財(cái)務(wù)管理的基本技能(存儲(chǔ)版)
【正文】 權(quán)益乘數(shù) 流動(dòng)比率 3 速動(dòng)比率 3 現(xiàn)金比率 2 資產(chǎn)負(fù)債率 3 長(zhǎng)期負(fù)債權(quán)益比率 7 利息保障倍數(shù) 1 .000 股東權(quán)益收益率 2 每股收益 4 ? ? ? ? ? ? 報(bào)表附注 : ? 指標(biāo)數(shù)值 (單位：元 ) 財(cái)務(wù)管理 21 目錄 ? 財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)的關(guān)系 ? 財(cái)務(wù)管理的重要性 ? 財(cái)務(wù)管理的基本技能 – 財(cái)務(wù)分析 – 財(cái)務(wù)預(yù)算 – 投資決策 財(cái)務(wù)管理 22 財(cái)務(wù)預(yù)算 ? 為什么要做財(cái)務(wù)預(yù)測(cè) – 根據(jù)公司成長(zhǎng)戰(zhàn)略，預(yù)測(cè)未來(lái)的資金需要 – 考核經(jīng)營(yíng)績(jī)效 – 改進(jìn)經(jīng)營(yíng)績(jī)效 財(cái)務(wù)管理 23 財(cái)務(wù)預(yù)算程序 第一階段 ? 公司高級(jí)管理人員和分部 /公司經(jīng)理制訂出公司戰(zhàn)略計(jì)劃 ? 戰(zhàn)略計(jì)劃包括市場(chǎng)威脅和機(jī)遇的廣泛分析，以及對(duì)公司自身優(yōu)劣勢(shì)的評(píng)價(jià)，并確定公司追求的目標(biāo) 第二階段 ? 將第一階段制定的市場(chǎng)定位目標(biāo)轉(zhuǎn)化為具體的內(nèi)部行動(dòng)措施 ? 明確規(guī)定各部門(mén)經(jīng)理必須做什么才能達(dá)到目標(biāo) ? 做出大致的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè) 第三階段 ? 根據(jù)行動(dòng)措施制定出定量的計(jì)劃和預(yù)算 財(cái)務(wù)管理 24 數(shù)據(jù)判斷 ? 審核歷史數(shù)據(jù)，判斷哪些財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目與銷(xiāo)售成比例變化 ? 判定哪些項(xiàng)目作為銷(xiāo)售比例的估計(jì)是有把握的，哪些必須依據(jù)其他信息來(lái)預(yù)測(cè) 預(yù)測(cè)銷(xiāo)售額 ? 利用市場(chǎng)研究報(bào)告等盡可能準(zhǔn)確地估計(jì)銷(xiāo)售額 模式推斷 ? 借助最新估計(jì)的銷(xiāo)售額推斷出歷史模式，用來(lái)估計(jì)單個(gè)財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目 所有變動(dòng)成本和大部分流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債都存在隨銷(xiāo)售變動(dòng)而變動(dòng)的趨勢(shì) 銷(xiāo)售百分比法 銷(xiāo)售百分比法 財(cái)務(wù)管理 25 預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表 預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表 是對(duì)公司在預(yù)測(cè)期結(jié)束時(shí)其財(cái)務(wù)報(bào)表看起來(lái)會(huì)是什么樣的預(yù)計(jì)，主要用來(lái)估計(jì)未來(lái)的外部資金需要量。 公司所得稅率為 25%。 ? 公司的所得稅率為 20% ? 該公司的所得稅率為 20%，請(qǐng)計(jì)算新設(shè)備的相關(guān)稅后現(xiàn)金凈流量。 假設(shè)收入和支出都于當(dāng)期期末實(shí)現(xiàn) 。 ? 3. 計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值 ， 判斷該項(xiàng)目是否可行 。 目前市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)債券利率為 4%， 股票市場(chǎng)期望報(bào)酬率為 10%。 初始資金起初一次性投入 ， 立刻開(kāi)始生產(chǎn) 。 ? 資金成本 – 資金投入者所要求的最低回報(bào)，剩余部分才能歸企業(yè)所有 財(cái)務(wù)管理 33 計(jì)算現(xiàn)金流量的方法 ? 只有增量的現(xiàn)金流出與流入才是相關(guān)的，不必考慮沉沒(méi)成本 ? 通常假設(shè)現(xiàn)金流量發(fā)生在每期期末 ? 與投資項(xiàng)目有關(guān)的現(xiàn)金流量可分為： – 初始現(xiàn)金支出 – 未來(lái)營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流量 – 未來(lái)非營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流量 – 項(xiàng)目?jī)魵堉? – 項(xiàng)目帶來(lái)的選擇權(quán)是有價(jià)值的 財(cái)務(wù)管理 34 計(jì)算現(xiàn)金流量的基本格式 項(xiàng)目 項(xiàng)目開(kāi)始 第一年 第二年 第三年 …… 最后一年 固定資產(chǎn)投入 通常此時(shí)發(fā)生 通常有殘值收入 營(yíng)運(yùn)資金投入 發(fā)生 發(fā)生 發(fā)生 發(fā)生 發(fā)生 回籠 銷(xiāo)售收入 發(fā)生 發(fā)生 發(fā)生 發(fā)生 發(fā)生 現(xiàn)金性成本、費(fèi)用支出（不包括利息） 發(fā)生 發(fā)生 發(fā)生 發(fā)生 發(fā)生 支付所得稅 發(fā)生 發(fā)生 發(fā)生 發(fā)生 發(fā)生 凈現(xiàn)金流入 /（流出） + + + + + 折現(xiàn)率 1 凈現(xiàn)金流入 /（流出）現(xiàn)值 + + + + + 財(cái)務(wù)管理 35 計(jì)算增量現(xiàn)金流量舉例 ? 某化工公司正在考慮重置包裝設(shè)備的問(wèn)題： ? 購(gòu)買(mǎi)新設(shè)備：購(gòu)買(mǎi)價(jià)格 5百萬(wàn)元，安裝成本 60萬(wàn)元，其中 50萬(wàn)元可以資本化， 10萬(wàn)元立即費(fèi)用化。 ? 公司總經(jīng)理要求財(cái)務(wù)部門(mén)編制三年期的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè) 。 ? 基本公式 股東權(quán)益收益率 =凈利潤(rùn) /股東權(quán)益 =銷(xiāo)售利潤(rùn)率 x總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 x權(quán)益乘數(shù) ?銷(xiāo)售利潤(rùn)率 ?提高售價(jià)，降低成本 ?總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ?資產(chǎn)的占用量是否合理 ?提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 ?提高存貨周轉(zhuǎn)率 ?權(quán)益乘數(shù) ?高負(fù)債，杠桿利益高 ?高負(fù)債，高風(fēng)險(xiǎn) 財(cái)務(wù)管理 15 杜邦分析法圖示 股東權(quán)益收益率
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