上海汽車行業(yè)動(dòng)態(tài)研究報(bào)告(存儲(chǔ)版)
【正文】 ，中 原 油 田 的 出 廠 報(bào) 價(jià) 本 周 下 調(diào) 400元 /噸 至 9400 元 /噸 。因 此 ，市 場(chǎng) 上 流 傳 與 上 海 石 化的 私 有 化 有 關(guān) ，是 沒 有 根 據(jù) 的 。我 們 認(rèn) 為 ，受 寒 流 襲 擊 美 國(guó) 東 北 部 的 影 響 ，成 品油 需 求 將 會(huì) 有 所 上 升 ，價(jià) 格 也 隨 之 上 漲 。BRENT、WTI、DUBA 周 環(huán) 比 升 幅 分 別 為%、%、%。? 國(guó)外成品油價(jià)格小幅上漲，國(guó)內(nèi)價(jià)格 穩(wěn)定本 周 ，受 需 求 上 升 和 原 油 價(jià) 格 反 彈 的 影 響 ，國(guó) 外 成 品 油 價(jià) 格 小 幅 上 漲 。而 新 股 發(fā) 行 需 要 有 股 東 大會(huì) 的 批 準(zhǔn) 。中 石 化 目 前 70%的 凈 利 潤(rùn) 來 自 開 采 業(yè) 務(wù) 、煉 油 業(yè) 務(wù)受 成 品 油 價(jià) 格 政 府 調(diào) 控 而 呈 虧 損 狀 態(tài) 。中 國(guó) 作 為 紡 織 大 國(guó) 的 產(chǎn) 業(yè) 升 級(jí) ，給 助 劑 行 業(yè) 帶 來 了 高 速 發(fā) 展 機(jī) 遇 ，而 這 一 趨 勢(shì) 隨 著 油 價(jià) 下 跌 、成 本 降 低 得 到 強(qiáng) 化 。由 于 此 前 巴 基 斯 坦 一 家 工 藝 路 線 與 柳 化類 似 的 企 業(yè) 的 減 排 項(xiàng) 目 已 經(jīng) 在 聯(lián) 合 國(guó) 注 冊(cè) 成 功 ，預(yù) 計(jì) 項(xiàng) 目 注 冊(cè) 成 功 的 風(fēng) 險(xiǎn) 不 大 。本 報(bào) 告 版 權(quán) 歸 國(guó) 信 證券 所 有 ，未 經(jīng) 書 面 許 可 任 何 機(jī) 構(gòu) 和 個(gè) 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 、復(fù) 制 、刊 登 。表 1：本 周 石 油 及 煉 油 行 業(yè) 主 要 產(chǎn) 品 的 價(jià) 格 變 化變化率（％）主要石油及成品油 當(dāng)前價(jià)格 1 周 4 周 52 周 52 周范圍BRENT （美元/桶） 5179WTI （美元/桶） 5178DUBAI （美元 /桶） 4973新加坡 92無鉛汽油價(jià)格 （美元/桶） 5989新加坡 %柴油價(jià)格 （美元/桶） 6687新加坡石腦油價(jià)格 （美元/桶） 5573中石化上海 90汽油批發(fā)價(jià) （元/噸） 5800 51536209中石化上海 0柴油批 發(fā)價(jià) （元 /噸） 5450 48095513長(zhǎng)嶺石化/非化肥石腦油出廠價(jià) （元/噸） 5260 47506250資料來源：Bloomberg ，隆眾石化網(wǎng)，國(guó)信 證券經(jīng)濟(jì)研究所 全球 視 野 本土智慧Page 3表 2：本 周 主 要 化 工 產(chǎn) 品 價(jià) 格 變 化 元 /噸變化率（％）主要化工產(chǎn)品當(dāng)前價(jià)格 1 周 4 周 52 周 52 周范圍PVC（乙烯 法） 6900 0 64007900PVC（電石法） 6550 0 0 61507550糊樹脂 10400 0 0 1020010500VCM 6889 0 0 59778237純堿（99％） 1684 15801820甲醇 3200 20803720尿素 1660 0 15301800乙二醇 8250 75009650聚酯切片（熱罐裝瓶級(jí)） 11500 0 0 1040011900PTA 8650 0 0 790010500PX 10880 800014000丙酮 7860 0 63007860苯酚 14210 0 890014210環(huán)氧氯丙烷 16800 1250012800BDO 20220 1650021000丙烯酸 10500 0 0 990013600環(huán)氧丙烷 13000 1360015200DMF 7000 58507800MDI（M200） 20520 1920027500苯胺 12630 1030013800TDI 42340 2170043000甲苯 7618 61509550甲基環(huán)硅氧烷 27010 0 2551029510資料來源：隆眾石化網(wǎng)，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所表 3：A 股主要石化、化工公司盈利預(yù)測(cè)與估值水平 投資評(píng)級(jí) 股價(jià)（07/01/26） PE（06E） PE（07E） PB EV/EBITDA EPS06E EPS07E黔輪胎 謹(jǐn)慎推薦 泰山石油 中性 上海石化 中性 中國(guó)石化 謹(jǐn)慎推薦 云南鹽化 中性 黑貓股份 中性 新安股份 推薦 三愛富 推薦 煙臺(tái)萬華 推薦 鹽湖鉀肥 推薦 金發(fā)科技 推薦 柳化股份 推薦 傳化股份 推薦 德美化工 推薦 山西三維 謹(jǐn)慎推薦 星新材料 謹(jǐn)慎推薦 云天化 中性 青島金王 中性 資料來源：Bloomberg ，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所
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