企業(yè)籌資管理講義(存儲版)
【正文】 可轉(zhuǎn)換債券在發(fā)行之時，明確了以怎樣的價格轉(zhuǎn)換為普通股，這一規(guī)定的價格，就是可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價格，即將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股的每股普通股價格。 （三）發(fā)行條件 目前我國只有上市公司和重點國有企業(yè)具有發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的資格，它們在具備了有關(guān)條件之后，可以經(jīng)證監(jiān)會批準發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券。 ?。?）如果企業(yè)因缺乏資金而欲展延付款期，則需在降低了的放棄折扣成本與展延付款帶來的損失之間做出選擇?！ ∫话阒v，企業(yè)在批準的信貸限額內(nèi)，可隨時使用銀行借款?！ 、輧斶€條件 貸款的償還有到期一次償還和在貸款期內(nèi)定期（每月、季）等額償還兩種方式。是一種理想的，對企業(yè)有著較高資金使用要求的營運資金籌集政策?！ ?8 / 8?！ ?種 類特 點寬松的營運資金政策收益、風險均較低緊縮的營運資金政策收益、風險均較高適中的營運政策收益、風險介于兩者之間 營運資金籌集政策，主要是就如何安排臨時性流動資產(chǎn)和永久性流動資產(chǎn)的資金來源而言的，一般可以區(qū)分為三種?！ 、芙杩畹盅骸 °y行向財務(wù)風險較大的企業(yè)或?qū)ζ湫抛u不甚把握的企業(yè)發(fā)放貸款，有時需要有抵押品擔保，以減少自己蒙受損失的風險?！ 。?）公司資金緊張，估計得在信用期或信用期以后才能付款?！ 。ǘ┥虡I(yè)信用決策 計算公式： 決策原則： ?。?）如果能以低于放棄折扣的隱含利息成本（實質(zhì)上是種機會成本）的利率借入資金，便應(yīng)在現(xiàn)金折扣期內(nèi)用借入的資金支付貨款，享受現(xiàn)金折扣。 贖回條款是可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行企業(yè)可以在債券到期日之前提前贖回債券的規(guī)定。 三、可轉(zhuǎn)換債券 ?。ㄒ唬└拍钆c種類 可以轉(zhuǎn)換為普通股股票的證券，主要包括可轉(zhuǎn)換債券和可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股 ?。ǘ┛赊D(zhuǎn)換債券的要素 指構(gòu)成可轉(zhuǎn)換債券基本特征的必要因素，它們表明著可轉(zhuǎn)換債券與不可轉(zhuǎn)換債券（或普通債券）的不同。 中國《公司法》規(guī)定，有資格發(fā)行公司債券的公司，必須具備以下條件： ?。?）股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬元，有限責任公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣6000萬元； ?。?）累計債券總額不超過公司凈資產(chǎn)額的40％； ?。?）最近三年平均可分配利潤足以支付公司債券一年的利息； ?。?）所籌集資金的投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策； （5）債券的利率不得超過國務(wù)院限定的水平； （6）國務(wù)院規(guī)定的其他條件?！ ?，或者對財務(wù)報告做虛假記載（后果嚴重的，終止其股票上市）?！ 。?）股票經(jīng)國務(wù)院證券管理部門批準已向社會公開發(fā)行。 ?。ㄋ模┕善鄙鲜械哪康暮蜅l件 股票上市指的是股份有限公司公開發(fā)行的股票經(jīng)批準在證券交易所進行掛牌交易。這種發(fā)行方式彈性較大，發(fā)行成本低；但發(fā)行范圍小，股票變現(xiàn)性差?！ ?. 公司發(fā)行新股，必須具備下列條件：前一次發(fā)行的股份已募足，并間隔一年以上，公司在最近三年內(nèi)連續(xù)盈利，并可向股東支付股利；公司在三年內(nèi)財務(wù)會計文件無虛假記載；公司預(yù)期利潤率可達同期銀
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