金融市場學張亦春第三版(存儲版)
【正文】 由交易，并且只賣給出價最高的買者。它是一個無形的網(wǎng)絡，金融資產(chǎn)及資金可以在其中迅速的轉(zhuǎn)移。 ? 金融市場之所以具有資金的聚斂功能，一是由于金融市場創(chuàng)造了金融資產(chǎn)的流動性，二是金融市場根據(jù)不同的期限、收益和風險要求，為投資者提供了多樣化的金融工具。 Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2021 第三節(jié) 金融市場的功能 四、反映功能 ? 金融市場歷來被稱為國民經(jīng)濟的“晴雨表”和“氣象臺” 。 ? 國際債務危機的出現(xiàn)。 Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2021 二、金融全球化：原因 ? 金融管制放松所帶來的影響 ? 現(xiàn)代電子通訊技術的快速發(fā)展，為金融的全球化創(chuàng)造了便利的條件。 ? 使政府金融監(jiān)管部門在金融監(jiān)管及維護金融穩(wěn)定上產(chǎn)生了一定的困難。 Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2021 三、金融自由化：影響 有利影響： ? 導致金融競爭更加激烈，在一定程度上促進了金融業(yè)經(jīng)營效率的提高。 Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2021 四、金融工程化：原因 ? 社會經(jīng)濟制度的變革。在大大提高金融市場效率的同時，也放大了金融市場的風險。 Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2021 四、金融工程化：內(nèi)容 ? 金融工程是指將工程思維進入金融領域，綜合采用各種工程技術方法 (主要有數(shù)學建模、數(shù)值計算、網(wǎng)絡圖解、仿真模擬等 ) 設計、開發(fā)新型的金融產(chǎn)品，創(chuàng)造性地解決金融問題。 ? 金融創(chuàng)新的作用。 Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2021 二、金融全球化：影響 不利影響： ? 金融風險的控制顯得更為復雜。 ? 市場參與者的國際化。 ? 資產(chǎn)證券化的主要特點是將原來不具有流動性的融資形式變成流動性的市場性融資。 這實際上是金融市場通過其特有的引導資本形成及合理配置的機制首先對微觀經(jīng)濟部門產(chǎn)生影響，進而影響到宏觀經(jīng)濟活動的一種有效的自發(fā)調(diào)節(jié)機制。 Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2021 第三節(jié) 金融市場的功能 一、聚斂功能 ? 金融市場的聚斂功能是指金融市場具有聚集眾多分散的小額資金成為可以投入社會再生產(chǎn)的資金的能力。 ? 無形市場是指在證券交易所外進行金融資產(chǎn)交易的總稱。 ? 第四市場是投資者和證券的出賣者直接交易形成的市場。衍生工具包括遠期合約、期貨合約、期權合約、互換 (Swap) 協(xié)議等。 Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2021 按標的物劃分：貨幣市場、資本市場、外匯市場和黃金市場和衍生市場 （三）外匯市場 ? 外匯市場廣義和狹義之分。 ? 貨幣市場一般沒有正式的組織，所有交易特別是二級市場的交易幾乎都是通過電訊方式進行的。 ? 存款性金融機構一般包括： ? 保險公司 ? 養(yǎng)老基金 ? 投資銀行 ? 投資基金 。他們在生產(chǎn)經(jīng)營過程中暫時閑置的資金，為了使其保值或獲得盈利，他們也會將其暫時讓渡出去，以使資金發(fā)揮更大效益。 ? 交易場所通常是無形的。 Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2021 金融市場與要素市場和產(chǎn)品市場的差異 ? 金融市場上參與者之間的關系不是一種單純的買賣關系，而是一種借貸關系或委托代理關系，是以信用為基礎的資金的使用權和所有權的暫時分離或有條件的讓渡； ? 金融市場中的交易對象是一種特殊的商品即貨幣資金。 ? 工商企業(yè)也是金融市場上的資金供應者之一。存款性金融機構一般包括如下幾類： ? 商業(yè)銀行 ? 儲蓄機構 ? 信用合作社
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