【正文】 外上市方式 中國企業(yè)在海外上市通常較多采用直接上市與間接上市兩大類，但也有不少公司采用 存托憑證 和 可轉(zhuǎn)換債券 上市。 首次公開發(fā)行上市（ IPO） ? 這種方式是指國內(nèi)企業(yè)直接以自己的名義在境外發(fā)行股票并在海外交易所掛牌上市交易。 中國移動 (香港 )有限公司 上市情況 ? 該公司于 1997年 10月 首發(fā)籌資 42億美元，自上市之后，分別于 1999年 籌資20億美元， 2022年 11月 再次籌資 億美元。 中國企業(yè) H股公司名單（創(chuàng)業(yè)板） 更新日期： 2022年 10月 31日 上市日期 股份代號 公司名稱 市價總值 (港元 ) 20221121 08277 北京物美商業(yè)集團股份有限公司 3,672,618,000 2022227 08199 山東威高集團醫(yī)用高分子制品股份有限公司 1,866,312,000 2022925 08245 北京京客隆商業(yè)集團股份有限公司 1,020,096,000 20221031 08069 北京同仁堂科技發(fā)展股份有限公司 960,960,000 2022415 08261 山東墨龍石油機械股份有限公司 605,838,960 20221029 08099 鄭州燃氣股份有限公司 490,087,400 2022422 08259 煙臺北方安德利果汁股份有限公司 482,457,600 2022107 08196 深圳市元征科技股份有限公司 467,400,000 2022628 08208 常茂生物化學工程股份有限公司 444,554,000 202269 08287 南京三寶科技股份有限公司 397,800,000 202219 08290 天津天聯(lián)公用事業(yè)股份有限公司 333,300,000 2022129 08230 深圳市東江環(huán)保股份有限公司 320,220,000 2022228 08280 新疆天業(yè)節(jié)水灌溉股份有限公司 313,720,000 2022713 08251 上海棟華石油化工股份有限公司 296,640,000 2022727 08095 北京北大青鳥環(huán)宇科技股份有限公司 220,584,000 2022223 08217 重慶長安民生物流股份有限公司 206,250,000 2022912 08329 深圳市海王英特龍生物技術(shù)股份有限公司 137,268,600 2022129 08058 山東羅欣藥業(yè)股份有限公司 131,648,000 20221113 08243 大賀傳媒股份有限公司 127,500,000 20221010 08285 深圳市研祥智能科技股份有限公司 106,638,400 20221221 08157 首都信息發(fā)展股份有限公司 103,008,234 20221212 08236 深圳市寶德科技股份有限公司 95,985,000 2022813 08231 上海復(fù)旦張江生物醫(yī)藥股份有限公司 78,210,000 202284 08102 上海復(fù)旦微電子股份有限公司 73,559,430 2022516 08331 浙江世寶股份有限公司 65,902,640 2022227 08247 中生北控生物科技股份有限公司 61,050,000 202277 08301 深圳市明華澳漢科技股份有限公司 56,056,000 2022115 08227 55,000,000 2022118 08211 浙江永隆實業(yè)股份有限公司 52,780,500 2022713 08253 三門峽天元鋁業(yè)股份有限公司 51,802,960 2022618 08189 天津泰達生物醫(yī)學工程股份有限公司 39,720,000 2022424 08045 江蘇南大蘇富特軟件股份有限公司 30,420,000 2022518 08286 山西長城微光器材股份有限公司 27,500,000 20221114 08249 寧波屹東電子股份有限公司 25,870,000 2022524 08049 吉林省輝南長龍生化藥業(yè)股份有限公司 25,357,500 2022218 08273 浙江展望股份有限公司 20,700,000 20221212 08235 賽迪顧問股份有限公司 18,601,000 2022731 08205 上海交大慧谷信息產(chǎn)業(yè)股份有限公司 18,348,000 西安海天天 科技股份有限公司 202253 08106 浙江浙大網(wǎng)新蘭德科技股份有限公司 16,818,750 2022630 08115 上海青浦消防器材股份有限公司 13,890,000 2022228 08197 東北虎藥業(yè)股份有限公司 9,522,000 20221218 08188 牡丹汽車股份有限公司 202273 08258 陜西西北新技術(shù)實業(yè)股份有限公司 2022330 08135 成都托普科技股份有限公司 2022628 08067 長春達興藥業(yè)股份有限公司 總數(shù) 45 總值 13,541,994,974 注： 該公司的股份交易已停止買賣超逾一年，股份市值不作計算。 ? 我們企業(yè)通過海外上市，主動進行國際化經(jīng)營，既為國外企業(yè)了解我們企業(yè)提供了信息平臺，也為我們企業(yè)走向國外資本市場創(chuàng)造了良好開端。因此，我們企業(yè)在好的環(huán)境下，援用“開放促改革”的模式，到境外上市，是應(yīng)對 WTO全球競爭條件下較好的發(fā)展之路。同時通過兩個或多個市場發(fā)行股票，能分散相對集中的股權(quán)結(jié)構(gòu)，從而在沒有壓低當前股票價格的前提下提高企業(yè)籌集新資本的能力。 （一）有利于企業(yè)引進和利用外資 ? 此外，利用外資，我們企業(yè)可以引進國外大量先進、適用技術(shù)和管理經(jīng)驗，創(chuàng)造更多的就業(yè)機會，培養(yǎng)大批優(yōu)秀人才，加速對外經(jīng)貿(mào)發(fā)展，增強我們企業(yè)的國際競爭力。 國家資本市場安全 國家資本市場安全 ? 資本市場空心化和邊緣化 ? 國內(nèi)大量的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，尤其是國有大型企業(yè)紛紛赴境外發(fā)行股票并上市，將使國內(nèi)股市機構(gòu)資金的投資品種匿乏 ,那么國內(nèi)證券市場的發(fā)展無疑會變得越來越困難，甚至有可能面臨空心化和邊緣化的危機，同時會導致監(jiān)管問題。國有大型企業(yè)境外上市后可以由國際資本運營走向國際產(chǎn)業(yè)運營， 貼近發(fā)達國家的消費者，也可以在全球范圍內(nèi)優(yōu)化生產(chǎn)布局，降低采購成本，改善國企在國內(nèi)市場上的競爭地位。在這種條件下優(yōu)質(zhì)大盤國企進入股市，擔心受到那些差的上市公司的不良影響，只有選擇海外上市。 在企業(yè)再融資方面 ，國內(nèi)市場需要企業(yè)最近三年凈資產(chǎn)收益率需在 6%以上 。 從境內(nèi)外證券市場的資金規(guī)模募集情況分析， 2022年深滬兩市發(fā)行的 98只新股共募資約 42. 7億美元，而香港聯(lián)交所 2022年新上市公司 60家，融資額達到 1014億港元，是上交所募集資金總額的近 3倍，紐約證交所 2022年的融資額更是超過 數(shù)千億 美元。但當前國內(nèi)股市流通市值最高的前十位企業(yè)凈資產(chǎn)總額僅為 3000億元左右，凈利潤只有區(qū)區(qū)二三百億。 政策導向。國有企業(yè)海外上市 成員： 楊清玲 閻貴鉑 謝穎 徐文婧 徐昕 于婷婷 肖乙丹 徐夢莎 尹青云 王毅 海外上市也稱境外上市，是指資金需求者在境外股票市場上通過發(fā)行股票 (或其它衍生金融工具 )，并在境外證券交易所流通轉(zhuǎn)讓，得以向境外投資者直接籌集資金的信用行為。國內(nèi)企業(yè)選擇海外上市的原因相當復(fù)雜， 除了完善公司治理結(jié)構(gòu)、提高海外形象、與國際接軌等考慮外，就發(fā)股融資而言其原因有： 時間短， 效率高。 海外上市究竟利大于弊，還是弊大于利？ 百達公司高級決策會議 案例分析 百達電信公司財務(wù)摘要 （ 2022年 6月 30日） 固定資產(chǎn)： 300， 214， 453， 000元 流動資產(chǎn)： 90， 312， 118， 000元 總資產(chǎn)： 390， 526， 571， 000元 負債總計： 240， 315， 784， 000元 主營業(yè)務(wù)收入： 33， 200， 321， 000元 營業(yè)成本： 22， 780， 600， 600元 凈利潤： 10， 417， 920， 400元 簡要分析 行業(yè)平均收益率 +%! 應(yīng)當拓展業(yè)務(wù) 國內(nèi)市場的基本狀況 ? 境外上市十大中資股的凈資產(chǎn)總額已逾萬億元，凈利潤總額超過千億。 國有大型企業(yè) 境外上市的原因 有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，我國企業(yè)上市公司的總市值相當于美國 2022年11月 30日的 1/100， 我國國內(nèi)上市企業(yè)的平均流通市值只有 0. 91億美元，是紐約上市公司平均流通市值的近 1/90。而到境外發(fā)行股票上市的時間相比國內(nèi)來說較短，這一時間，在香港為 6個月至 12個月，在新加坡為 6個月到 9個月，在美國的紐約證交所最短為 3個月，在納斯達克市場為 36個月，而且預(yù)期明朗 ，很多大型國企選擇到境外上市。加之國內(nèi)股市容量不夠大，股市上投機者眾，投資者寡。 國有大型企業(yè)面臨國內(nèi)市場飽和的境況，要想繼續(xù)做大做強，與海外跨國公司競爭，必須在某一方面取得突破。 ? 境外上市國有企業(yè)一直低于國內(nèi)市場 30%50%,在 IPO發(fā)行市盈率方面 ,香港主板和二板市場分別低于國內(nèi)市場30%和 45%.據(jù)統(tǒng)計 ,1993年至 2022年大中型國有企業(yè)在海外上市過程中，涉及國有資產(chǎn)流失至少 600億美元 。通過引進外資擴大資金來源，可以有效緩解企業(yè)資金不足的現(xiàn)狀，為我們企業(yè)的發(fā)展注入新的活力。 ? Alexander (1988)等人指出境外上市通過多個股票交易場所，提高股票的流動性，從而對股票價格產(chǎn)生預(yù)期正效應(yīng)。 （三）有利于完善公司結(jié)構(gòu)治理和 現(xiàn)代企業(yè)制度 ? 我們企業(yè)在目前的經(jīng)營環(huán)境中想建立西方一樣的現(xiàn)代企業(yè)制度和公司治理結(jié)構(gòu)是不可行的。 （四）有利于企業(yè)經(jīng)營的國際化 ? 加入 WTO之后，對中國企業(yè)來說，只有三個選擇：主動進行國際化經(jīng)營；被動應(yīng)付競爭者的國際化經(jīng)營；退出競爭。 Technology Group Inc. EDU 120,800 PetroChina Company Ltd. PTR 403,800 Semiconductor Manufacturing International Corporation SMI 296,500 Sinopec Shanghai Petrochemical Company Limited SHI 7,500 Suntech Power Holdings Co., Ltd. STP 2,112,700 Yanzhou Coal Mining Co. Ltd. YZC 15,100 Previous 1 Next 香港交易所 中國企業(yè) H股公司名單（主板） 更新日期： 2022年 10月 31日 上市日期 股份代號 公司名稱 市價總值 (港元 ) 20221027 00939 中國建設(shè)銀行股份有限公司 786,411,794,000 20221027 01398 中國工商銀行股份有限公司 * 268,815,993,654 202261 03988 中國銀行股份有限公司 254,667,841,751 202247 00857 中國石油天然氣股份有限公司 180,817,573,000 2022623 03328 交通銀行股份有限公司 134,696,493,914 20221218 02628 中國人壽保險股份有限公司 121,886,446,500 20221019 00386 中國石油化工股份有限公司 90,614,635,200 2022624 02318 中國平安保險 (集團 )股份有限公司 69,211,312,031 2022615 01088 中國神華能源股份有限公司 46,492,608,600 20221115 00728 中國電信股份有限公司 40,660,811,300 2022922 03968 招商銀行股份有限公司 32,316,680,000 20221212 02600 中國鋁業(yè)股份有限公司 21,415,735,206 1998121 00902 華能國際電力股份有限公司 18,668