(見表2)，所以民營企業(yè)自身積累不多。 無論是發(fā)展中國家，還是發(fā)達國家，企業(yè)融資的主渠道依然是銀行信貸。正泰集團一位高層管理人員解釋說：“我們在銀行的長期貸款為零，只有需要周轉(zhuǎn)時才借助銀行”。企業(yè)規(guī)模(人)小于5151——100101500大于500拒絕次數(shù)比例(%)78925
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