國際金融第三版開放經濟的宏觀經濟政策(存儲版)
【正文】 心匯率附近一定區(qū)域內的匯率制度 ? 與釘住匯率的區(qū)別是，目標區(qū)可隨時調整，而且貨幣當局對目標區(qū)并不嚴格承諾 ? 硬目標區(qū)，指匯率變動幅度小、調整少，目標區(qū)對外公開，政府維護責任大 ? 軟目標區(qū)，指匯率變動幅度較大、經常調整，目標區(qū)嚴格保密，政府維護責任小 21 匯率目標區(qū) 匯率 允許匯率波動范圍 目標區(qū)下限 目標區(qū)上限 22 S型均衡匯率曲線 匯率 A C D B 貨幣增長率 目標區(qū)上限 目標區(qū)下限 蜜月效應 離婚效應 修正因素 ?目標區(qū)可信度 ?央行干預活動 23 復習要點 ? 比較固定匯率和浮動匯率的利弊。 LM180。 BP(e1) BP(e2) IS(e1,) IS″ IS39。 39 蒙代爾－弗萊明模型 ? 利用 IS－ LM－ BP模型探討開放經濟的宏觀經濟政策效應 ? 開放小國模型 ? 經濟學意義上的小國，指經濟體的生產能力相對較小，該國實際收入和名義利率變化對其他國家的影響可以忽略不計 ? 對開放小國來說，國外收入和利率水平給定 40 開放小國模型分析框架 Y O i BP LM E IS Yf 41 ? 沖銷政策 ? 中央銀行對基礎貨幣投放進行反向操作 ? 抵消外部經濟狀況對內部均衡不利影響 固定匯率制度 資本不完全流動 貨幣政策 O LM BP IS Y i LM180。1 第 13章 開放經濟的宏觀經濟政策 Macroeconomic Policy under Open Economy 2 第 14章 匯率制度選擇 Alternative Exchange Rate Regimes 3 教學要點 ? 比較固定匯率制度和浮動匯率制度的利弊 ? 熟悉固定匯率與浮動匯率之間的居中安排 ? 了解歐洲貨幣一體化、美元化、匯率目標區(qū) 4 固定匯率和浮動匯率 ? 兩種匯率制度比較的要點 ? 經濟效率 ? 經濟穩(wěn)定 ? 貨幣政策自主性 5 匯率制度利弊比較 固定匯率制 浮動匯率制 優(yōu)點 ，有利于國際貿易和國際投資 “ 名義錨 ” ，外匯投機帶有穩(wěn)定性特征 ，可防止不當競爭對世界經濟的危害 ，使貨幣政策擺脫政治壓力 ，反映國際交往真實情況 ，不引起國內經濟波動 ，保持本國貨幣政策自主性 ，防范投機沖擊 缺點 ，可能損害國家金融安全 ，出現(xiàn)內外均衡沖突 ，引致資金頻繁移動和投機，造成匯率更大波動 ，引起宏觀經濟政策沖突 6 浮動匯率制度的問題 ? 非理性行為導致匯率超調（ overshooting） ? 風險過度厭惡：弱幣更弱，強幣更強 ? 隨波效應：悲觀或樂觀預期，推波助浪
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