國(guó)際金融第三版開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策(存儲(chǔ)版)
【正文】 心匯率附近一定區(qū)域內(nèi)的匯率制度 ? 與釘住匯率的區(qū)別是，目標(biāo)區(qū)可隨時(shí)調(diào)整，而且貨幣當(dāng)局對(duì)目標(biāo)區(qū)并不嚴(yán)格承諾 ? 硬目標(biāo)區(qū)，指匯率變動(dòng)幅度小、調(diào)整少，目標(biāo)區(qū)對(duì)外公開(kāi)，政府維護(hù)責(zé)任大 ? 軟目標(biāo)區(qū)，指匯率變動(dòng)幅度較大、經(jīng)常調(diào)整，目標(biāo)區(qū)嚴(yán)格保密，政府維護(hù)責(zé)任小 21 匯率目標(biāo)區(qū) 匯率 允許匯率波動(dòng)范圍 目標(biāo)區(qū)下限 目標(biāo)區(qū)上限 22 S型均衡匯率曲線 匯率 A C D B 貨幣增長(zhǎng)率 目標(biāo)區(qū)上限 目標(biāo)區(qū)下限 蜜月效應(yīng) 離婚效應(yīng) 修正因素 ?目標(biāo)區(qū)可信度 ?央行干預(yù)活動(dòng) 23 復(fù)習(xí)要點(diǎn) ? 比較固定匯率和浮動(dòng)匯率的利弊。 LM180。 BP(e1) BP(e2) IS(e1,) IS″ IS39。 39 蒙代爾－弗萊明模型 ? 利用 IS－ LM－ BP模型探討開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策效應(yīng) ? 開(kāi)放小國(guó)模型 ? 經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上的小國(guó)，指經(jīng)濟(jì)體的生產(chǎn)能力相對(duì)較小，該國(guó)實(shí)際收入和名義利率變化對(duì)其他國(guó)家的影響可以忽略不計(jì) ? 對(duì)開(kāi)放小國(guó)來(lái)說(shuō)，國(guó)外收入和利率水平給定 40 開(kāi)放小國(guó)模型分析框架 Y O i BP LM E IS Yf 41 ? 沖銷(xiāo)政策 ? 中央銀行對(duì)基礎(chǔ)貨幣投放進(jìn)行反向操作 ? 抵消外部經(jīng)濟(jì)狀況對(duì)內(nèi)部均衡不利影響 固定匯率制度 資本不完全流動(dòng) 貨幣政策 O LM BP IS Y i LM180。1 第 13章 開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策 Macroeconomic Policy under Open Economy 2 第 14章 匯率制度選擇 Alternative Exchange Rate Regimes 3 教學(xué)要點(diǎn) ? 比較固定匯率制度和浮動(dòng)匯率制度的利弊 ? 熟悉固定匯率與浮動(dòng)匯率之間的居中安排 ? 了解歐洲貨幣一體化、美元化、匯率目標(biāo)區(qū) 4 固定匯率和浮動(dòng)匯率 ? 兩種匯率制度比較的要點(diǎn) ? 經(jīng)濟(jì)效率 ? 經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定 ? 貨幣政策自主性 5 匯率制度利弊比較 固定匯率制 浮動(dòng)匯率制 優(yōu)點(diǎn) ，有利于國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際投資 “ 名義錨 ” ，外匯投機(jī)帶有穩(wěn)定性特征 ，可防止不當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的危害 ，使貨幣政策擺脫政治壓力 ，反映國(guó)際交往真實(shí)情況 ，不引起國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)波動(dòng) ，保持本國(guó)貨幣政策自主性 ，防范投機(jī)沖擊 缺點(diǎn) ，可能損害國(guó)家金融安全 ，出現(xiàn)內(nèi)外均衡沖突 ，引致資金頻繁移動(dòng)和投機(jī)，造成匯率更大波動(dòng) ，引起宏觀經(jīng)濟(jì)政策沖突 6 浮動(dòng)匯率制度的問(wèn)題 ? 非理性行為導(dǎo)致匯率超調(diào)（ overshooting） ? 風(fēng)險(xiǎn)過(guò)度厭惡：弱幣更弱，強(qiáng)幣更強(qiáng) ? 隨波效應(yīng)：悲觀或樂(lè)觀預(yù)期，推波助浪
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