曹龍騏金融學第2版課后習題詳解第12章金融發(fā)展、金融監(jiān)管與金融安全(存儲版)
【正文】 定的規(guī)模，才能有所收益。收入效應，是指實際貨幣余額的增長使社會貨幣化程度提高，由此對實際國民收入的增長所產(chǎn)生的影響。由于貨幣實際收益率的上升導致投資者資金成本的提高，因此投資者將傾向于以勞動密集型的生產(chǎn)代替資本密集型的生產(chǎn)，以節(jié)約資本的使用。債務高利率的累積效應將使債務與其GNP的比例上升到無法控制的地步，從而引發(fā)債務危機。一旦抑制經(jīng)濟過熱，又會引起資本大量流出，導致經(jīng)濟迅速衰退。④清算系統(tǒng)的創(chuàng)新，包括信用卡的開發(fā)與使用，電子計算機轉(zhuǎn)賬系統(tǒng)的應用等。而金融創(chuàng)新的不斷發(fā)展，又促使金融監(jiān)管的不斷完善。③金融創(chuàng)新加大了金融市場的易變性，從根本上增加了金融動蕩的可能性。作為金融體系日益重要的組成部分，非銀行金融機構(gòu)高風險的經(jīng)營策略為金融體系埋下了隱患。答：（1）經(jīng)濟全球化是20世紀以來特別是二戰(zhàn)以來廣泛影響人類經(jīng)濟活動的重大現(xiàn)象。如果說過去是經(jīng)濟全球化導致金融全球化，那么，在當今，金融全球化已成為推動經(jīng)濟全球化的引擎，甚至可將之視為經(jīng)濟全球化的核心內(nèi)容。（2）金融國際化加劇了金融體制的脆弱性在貨幣經(jīng)濟的條件下，整個金融系統(tǒng)實際上是一個聯(lián)系緊密、環(huán)環(huán)相扣的鏈條，鏈條是由一連串金融機構(gòu)組成的，鏈條則兩端分別連接著儲蓄者和投資者。弗萊明在20世紀60年代初對這三者的關(guān)系進行了研究，得出“蒙代爾三角”的結(jié)論，即在完全性的資本流動、匯率穩(wěn)定和貨幣政策的獨立性之間，只有兩個目標可以同時實現(xiàn)。而發(fā)展中國家往往是發(fā)達國家信息傳播的接受者，在信息的時效性和真實性方面存在著顯著的差異。在匯率出現(xiàn)頻繁、大幅波動的時代，不管是國際貿(mào)易還是國際投資，都面臨著額外的匯率風險，而唯有資本的快速運動才能消解和預防匯率和資產(chǎn)價格風險，因此出現(xiàn)了金融自由化對貿(mào)易自由化和投資自由化的替代?？梢?，非銀行金融機構(gòu)的成長和壯大在提高金融效率的同時，也為金融體系孕育著越來越大的風險。非銀行金融機構(gòu)以商業(yè)銀行不能涉足過多的證券業(yè)為主業(yè)，大量參與具有高杠桿率的金融衍生品交易，且它們參與此類交易的目的與傳統(tǒng)意義上的銀行不同。（2）金融創(chuàng)新對完善金融監(jiān)管的作用金融創(chuàng)新使早期的金融監(jiān)管失去了效率，并推動了80年代的金融自由化，但金融自由化和金融創(chuàng)新又增大了金融風險，使金融體系出現(xiàn)新的不穩(wěn)定因素，金融創(chuàng)新對金融體系的穩(wěn)定性產(chǎn)生前所未有的沖擊，這體現(xiàn)在：①金融創(chuàng)新改變了商業(yè)銀行的經(jīng)營策略，給銀行體系注入了不穩(wěn)定因素。6．試述金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的關(guān)系。②資產(chǎn)業(yè)務的創(chuàng)新：一是消費信用；二是住宅放款；三是銀團貸款；四是其他資產(chǎn)業(yè)務的創(chuàng)新，如平行貸款等。金融深化使國內(nèi)存款利率高于世界金融市場的利率水平，而其間的利差往往不能通過國內(nèi)貨幣的預期貶值而抵消；資本的邊際生產(chǎn)力通常較高，國內(nèi)企業(yè)能從國外大量融資；政府為擴張經(jīng)濟而大量吸引外資，因此過早地放松或取消了對資本流動的限制。②債務危機。投資效應也包括兩方面的含義：一是儲蓄效應增加了投資總額；二是金融增長提高了投資效率。4．試述金融深化的正效應和負效應。金融市場的落后，金融工具的缺乏，不僅限制了組織和融通社會資金的渠道、方式和規(guī)模，從而導致資本形成不足，而且也給政府實行貨幣金融政策帶來困難。貨幣化是指國民生產(chǎn)總值中貨幣交易總值所占的比例。對發(fā)展中國家來說，引進國際化的金融機構(gòu)甚至比引進一些資金更為重要。（7）現(xiàn)代意義上的金融發(fā)展都是始于銀行體系的建立及法定貨幣的發(fā)行。歸根結(jié)底，金融相關(guān)比率是由一國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的基本特征決定的，如生產(chǎn)的集中程度、財富的分配狀況、投資刺激、儲蓄傾向及產(chǎn)業(yè)活動與家庭經(jīng)營活動的分離等。2．試述戈德密斯關(guān)于金融發(fā)展的要點。這種增多既包括金融資產(chǎn)種類的
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