信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與管理(存儲(chǔ)版)
【正文】 式分析（續(xù)） ?目前 ， 國(guó)際通行的統(tǒng)計(jì)工具軟件 ， 如 SAS、SPSS、 Statistics 等都能夠提供判別分析功能 ，可以根據(jù)用戶需要定制界面 ， 以便直接地進(jìn)行違約概率的計(jì)算和判別 。 UESTC 53 預(yù)期違約頻率 Expected Default Frequency ?BlackScholesMerton 系列期權(quán)定價(jià)模型 表明一家公司的破產(chǎn)概率取決于公司資產(chǎn)相對(duì)于其短期負(fù)債的價(jià)值和資產(chǎn) (股票 )市價(jià)的波動(dòng) 。 ?1995年 KMV建立了計(jì)算預(yù)期違約頻率的 EDF （ Expected Default Frequency）模型。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)計(jì)算的波動(dòng)度稱為歷史波動(dòng)度。 UESTC 63 ?總之 ， 當(dāng)前違約率模型發(fā)展的特點(diǎn)是：運(yùn)用現(xiàn)代金融理論和分析技術(shù) ， 從定性分析轉(zhuǎn)向定量分析；從計(jì)分卡向模型化形式轉(zhuǎn)變 ， 并尋求二者的有機(jī)結(jié)合；描述風(fēng)險(xiǎn)的變量從離散型轉(zhuǎn)向連續(xù)型 。 UESTC 59 VaR方法（續(xù)） ?波動(dòng)性指標(biāo) 即目標(biāo)的波動(dòng)幅度，是常用的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)。 ?由于股權(quán)可視為一種以公司資產(chǎn)為標(biāo)的的看漲期權(quán)，因此可以根據(jù)標(biāo)的公司債務(wù)面值、期限以及公司市場(chǎng)價(jià)值和波動(dòng)性，應(yīng)用期權(quán)定價(jià)方法確定公司股權(quán)價(jià)值。 神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型能挖掘變量之間 “ 隱藏 ” 關(guān)系 。 ?例如按照我國(guó)現(xiàn)行貸款五級(jí)分類制度，將信貸客戶劃分為正常、關(guān)注、次級(jí)、可疑、損失五組，在錯(cuò)判率最小的條件下建立一個(gè)準(zhǔn)則，對(duì)任意樣本，依據(jù)該準(zhǔn)則均可判別該樣本歸屬哪組，如 Probit 模型 。 UESTC 45 估計(jì)違約概率模型 ?西方商業(yè)銀行通常通過(guò)測(cè)算信貸客戶的違約率來(lái)估計(jì)信貸風(fēng)險(xiǎn) ， 運(yùn)用較廣的模型有： ?Logistic回歸模型 該模型擬合了貸款金額與違約率之間的關(guān)系 ， 如果判定貸款金額對(duì)違約率有顯著影響 ， 即可運(yùn)用該模型估計(jì)新貸款的違約概率 。 ?Altman對(duì) 33個(gè)破產(chǎn)樣本進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。 UESTC 36 信用風(fēng)險(xiǎn)模型 （續(xù)） ?信用風(fēng)險(xiǎn)的定量化模型可應(yīng)用于以下情況： 1） 信用等級(jí)評(píng)定 2） 信用定價(jià) 3） 財(cái)務(wù)預(yù)警 4） 信用保障 5） 收賬策略 UESTC 37 信用風(fēng)險(xiǎn)模型 （續(xù)） ?最早的信用風(fēng)險(xiǎn)模型之一是單變量判定模型（威廉 UESTC 32 第二部分 信用風(fēng)險(xiǎn)管理的模型與方法 UESTC 33 信用風(fēng)險(xiǎn)模型 ?當(dāng)前的世界各大商業(yè)銀行已認(rèn)識(shí)到現(xiàn)有信用風(fēng)險(xiǎn)管理方法存在很大缺陷 ， 開(kāi)始積極探索管理信用風(fēng)險(xiǎn)的新技術(shù) 。 ?違約率 是整個(gè) IRB法及全面風(fēng)險(xiǎn)管理的核心 ， 因?yàn)檫`約率是劃分企業(yè)信用等級(jí)的重要依據(jù) ， 國(guó)際性評(píng)級(jí)公司對(duì)企業(yè)的評(píng)級(jí)也是參照不同違約率 。 UESTC 26 新巴塞爾資本協(xié)議的影響 ?新巴塞爾協(xié)議規(guī)定了初級(jí)和高級(jí)內(nèi)部評(píng)級(jí)法，選擇高級(jí)評(píng)級(jí)法將獲得更大自主權(quán)。 UESTC 23 我國(guó)商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)管理 （續(xù)） ?國(guó)際清算銀行分析了中國(guó)四大資產(chǎn)管理公司的資金鏈困境 ， 即四家公司的資金主要來(lái)源于負(fù)債 ， 需支付巨額利息 ， 而目前不良資產(chǎn)回收速度緩慢 ， 回收的現(xiàn)金甚至連支付利息都存在困難 。 UESTC 18 ?總而言之 ， 一個(gè)有效的信用評(píng)級(jí)和風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)應(yīng)包括具有較高預(yù)測(cè)性的信用評(píng)級(jí)指標(biāo)體系 、 客戶歷史信用數(shù)據(jù) 、 信用評(píng)級(jí)模型和風(fēng)險(xiǎn)控制模型等等 。 UESTC 15 信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu) ?全球最有影響的個(gè)人信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)有三家 。如建立在 Black－ Scholes 和 Merton的期權(quán)理論基礎(chǔ)上。 以后銀行又采用一些降低風(fēng)險(xiǎn)方法來(lái)管理風(fēng)險(xiǎn) ， 如擔(dān)?；蚴杖☆A(yù)付款等 。 ? 信用是維系借款人和貸款人之間相互支持和合作的關(guān)系 ， 通常借款人會(huì)盡力維護(hù)自身的信用 ， 歸還債務(wù) 。 UESTC 6 ? 借款是信用的應(yīng)用 ， 同時(shí)存在信用風(fēng)險(xiǎn) 。 在信用資本積累初期 ，信用帶來(lái)的收益通常較低 ， 隨著信用資本不斷的積累 ，信用產(chǎn)生的收益逐步提高 。 ? 曾經(jīng)被認(rèn)為是丑聞的公司破產(chǎn) ， 也成為擺脫債務(wù)的戰(zhàn)略選擇 。 UESTC 10 信用風(fēng)險(xiǎn)管理的迫切性 （續(xù)） ?由于早期獲取信息和信用風(fēng)險(xiǎn)管理方法 （ 主要是定性方法 ） 的局限性 ， 違約風(fēng)險(xiǎn)難以控制 。 UESTC 13 客戶的信用識(shí)別（續(xù)） ?第二種方法 是由一些著名學(xué)術(shù)研究機(jī)構(gòu)發(fā)展起來(lái)，以違約概率度量客戶的信用風(fēng)險(xiǎn)。P、 菲奇 、 達(dá)夫及麥卡錫 等五家 。 UESTC 17 信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)（續(xù)） ?Trans Union公司最先于 1990年將信用報(bào)告服務(wù)推上聯(lián)機(jī)檢索服務(wù)和網(wǎng)絡(luò)服務(wù)，它為推動(dòng)美國(guó)授信機(jī)構(gòu)的辦公自動(dòng)化做出了貢獻(xiàn)。 ?直到 1998年信貸評(píng)估都是沿用 “ 正常和一逾兩
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