`三篇實(shí)驗(yàn)六股票期權(quán)定價(jià)問(wèn)題(存儲(chǔ)版)
【正文】 put(39。假設(shè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為 r，機(jī)會(huì)合約的協(xié)定購(gòu)買價(jià)格為 E，市場(chǎng)無(wú)套利機(jī)會(huì)， fu與fd表示機(jī)會(huì)合約的價(jià)值，利用后向倒推動(dòng)態(tài)規(guī)劃方法： ESuf u ??? )0,m a x ( ESdf d ???du fkSdfkSu ???????Sduffk du)( ???rfuSkrfuSkfSk utTu???????? 1)1(rfdSkrfdSk dtTd??????? 1)1(。f 上例中 ， S=20。輸入 S0,E,u,d和 r0. 輸入 u(1+r)d.39。)。 S0=input(39。 可以構(gòu)造一種資產(chǎn)組合： 一份空頭機(jī)會(huì)合約和多頭 k股公司股票。 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率 ：國(guó)有銀行的利率可以認(rèn)為是無(wú)風(fēng)險(xiǎn) 利率。 三、預(yù)備知識(shí) 四、實(shí)驗(yàn)內(nèi)容與要求 1. 了解和計(jì)算簡(jiǎn)單二項(xiàng)式模型的機(jī)會(huì)價(jià)值。 在世界大多數(shù)證券市場(chǎng)上 ,有一種期權(quán) (option)的交易。因此 ,在今天的金融市場(chǎng)，到處充滿機(jī)會(huì)， 估計(jì)并計(jì)算機(jī)會(huì)的價(jià)值有著十分重要的意義。 2. Black— Scholes公式，二叉樹 （ Binomial tree）方法。 。也就是說(shuō)，一年后當(dāng)股票價(jià)格上升為 30元時(shí)，他可以只用 22元購(gòu)買，但是當(dāng)股票價(jià)格下迭到 10元時(shí)，他可以放棄購(gòu)買（不賠錢， 但損失購(gòu)買機(jī)會(huì)合同的成本），問(wèn)：合同的賣出方，如何給合同定價(jià)？ 分析如下：將問(wèn)題用示意圖表示， 當(dāng)前股票價(jià)格 S=20元 概率 p Su= 30元 (一年后 ) 概率 1p Sd=10元 (一年后 ) 在計(jì)算合約價(jià)值時(shí)，通常的辦法是用無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資 產(chǎn)組合來(lái)復(fù)制機(jī)會(huì)合約，進(jìn)而計(jì)算出機(jī)會(huì)合約的 價(jià)值。其 Matlab程序?yàn)椋? (一期二項(xiàng)式方法計(jì)算 Call options) clear。輸入上升比例 u： 39。 if any(S0=0|E=0|r0|u=0|d0|u1+r|1+rd) error(sprintf(39。)。S，其中 u1,0d1。 u2S( 2uf) uS( uf) S uSd( udf) (t=0期 ) dS( df) （ t=1期） d2S( 2df) （ t=2期） ,20)0,2545m a x ()0,m a x ( 22 ????? ESuf u,0)0,2515m a x ()0,m a x ( ????? EudSf ud,0)0,255m a x ()0,m a x ( 22 ????? ESdf d, ?
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