【正文】 的占有上。 正確理解國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策，把握投資機(jī)會(huì)。 （ 5）項(xiàng)目?jī)?chǔ)備及新產(chǎn)品開發(fā) 在科學(xué)技術(shù)日新月異的現(xiàn)代社會(huì)，只有不斷進(jìn)行新產(chǎn)品更新、技術(shù)改造的公司才能立于不敗之地。 （ 4）人事管理效率評(píng)估 （ 5）生產(chǎn)調(diào)度效率分析 2公司財(cái)務(wù)分析 財(cái)務(wù)分析的目的是從公開披露的財(cái)務(wù)信息中分析評(píng)估上市公司在何種程度上執(zhí)行了既定的戰(zhàn)略，是否達(dá)到了公司確定的目標(biāo)。主要通過(guò)下面幾個(gè)要點(diǎn)來(lái)展開 （ 1）經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量為負(fù)數(shù)。 東南大學(xué)遠(yuǎn)程教育 證券投資學(xué) 第 二十 四 講 主講教師：陳小寅 2 K線理論 1 K線的畫法 單根 K線的含義 3 K線組合形態(tài) 錘形線和上吊線 包含型 被包含型 東南大學(xué)遠(yuǎn)程教育 證券投資學(xué) 第 二十 五 講 主講教師：陳小寅 倒錘線和射擊之星 刺穿線和黑云蓋頂 早晨之星和黃昏之星 上長(zhǎng)缺口兩烏鴉 三白兵 上升乏力 強(qiáng)弩之未 1三烏鴉 1并排陽(yáng)線 1上升和下降三法 4應(yīng)用 K線組合分析市場(chǎng)應(yīng)注意的問(wèn)題 K線分析的錯(cuò)誤率是比較高的 必須與其它方法結(jié)合使用 組合要靈活運(yùn)用 東南大學(xué)遠(yuǎn)程教育 證券投資學(xué) 第 二十 六 講 主講教師：陳小寅 5應(yīng)用 K線組合分析市場(chǎng)案例 PAGE 219 3 切線理論 1趨勢(shì)分析 趨勢(shì)的定義：價(jià)格運(yùn)行的方向 趨勢(shì)的方向 趨勢(shì)的類型：主要趨勢(shì)、次要趨勢(shì) 短暫趨勢(shì) 2支撐線和壓力線 支撐線和壓力線的定義和作用 支撐線：起阻止價(jià)格繼續(xù)下跌的作用 壓力線：起阻止價(jià)格繼續(xù)上漲的作用 支撐線和壓力線的理論依據(jù)和突破后地位的相互轉(zhuǎn)化學(xué)元素 支撐線和壓力線的確認(rèn)和修正 東南大學(xué)遠(yuǎn)程教育 證券投資學(xué) 第 二十 七 講 主講教師：陳小寅 3趨勢(shì)線和軌道線 趨勢(shì)線的確認(rèn) 趨勢(shì)線的作用 1）對(duì)價(jià)格的變動(dòng)起約束作用 2）趨勢(shì)線被突破后，價(jià)格下一步的運(yùn)行將是反方向的 怎樣判定突破？ PAGE225 軌道線 4 黃金分割線百分比線 黃金分割線 黃金分割數(shù)： .382,.618, , 還有如下的數(shù)字： .191,.809, ,。 東南大學(xué)遠(yuǎn)程教育 證券投資學(xué) 第 三十二 講 主講教師：陳小寅 復(fù)習(xí)課 。 反映證券市場(chǎng)的市場(chǎng)形為有四個(gè)要素：價(jià)格的高低、價(jià)格變化的幅度、發(fā)生這些變化所伴隨的成交量和完成這些變化所經(jīng)過(guò)的時(shí)間 對(duì)這些要素的不同分析方法和產(chǎn)生的分析結(jié)果就構(gòu)成了證券技術(shù)分析的內(nèi)容 證券分析的方法分為二類：一、基本分析法 二、技術(shù)分析法 2技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)：三大假設(shè) 一、市場(chǎng)形為包括一切信息 二、價(jià)格沿趨勢(shì)波動(dòng) 三、歷史會(huì)重演 東南大學(xué)遠(yuǎn)程教育 證券投資學(xué) 第 二十 二 講 主講教師：陳小寅 假設(shè)一是技術(shù)分析的基礎(chǔ) 假設(shè)二是技術(shù)分析的核心，只有這樣才能摸索股價(jià)的運(yùn)行規(guī)律 假設(shè)三規(guī)律就可以運(yùn)用了 3關(guān)于三大假設(shè)的合理性分析 2技術(shù)分析的四維空間： 價(jià)、量、時(shí)、空 1價(jià)和量是市場(chǎng)行為的最基本表現(xiàn) 2時(shí)間和空間是市場(chǎng)潛在能量的表現(xiàn) 3成交量與價(jià)格趨勢(shì)的一般關(guān)系 價(jià)漲量增、價(jià)跌量減 4時(shí)間、空間與價(jià)格趨勢(shì)的一般 關(guān)系 3技術(shù)分析方法的分類和局限性 1技術(shù)分析方法的分類 從不同的角度對(duì)證券的市場(chǎng)形為進(jìn)行分析，會(huì)產(chǎn)生不同的分析方法。 凈資產(chǎn)收益率： 凈資產(chǎn)收益率 =凈利潤(rùn) /所有者權(quán)益 =（凈利潤(rùn) /總資產(chǎn)） * （總資產(chǎn) /所有者權(quán)益） * 凈利潤(rùn) /總資產(chǎn) =（凈利潤(rùn) /銷售額） * （銷售額 /總資產(chǎn)） =銷售利潤(rùn)率 *總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 凈資產(chǎn)收益率 =銷售利潤(rùn)率 * 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 * 財(cái)務(wù)杠桿 見(jiàn) PAGE171 表 61 （ 2）反映經(jīng)營(yíng)管理效率的比率 銷售利潤(rùn) =銷售收入 銷售成本 銷售毛利率 =銷售利潤(rùn) /銷售收入 見(jiàn)表 62 （ 3）反映投資管理效率的比率 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷售額 /流動(dòng)資產(chǎn) 營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率 =銷售額 /營(yíng)運(yùn)資金 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 =銷售額 /應(yīng)收賬款 存貨周轉(zhuǎn)率 =銷售成本 /存貨 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷售額 /固定資產(chǎn) 對(duì)以上的這些比率進(jìn)行分析可以了解公司的投資管理效率見(jiàn) PAGE175表 63 2 現(xiàn)金流量分析 根據(jù) 1998年實(shí)行的新會(huì)計(jì)制度，我國(guó)將現(xiàn)金流量劃分為三類：經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)和融資業(yè)務(wù)。 （ 2）企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率分析 企業(yè)產(chǎn)品的銷售、原材料的供給、利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)都得靠各職能部門去完成，因而對(duì)經(jīng)營(yíng)人員的能力應(yīng)有相當(dāng)?shù)囊蟆? （ 3）市場(chǎng)開拓能力和市場(chǎng)占有率 這一點(diǎn)直接影響到公司的生存和發(fā)展。 3產(chǎn)業(yè)特性與證券投資的選擇 從以分析，得出產(chǎn)業(yè)投資的選擇原則： 順應(yīng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演進(jìn)趨勢(shì)，選擇有潛力的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行投資。 2產(chǎn)業(yè)周期性在證券市場(chǎng)上的表現(xiàn) 證券投資進(jìn)行產(chǎn)業(yè)周期性分析，主要是在于產(chǎn)業(yè)的利潤(rùn)呈現(xiàn)出一種周期性變化的態(tài)勢(shì)。如：紡織業(yè)。例如：通訊業(yè)。 3匯率政策的調(diào)整從結(jié)構(gòu)上影響證券市場(chǎng)價(jià)格 在開放經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，匯率的變化對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響是十分明顯的。 從以上分析可以知道宏觀經(jīng)濟(jì)因素在證券投資決策中的重要性，只有充分把握了宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，投資者才可能有更大的投資回報(bào)。這些必然在證券價(jià)格上表現(xiàn)出來(lái)。 （ 1）宏觀經(jīng)濟(jì)因素：即宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境狀況及其變動(dòng)對(duì)證券市場(chǎng)價(jià)格的影響，包括宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的周期性波動(dòng)等規(guī)律性因素和政府實(shí)施的經(jīng)濟(jì)政策等政策性因素。如 NPV為正可以買進(jìn)，反之要賣出 內(nèi)部收益率（ IRR）：是當(dāng)凈現(xiàn)值等于零時(shí)的必要收益率。 2）隨著到期日的臨近引起價(jià)格變動(dòng)。 PAGE97 公式（ ） 東南大學(xué)遠(yuǎn)程教育 證券投資學(xué) 第 十二 講 主講教師：陳小寅 2 債券的價(jià)值評(píng)估 附息債券的價(jià)值評(píng)估。PAGE94 公式（ ） 有價(jià)證券的價(jià)格決定 2) 現(xiàn)值。 3 發(fā)行證券的條件限制 PAGE66 4證券發(fā)行價(jià)格的確定 股票發(fā)行價(jià)格的確定 PAGE70 債券發(fā)行價(jià)格的確定 PAGE72 5初始信息披露及其法定文件PAGE73 4證券交易市場(chǎng) 1證券上市 PAGE74 2證券交易程序 PAGE75 東南大學(xué)遠(yuǎn)程教育 證券投資學(xué) 第 九 講 主講教師：陳小寅 3持續(xù)性信息披露及其法定文件 PAGE76 4上市公司資本變動(dòng) PAGE77 5證券價(jià)格與價(jià)格指數(shù) 1證券價(jià)格 股票的價(jià)格 （ 1）股票的票面價(jià)格。證券發(fā)行市場(chǎng)由下面的要素組成： （ 1）發(fā)行人：證券發(fā)行人是指符合發(fā)行條件并且正在從事證券發(fā)行或者準(zhǔn)備進(jìn)行證券發(fā)行的政府組織、金融機(jī)構(gòu)或者商業(yè)組織，它是構(gòu)成證券發(fā)行市場(chǎng)的首要因素。 3證券市場(chǎng)的功能 證券市場(chǎng)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中高級(jí)的市場(chǎng)組織形態(tài)，是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下資源合理配置的重要機(jī)制。 按證券的運(yùn)行過(guò)程和證券市場(chǎng)的具體任務(wù)不同分為：證券發(fā)行市場(chǎng)和證券交易市場(chǎng)。 3證券市場(chǎng)的分類 按證券的性質(zhì)不同可分為：股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)和基金市場(chǎng) 股票市場(chǎng)：進(jìn)行各種股票發(fā)行和股票交易的場(chǎng)所。 根據(jù)投資來(lái)源和運(yùn)用不同可分為：國(guó)內(nèi)基金、國(guó)際基金、海外基金、國(guó)家基金和地區(qū)性基金。 （ 2）證券投資基金是一種金融信托形式。 3普通股 定義：是指每一股份對(duì)公司財(cái)產(chǎn)都擁有平等權(quán)益，即對(duì)股東享有的平等權(quán)利不加以特別限制，并能隨股份有限公司利潤(rùn)的大小而分取相應(yīng)股息的股票。 按償還期限可分為： 短期債券、中期債券、長(zhǎng)期債券 按計(jì)息的方式不同可分為： 附息債券、貼現(xiàn)債券、單利債券、累進(jìn)利率債券。凡根據(jù)一國(guó)政府有關(guān)法規(guī)發(fā)行的證券都具有法律效力。粗略地進(jìn)行劃分可以分為： K線理論、切線理論、形態(tài)理論、技術(shù)指標(biāo)理論、波浪理論和循環(huán)周期理論。 技術(shù)分析法 是指利用某些歷史資料來(lái)判斷整個(gè)證券市場(chǎng)