國際金融第三版匯率制度選擇(存儲版)
【正文】 匯率的區(qū)別是，目標(biāo)區(qū)可隨時(shí)調(diào)整，而且貨幣當(dāng)局對目標(biāo)區(qū)并不嚴(yán)格承諾 ? 硬目標(biāo)區(qū)，指匯率變動幅度小、調(diào)整少，目標(biāo)區(qū)對外公開，政府維護(hù)責(zé)任大 ? 軟目標(biāo)區(qū)，指匯率變動幅度較大、經(jīng)常調(diào)整，目標(biāo)區(qū)嚴(yán)格保密，政府維護(hù)責(zé)任小 中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國際金融精品課程 匯率目標(biāo)區(qū) 匯率 允許匯率波動范圍 目標(biāo)區(qū)下限 目標(biāo)區(qū)上限 中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國際金融精品課程 S型均衡匯率曲線 匯率 A C D B 貨幣增長率 目標(biāo)區(qū)上限 目標(biāo)區(qū)下限 蜜月效應(yīng) 離婚效應(yīng) 修正因素 ?目標(biāo)區(qū)可信度 ?央行干預(yù)活動 中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國際金融精品課程 復(fù)習(xí)要點(diǎn) ? 比較固定匯率和浮動匯率的利弊。 Recent Economic Developments。中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國際金融精品課程 第 14章 匯率制度選擇 Alternative Exchange Rate Regimes 中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國際金融精品課程 第 15章 國際資本流動與金融危機(jī) International Capital Movement amp。 ? 以金融資本流動占有主體地位，在國際收支平衡表的“ 資本和金融賬戶 ” 得到反映 ? 流量分析中，資本流入說明對外國資產(chǎn)增加或負(fù)債減少，資本流出說明對外國負(fù)債增加或資產(chǎn)減少 ? 存量分析中，凈資本輸入指一定時(shí)期內(nèi)的累計(jì)資本流入大于資本流出，凈資本輸出指一定時(shí)期內(nèi)的累計(jì)資本流出大于資本流入 中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國際金融精品課程 國際資本流動概述 國際資本流動的分類 ? 根據(jù)存在形態(tài)，分為對外直接投資、國際證券投資、國際信貸和其他形式 ? 根據(jù)周轉(zhuǎn)時(shí)間，分為長期資本流動和短期資本流動 ? 長期資本流動包括直接投資、中長期國際信貸和中長期國際證券投資 ? 短期資本流動包括短期國際信貸、短期證券投資、國際貼現(xiàn)和國際短期票據(jù)發(fā)行 ? 根據(jù)資本屬性和途徑，分為私人資本流動和官方資本流動 中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國際金融精品課程 國際資本流動概述 國際資本流動發(fā)展歷程 ? 1870年－ 1914年是國際資本流動的第一階段 ? 兩次世界大戰(zhàn)的間歇時(shí)期是國際資本流動的第二次浪潮 ? 二戰(zhàn)結(jié)束到 20世紀(jì) 80年代是國際資本流動的第三階段 ? 20世紀(jì) 90年代以來，國際資本流動進(jìn)入第四階段 ——全球化發(fā)展時(shí)期 中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國際金融精品課程 國際資本流動概述 國際資本流動新趨勢 ? 發(fā)達(dá)國家仍然主導(dǎo)全球 FDI的規(guī)模和方向，跨國并購是根本推動力 ? 發(fā)展中國家受到私人國際資本青睞，證券投資波動巨大 中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國際金融精品課程 中長期資本流動的積極效應(yīng) ? 對流入國 ? 有利于資本形成，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)長期發(fā)展 ? 補(bǔ)充資本供給，促進(jìn)儲蓄向投資轉(zhuǎn)化 ? 拉動對國內(nèi)資源的需求，組織生產(chǎn) ? 有助于平抑經(jīng)濟(jì)周期波動 ? 對流出國 ? 提高資本使用效率，追逐海外市場高收益 ? 對資本流入國的出口增加本國收入水平 中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國際金融精品課程 中長期資本流動的風(fēng)險(xiǎn)和危害 ? 外匯風(fēng)險(xiǎn) ? 期限越長，匯率波動的不確定性越高 ? 利率風(fēng)險(xiǎn) ? 固定 /浮動利率工具 ? 商業(yè)銀行的資產(chǎn)與負(fù)債 ? 國際債券的投資收益 ? 危害流入國銀行體系 ? 擴(kuò)大銀行資產(chǎn)規(guī)模，并改變資
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