信用風(fēng)險與信用評級(存儲版)
【正文】 。 。信用評級是企業(yè)在資本市場的通行證，企業(yè)信用級別的高低，不但影響到其融資渠道、規(guī)模和成本，更反映了企業(yè)在社會上的形象、生存與發(fā)展的機會，是企業(yè)綜合經(jīng)濟實力的反映，是企業(yè)在經(jīng)濟活動中的身份證。 ? 1909年穆迪公司 Moody’ s Investors service出版一本各家鐵路公司債券的刊物以供投資者參考。 ? 1966年標(biāo)準(zhǔn)普爾被 McGraw Hill 公司收購。 第一章 信用風(fēng)險與信用評級 34 ? 起步階段（ 20世紀(jì) 90年代初期） 其標(biāo)志就是以信用評價為代表的信用中介機構(gòu)的出現(xiàn)和發(fā)展。無論從中央還是地方，都為組建資信評級機構(gòu)創(chuàng)造了條件。信用評級業(yè)務(wù)也相對規(guī)范化和制度化，初步形成了我國自己的比較完整的信用評價指標(biāo)體系，信用評級工作的嚴(yán)肅、權(quán)威性有了相當(dāng)程度的提高。 中國加入 WTO之后，將在國際貿(mào)易合作中享受全面最惠國待遇，同時也必須履行承諾，在未來幾年逐步開放從制造、商貿(mào)到金融投資的各個市場，大量國外投資者和資金將進(jìn)入中國。債券信用級別與其發(fā)行利率掛鉤。因此信用評級制度的建立有利于金融市場健康、穩(wěn)定的發(fā)展。 第一章 信用風(fēng)險與信用評級 49 （三）對市場監(jiān)管者的幫助 第一章 信用風(fēng)險與信用評級 50 二、信用評級的意義 信用評級的出現(xiàn)緩解了市場信息不對稱的矛盾，它以第三方的角色出現(xiàn)于市場，通過其特殊的身份，為投資者提供發(fā)行人不愿主動提供的風(fēng)險信息，使投資者不因掌握的信息不充分而放棄投資，也幫助市場約束了發(fā)行人不切實際地高風(fēng)險融資的行為。 第一章 信用風(fēng)險與信用評級 42 四、中國信用評級業(yè)發(fā)展前景 隨著我國金融市場體系的不斷成熟、國內(nèi)機構(gòu)向國外同行學(xué)習(xí)交流的步伐日益加快、相關(guān)立法的加速完善等，整個社會信用體系的建設(shè)進(jìn)程加速，將為信用評級行業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造一個良好的宏觀環(huán)境。 第一章 信用風(fēng)險與信用評級 39 ? 恢復(fù)發(fā)展階段（ 19901992） 1990年 8月中國人民銀行下發(fā)了 《 關(guān)于設(shè)立信譽評級委員會有關(guān)問題的通知 》 ，就信用評級委員會的有關(guān)管理、機構(gòu)的性質(zhì)、業(yè)務(wù)范圍等問題，作了明確的規(guī)定。 第一章 信用風(fēng)險與信用評級 36 ? 完善階段（ 21世紀(jì)初期至今） 以政府主管部門為主體的信用信息系統(tǒng)和社會中介為主體的信用聯(lián)合征集體系的起步和推進(jìn)。 第一章 信用風(fēng)險與信用評級 33 二、我國信用制度建設(shè)的歷程 章乃器與中國征信所 1932年 6月 6日，在上海香港路 4號銀行公會會址內(nèi)，正式成立了全國第一家中國人辦的信用調(diào)查機構(gòu) —— 中國征信所。 ? 1951年國家證券監(jiān)管部門開始對保險公司持有的低級別債券提出增加資本的要求。 布拉斯特創(chuàng)立 Bradstreet Co.。信用評級是在對受評企業(yè)的經(jīng)營管理素質(zhì)、財務(wù)結(jié)構(gòu)、償債能力、經(jīng)營能力、經(jīng)營效益、發(fā)展前景等方面進(jìn)行全面考量后所給出的綜合評價。數(shù)據(jù)計算、指標(biāo)分析、數(shù)學(xué)方法應(yīng)用。 第一章 信用風(fēng)險與信用評級 24 五、信用評級特質(zhì) 。 ? 不同信用等級的風(fēng)險程度有明顯的差異。 第一章 信用風(fēng)險與信用評級 11 信用風(fēng)險還包括主權(quán)風(fēng)險，它是指當(dāng)債務(wù)人所在國采取某種政策，給債權(quán)人造成的損失。 第一章 信用風(fēng)險與信用評級 5 信用產(chǎn)生的原因
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