國(guó)際金融第三版跨國(guó)公司短期資產(chǎn)負(fù)債管理-wenkub
2022-09-11 19:08:37 本頁面
【正文】 ? 某中國(guó)公司長(zhǎng)期向日本出口。中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 1 第 9章 跨國(guó)公司短期資產(chǎn)負(fù)債管理 Shortterm Asset and Liability Management of MNC 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 2 教學(xué)要點(diǎn) ? 學(xué)習(xí)跨國(guó)公司現(xiàn)金管理技術(shù) ? 掌握跨國(guó)公司的主要貿(mào)易融資方式 ? 了解跨國(guó)公司非貿(mào)易短期融資管理 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 3 跨國(guó)公司子公司的現(xiàn)金循環(huán) 母公司 子公司現(xiàn)金余額 長(zhǎng)期項(xiàng)目 應(yīng)付賬款余額 原材料及物料用品 貸款來源 應(yīng)收賬款 存貨 賒銷 投資 支付 生產(chǎn) 銷售 還貸 費(fèi)用和盈利 貸款 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 4 影響子公司現(xiàn)金流的因素 ? 通貨膨脹 ? 存貨水平 ? 產(chǎn)品銷售 ? 銷售數(shù)量 ? 結(jié)算方式 ? 匯率 ? 利率 ? 東道國(guó)的稅收 ? 資本管制 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 5 現(xiàn)金管理 ? 良好的現(xiàn)金管理，有利于跨國(guó)公司優(yōu)化資金流動(dòng)性和收益性 ? 改善流動(dòng)資金和流動(dòng)負(fù)債的結(jié)構(gòu) ? 提高資金使用效率 ? 減少外部融資，節(jié)約利息支出 ? 站在母公司角度對(duì)子公司進(jìn)行現(xiàn)金周轉(zhuǎn)和余額管理 ? 通過母子公司之間以及子公司之間的跨國(guó)現(xiàn)金轉(zhuǎn)移來實(shí)現(xiàn) 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 6 跨國(guó)公司現(xiàn)金管理技術(shù) ? 凈額清算 ? 加速清收 ? 規(guī)避東道國(guó)管制 ? 內(nèi)部現(xiàn)金流管理 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 7 凈額清算（ ting） ? 使因貨幣兌換而產(chǎn)生的內(nèi)部管理成本和交易成本降到最低 ? 減少子公司之間跨國(guó)交易筆數(shù)，從而減少現(xiàn)金轉(zhuǎn)移的一般性管理成本 ? 降低外匯交易頻率，從而減少匯率變動(dòng)導(dǎo)致的交易成本 ? 方便母公司嚴(yán)格管控子公司之間的交易信息 ? 現(xiàn)金流預(yù)測(cè)相對(duì)容易，提高投融資決策效率 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 子公司間的支付矩陣 Canada France Japan Switzerland . Canada –– 40 90 20 40 France 60 –– 30 60 50 Japan 100 30 –– 20 30 Switzerland 10 50 10 –– 50 . 10 60 20 20 –– 應(yīng)付金額（單位：千美元） 支付矩陣 Canada France Japan Switzerland . Canada –– 0 0 10 30 France 20 –– 0 10 0 Japan 10 0 –– 10 10 Switzerland 0 0 0 –– 30 . 0 10 0 0 –– 凈應(yīng)付金額（單位：千美元） 凈額結(jié)算 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 9 加速清收 ? 加速應(yīng)收賬款的清收，可以提高資金利用效率，同時(shí)降低風(fēng)險(xiǎn) ? 常用方法 ? 鼓勵(lì)提早付款 ? 大額銷售簽訂預(yù)先授權(quán)支付書 (preauthorized payment) ? 根據(jù)客戶分布就近設(shè)立銀行收款箱 (lockbox) 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 10 規(guī)避東道國(guó)管制 ? 東道國(guó)可能對(duì)子公司資金匯出設(shè)置障礙甚至?xí)簳r(shí)凍結(jié)，可通過收入、費(fèi)用的轉(zhuǎn)移性安排規(guī)避東道國(guó)管制的負(fù)面影響 ? 設(shè)立或擴(kuò)大研發(fā)部門，增加開支 ? 通過轉(zhuǎn)移定價(jià)將收入轉(zhuǎn)出 ? 將會(huì)議、廣告、宣傳費(fèi)轉(zhuǎn)入 ? 減少母公司資金收入，增加當(dāng)?shù)厝谫Y額 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 11 內(nèi)部現(xiàn)金流管理 ? 降低整體融資成本 ? 資金充裕的子公司可以提前付款 ? 允許資金不足的子公司延期付款 ? 規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn) ? 內(nèi)部貿(mào)易或凈額清算時(shí)，預(yù)期記賬貨幣升值時(shí)，付款方可以延期支付 ? 預(yù)期記賬貨幣可能貶值時(shí)，支付方可以提前付款 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 12 跨國(guó)公司現(xiàn)金管理需要滿足的條件 ? 管理模式
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