freepeople性欧美熟妇, 色戒完整版无删减158分钟hd, 无码精品国产vα在线观看DVD, 丰满少妇伦精品无码专区在线观看,艾栗栗与纹身男宾馆3p50分钟,国产AV片在线观看,黑人与美女高潮,18岁女RAPPERDISSSUBS,国产手机在机看影片

正文內(nèi)容

某證券公司買(mǎi)殼上市(存儲(chǔ)版)

  

【正文】 1999年6月,在科龍電器A股發(fā)行過(guò)程中,首次在國(guó)內(nèi)引入“路演”的全新方式,得到了中國(guó)證監(jiān)會(huì)及社會(huì)各界的好評(píng),大大提高了上市公司的知名度;2000年6月,在閩東電力A股的發(fā)行中,首次采用“法人完全競(jìng)價(jià)”的荷蘭式招標(biāo)發(fā)行模式,創(chuàng)造了發(fā)行市盈率88倍的市場(chǎng)紀(jì)錄,使企業(yè)達(dá)到了籌集資金最大化的目標(biāo);2000年8月,中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布的《法人配售發(fā)行方式指引》即根據(jù)本項(xiàng)目的發(fā)行方式制定。 代理發(fā)行外幣有價(jià)證券,買(mǎi)賣(mài)或代理買(mǎi)賣(mài)外幣有價(jià)證券1999年9月,廣發(fā)證券公司獲中國(guó)人民銀行和中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn),成為首批進(jìn)入銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)的7家證券公司之一。 企業(yè)文化216。企業(yè)的價(jià)值也不等同于企業(yè)資產(chǎn)的價(jià)值。一旦評(píng)估出β值,就可以確定該上市公司所要達(dá)到的預(yù)期收益率,與根據(jù)公司并購(gòu)價(jià)格和未來(lái)現(xiàn)金流倒推的內(nèi)部收益率進(jìn)行比較,當(dāng)前者大于或等于后者時(shí),則可認(rèn)為該買(mǎi)殼定價(jià)比較合理。隨著我國(guó)證券市場(chǎng)走向成熟,企業(yè)股票在二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格高低可以成為“殼”價(jià)格的重要坐標(biāo),如果我們假設(shè)所有股票間的相對(duì)價(jià)位都是企業(yè)價(jià)值相對(duì)狀況的反映,那么股票價(jià)格越高,殼的價(jià)格也應(yīng)當(dāng)越高。市盈率法(收益資本化)市盈率反映的是投資者為公司的盈利能力支付多少資金。以凈資產(chǎn)法收購(gòu)上市公司,收購(gòu)方在收購(gòu)前需聘請(qǐng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師,審查目標(biāo)公司提供資產(chǎn)負(fù)債表的真實(shí)性。一、殼公司價(jià)值構(gòu)成“殼”的價(jià)值P應(yīng)該等于控制權(quán)所對(duì)應(yīng)的企業(yè)價(jià)值(V)與控制權(quán)溢價(jià)(C)以及企業(yè)上市資質(zhì)(M)之和,即P=V+C+M。殼公司轉(zhuǎn)讓價(jià)格根本上取決于買(mǎi)賣(mài)雙方對(duì)公司真實(shí)價(jià)值的判斷,同時(shí)還取決于殼公司相對(duì)對(duì)方價(jià)值的判斷。252。二、殼公司的選擇標(biāo)準(zhǔn)在實(shí)際操作中,殼公司選擇標(biāo)準(zhǔn)可通過(guò)對(duì)一系列相關(guān)指標(biāo)的量化進(jìn)行:252。一般來(lái)說(shuō),財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)狀況好的上市公司不易成為買(mǎi)殼的對(duì)象,而財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)狀況過(guò)分差的公司對(duì)于買(mǎi)殼方來(lái)說(shuō),可能因收購(gòu)后資產(chǎn)重組所需支付代價(jià)過(guò)大而失去收購(gòu)意義。通過(guò)控股股東股權(quán)的轉(zhuǎn)讓和隨后進(jìn)行的資產(chǎn)重組,實(shí)現(xiàn)殼公司產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整。股本規(guī)模大小,一定程度反映了買(mǎi)殼成本規(guī)模大小,過(guò)大的股本規(guī)模有可能使收購(gòu)公司因收購(gòu)成本過(guò)大而難以完成最終收購(gòu)目標(biāo)。一、殼公司的選擇原則股本結(jié)構(gòu)與股本規(guī)模由于中國(guó)上市公司股本結(jié)構(gòu)的特殊性,上市公司股本結(jié)構(gòu)中設(shè)有國(guó)家股、法人股、社會(huì)公眾股(流通股)、外資股(B股或H股)。主要案例:大眾科技(原名“大眾汽車(chē)”)定向增發(fā)股票收購(gòu)方上市公司現(xiàn)金/資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)控股新設(shè)控股公司是指收購(gòu)方通過(guò)與上市公司控股股東設(shè)立新公司,收購(gòu)方成為新設(shè)公司的控股方,從而使收購(gòu)方間接獲得上市公司的控股權(quán)。無(wú)償劃撥一般由地方政府和行業(yè)主管部門(mén)牽頭實(shí)施,無(wú)償劃撥的股權(quán)性質(zhì)是國(guó)家股。同時(shí),通過(guò)買(mǎi)殼上市,企業(yè)可借助上市公司,實(shí)施產(chǎn)權(quán)改革,如管理層持股、員工持股、控股公司交叉持股等。企業(yè)通過(guò)并購(gòu)上市公司,提高企業(yè)知名度,擴(kuò)大企業(yè)在社會(huì)公眾心目中的影響;同時(shí),企業(yè)可借助證券市場(chǎng),每天向眾多投資者“強(qiáng)型轟炸”企業(yè)名稱和企業(yè)的各種信息,增強(qiáng)企業(yè)市場(chǎng)知名度和社會(huì)認(rèn)同感。這系列規(guī)定,延緩了企業(yè)的改制上市的歷程。三、買(mǎi)殼上市的意義拓寬融資渠道,解決企業(yè)發(fā)展過(guò)程中的資金“瓶頸”。而貴公司通過(guò)收購(gòu)上市公司,就可以上市公司作為融資平臺(tái),獲取融資成本低、融資金額大、且不需償還的社會(huì)公眾資金。 在“大魚(yú)吃小魚(yú)、快魚(yú)吃慢魚(yú)”的社會(huì)中,企業(yè)需通過(guò)有效的資本運(yùn)作,利用自身優(yōu)勢(shì),實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置,在整體上創(chuàng)造出新的增量?jī)r(jià)值。目前,我國(guó)上市公司的股本結(jié)構(gòu)按流通性可分為兩類,一是流通股,即社會(huì)公眾股;二是法人股(國(guó)家股、國(guó)有法人股和一般法人股),即非流通股。五、買(mǎi)殼上市中交易價(jià)格的確定轉(zhuǎn)讓股份的價(jià)格必須依據(jù)公司的每股凈資產(chǎn)值、凈資產(chǎn)收益率、實(shí)際投資價(jià)值(投資回報(bào)率)、近期市場(chǎng)價(jià)格以及合理的市盈率等因素來(lái)確定,但國(guó)有股交易價(jià)格不得低于每股凈資產(chǎn)值。該方式主要集中于滬深兩市的“三無(wú)”板塊。控股上市公司收購(gòu)方上市公司母公司收購(gòu)方間接控股出讓方股權(quán)現(xiàn)金/資產(chǎn)控股原控股主要案例:江西華能集團(tuán)控股鑫新股份、重慶東銀實(shí)業(yè)控股江淮動(dòng)力1997—2002年上市公司收購(gòu)基本情況一覽表 (單位:家) 第二章 殼公司的選擇原則和標(biāo)準(zhǔn)殼公司的選取是買(mǎi)殼上市的第一步,是至關(guān)重要的一環(huán),目標(biāo)公司選擇的正確與否,將直接關(guān)系到買(mǎi)殼交易是否能夠取得最后成功。不同的股本結(jié)構(gòu)將制約著買(mǎi)殼交易成功與否。股權(quán)交易價(jià)格股權(quán)交易價(jià)格的高低直接關(guān)系到收購(gòu)方收購(gòu)成本大小。經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)比較差,在同行業(yè)中缺乏競(jìng)力,位于中下游水平的上市公司,往往成為殼公司。資產(chǎn)質(zhì)量企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量包括企業(yè)知名度、人力資源、專有技術(shù)以及主要固定資產(chǎn)的成新度。 與控股股本相關(guān)的指標(biāo):股本結(jié)構(gòu)、股價(jià)和成長(zhǎng)性。 成長(zhǎng)性:企業(yè)主營(yíng)收入增長(zhǎng)率和利潤(rùn)總額增長(zhǎng)率。對(duì)于買(mǎi)殼方來(lái)說(shuō),可接受的價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)是:買(mǎi)殼交易總收益大于總成本。當(dāng)然,對(duì)于股權(quán)分散的上市公司,有時(shí)持有較低比例的股份也能達(dá)到制該公司的效果。從而估算出目標(biāo)公司的真實(shí)價(jià)值。在具體實(shí)務(wù)中,市盈率的計(jì)算通常還包括收購(gòu)方和出售方對(duì)未來(lái)收益能力的判斷,在分析整個(gè)市場(chǎng)和所處行業(yè)平均市盈率的基礎(chǔ)上,收益能力較強(qiáng)則意味著較高的市盈率。自由現(xiàn)金流量二凈利潤(rùn)+折舊和攤銷資本支出營(yíng)變動(dòng)(流動(dòng)資金流動(dòng)負(fù)債)債務(wù)本金支付十新增的債務(wù)在該公式中,公司的經(jīng)濟(jì)生命被描述成自由現(xiàn)金的流入和流現(xiàn)出,即現(xiàn)金流。清算價(jià)值估算法買(mǎi)“殼”企業(yè)買(mǎi)殼是為了注入自己的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),從而達(dá)到間接上市的目的。但如果這輛車(chē)內(nèi)部各系統(tǒng)之間已經(jīng)無(wú)法協(xié)調(diào)運(yùn)轉(zhuǎn)而將停止行駛,需要轉(zhuǎn)讓,對(duì)購(gòu)買(mǎi)者來(lái)說(shuō),他關(guān)心的是有哪些零部件還可能再利用,即收購(gòu)方更關(guān)心的是企業(yè)的資產(chǎn)的價(jià)值。 人文環(huán)境 ——以人為本、以誠(chéng)待人168。168。財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)范圍較大、經(jīng)典案例較多目前,廣發(fā)投行并購(gòu)業(yè)務(wù)部財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)范圍主要包括8大類,分別是:1)企業(yè)兼并收購(gòu)財(cái)務(wù)顧問(wèn)——含國(guó)有(包括國(guó)有控股)、民營(yíng)、外資并購(gòu)上市公司或非上市公司及上市公司之間的收購(gòu)兼并、反收購(gòu)兼并、戰(zhàn)略性并購(gòu)(包括上市與非上市公司);2)企業(yè)重組財(cái)務(wù)顧問(wèn)——含企業(yè)資產(chǎn)重組(包括股東與上市公司之間的各種關(guān)聯(lián)交易以及上市公司和非上市公司對(duì)外的出售、收購(gòu)、置換和處置等行為)、債務(wù)重組、人員重組、機(jī)構(gòu)重組、業(yè)務(wù)重組及為企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)方案策劃;3)行業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)顧問(wèn)——含以某企業(yè)(包括內(nèi)資與外資)為核心來(lái)進(jìn)行行業(yè)整合和協(xié)助政府、行業(yè)性公司進(jìn)行行業(yè)性整合;4)企業(yè)投融資財(cái)務(wù)顧問(wèn)——含企業(yè)投融資方案策劃(含項(xiàng)目融資、項(xiàng)目投資方案策劃)與協(xié)助實(shí)施;5)企業(yè)常年財(cái)務(wù)顧問(wèn)——含企業(yè)資本運(yùn)作的各種政策、技巧、資訊的咨詢,企業(yè)臨時(shí)及定期公告、發(fā)展戰(zhàn)略、投融資管理、財(cái)務(wù)管理等咨詢;
點(diǎn)擊復(fù)制文檔內(nèi)容
公司管理相關(guān)推薦
文庫(kù)吧 www.dybbs8.com
備案圖鄂ICP備17016276號(hào)-1