國(guó)際金融第三版匯率制度選擇-wenkub
2022-09-11 19:08:48 本頁面
【正文】 別是，目標(biāo)區(qū)可隨時(shí)調(diào)整，而且貨幣當(dāng)局對(duì)目標(biāo)區(qū)并不嚴(yán)格承諾 ? 硬目標(biāo)區(qū)，指匯率變動(dòng)幅度小、調(diào)整少，目標(biāo)區(qū)對(duì)外公開，政府維護(hù)責(zé)任大 ? 軟目標(biāo)區(qū)，指匯率變動(dòng)幅度較大、經(jīng)常調(diào)整，目標(biāo)區(qū)嚴(yán)格保密，政府維護(hù)責(zé)任小 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 匯率目標(biāo)區(qū) 匯率 允許匯率波動(dòng)范圍 目標(biāo)區(qū)下限 目標(biāo)區(qū)上限 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 S型均衡匯率曲線 匯率 A C D B 貨幣增長(zhǎng)率 目標(biāo)區(qū)上限 目標(biāo)區(qū)下限 蜜月效應(yīng) 離婚效應(yīng) 修正因素 ?目標(biāo)區(qū)可信度 ?央行干預(yù)活動(dòng) 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 復(fù)習(xí)要點(diǎn) ? 比較固定匯率和浮動(dòng)匯率的利弊。 ? 以金融資本流動(dòng)占有主體地位，在國(guó)際收支平衡表的“ 資本和金融賬戶 ” 得到反映 ? 流量分析中，資本流入說明對(duì)外國(guó)資產(chǎn)增加或負(fù)債減少，資本流出說明對(duì)外國(guó)負(fù)債增加或資產(chǎn)減少 ? 存量分析中，凈資本輸入指一定時(shí)期內(nèi)的累計(jì)資本流入大于資本流出，凈資本輸出指一定時(shí)期內(nèi)的累計(jì)資本流出大于資本流入 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 國(guó)際資本流動(dòng)概述 國(guó)際資本流動(dòng)的分類 ? 根據(jù)存在形態(tài)，分為對(duì)外直接投資、國(guó)際證券投資、國(guó)際信貸和其他形式 ? 根據(jù)周轉(zhuǎn)時(shí)間，分為長(zhǎng)期資本流動(dòng)和短期資本流動(dòng) ? 長(zhǎng)期資本流動(dòng)包括直接投資、中長(zhǎng)期國(guó)際信貸和中長(zhǎng)期國(guó)際證券投資 ? 短期資本流動(dòng)包括短期國(guó)際信貸、短期證券投資、國(guó)際貼現(xiàn)和國(guó)際短期票據(jù)發(fā)行 ? 根據(jù)資本屬性和途徑，分為私人資本流動(dòng)和官方資本流動(dòng) 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 國(guó)際資本流動(dòng)概述 國(guó)際資本流動(dòng)發(fā)展歷程 ? 1870年－ 1914年是國(guó)際資本流動(dòng)的第一階段 ? 兩次世界大戰(zhàn)的間歇時(shí)期是國(guó)際資本流動(dòng)的第二次浪潮 ? 二戰(zhàn)結(jié)束到 20世紀(jì) 80年代是國(guó)際資本流動(dòng)的第三階段 ? 20世紀(jì) 90年代以來，國(guó)際資本流動(dòng)進(jìn)入第四階段 ——全球化發(fā)展時(shí)期 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 國(guó)際資本流動(dòng)概述 國(guó)際資本流動(dòng)新趨勢(shì) ? 發(fā)達(dá)國(guó)家仍然主導(dǎo)全球 FDI的規(guī)模和方向，跨國(guó)并購(gòu)是根本推動(dòng)力 ? 發(fā)展中國(guó)家受到私人國(guó)際資本青睞，證券投資波動(dòng)巨大 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 中長(zhǎng)期資本流動(dòng)的積極效應(yīng) ? 對(duì)流入國(guó) ? 有利于資本形成，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期發(fā)展 ? 補(bǔ)充資本供給，促進(jìn)儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化 ? 拉動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)資源的需求，組織生產(chǎn) ? 有助于平抑經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng) ? 對(duì)流出國(guó) ? 提高資本使用效率，追逐海外市場(chǎng)高收益 ? 對(duì)資本流入國(guó)的出口增加本國(guó)收入水平 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 中長(zhǎng)期資本流動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)和危害 ? 外匯風(fēng)險(xiǎn) ? 期限越長(zhǎng)，匯率波動(dòng)的不確定性越高 ? 利率風(fēng)險(xiǎn) ? 固定 /浮動(dòng)利率工具 ? 商業(yè)銀行的資產(chǎn)與負(fù)債 ? 國(guó)際債券的投資收益 ? 危害流入國(guó)銀行體系 ? 擴(kuò)大銀行資產(chǎn)規(guī)模，并改變資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu) 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 國(guó)際債務(wù)危機(jī) ? 中長(zhǎng)期資本流出國(guó)面臨的最大危險(xiǎn)是債務(wù)國(guó)違約，導(dǎo)致國(guó)際債權(quán)債務(wù)關(guān)系不能如期了結(jié) 償債高峰＋債務(wù)短期化 外資依賴＋資本效率低 世界性衰退＋高利率 國(guó)際 債務(wù) 危機(jī) 債務(wù)規(guī)模高 涉及國(guó)家多 國(guó)際影響大 中等收入國(guó) 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)
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