金融市場學張亦春第三版-文庫吧在線文庫
【正文】 Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2021 （五）非存款性金融機構(gòu) ? 非存款性金融機構(gòu)的資金來源和存款性金融機構(gòu)吸收公眾存款不一樣，主要是通過發(fā)行證券或以契約性的方式聚集社會閑散資金 。 ? 主要功能是保持金融資產(chǎn)的流動性，以便隨時轉(zhuǎn)換成現(xiàn)實的貨幣。 （ 3）風險程度不同。它一般表現(xiàn)為一些合約，這些合約的價值由其交易的金融資產(chǎn)的價格決定。 ? 第三市場是原來在交易所上市的證券移到場外進行交易所形成的市場。在證券交易所進行交易首先要開設(shè)帳戶，然后由投資人委托證券商買賣證券，證券商負責按投資者的要求進行操作。國際金融市場是國內(nèi)金融市場發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，是與實物資產(chǎn)的國際轉(zhuǎn)移、金融業(yè)較為發(fā)達、資本的國際流動及現(xiàn)代電子信息技術(shù)的高度發(fā)展相輔相成的。 ? 首先，金融市場具有直接調(diào)節(jié)作用。 Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2021 第四節(jié) 金融市場的趨勢 一、資產(chǎn)證券化 ? 資產(chǎn)證券化 (Asset Securitization)，是指把流動性較差的資產(chǎn)通過商業(yè)銀行或投資銀行的集中及重新組合，以這些資產(chǎn)作抵押來發(fā)行證券，實現(xiàn)了相關(guān)債權(quán)的流動化。包括國際貨幣市場交易的全球化、國際資本市場交易的全球化和外匯市場的全球一體化三個方面。 ? 為籌資者提供更多的選擇機會，有利于其獲得低成本的資金。 Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2021 三、金融自由化：原因 ? 經(jīng)濟自由主義思潮的興起。 ? 金融自由化還給貨幣政策的實施及金融監(jiān)管帶來了困難。 不利影響 ? 金融工程是一把雙刃劍 。 1970年代以來國際金融領(lǐng)域內(nèi)社會經(jīng)濟制度的最大的變革是布雷頓森林體系的崩潰。 ? 在金融自由化過程中產(chǎn)生的新型的信用工具及交易手段，極大方便了市場參與者的投融資活動，降低交易成本。 Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2021 三、金融自由化：主要表現(xiàn) ? 減少或取消國與國之間對金融機構(gòu)活動范圍的限制。 ? 金融創(chuàng)新的影響。 ? 現(xiàn)代電訊及自動化技術(shù)的發(fā)展為資產(chǎn)的證券化創(chuàng)造了良好的條件。 ? 金融市場首先是反映微觀經(jīng)濟運行狀況的指示器。 Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2021 第三節(jié) 金融市場的功能 二、配置功能 ? 資源的配置： 金融市場通過將資源從低效率利用的部門轉(zhuǎn)移到高效率的部門，從而使一個社會的經(jīng)濟資源能最有效的配置在效率最高或效用最大的用途上，實現(xiàn)稀缺資源的合理配置和有效利用。 Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2021 按地域劃分：國內(nèi)金融市場與國際金融市場 ? 國內(nèi)金融市場是指金融交易的作用范圍僅限于一國之內(nèi)的市場，它除了包括全國性的以本幣計值的金融資產(chǎn)交易市場之外，還包括一國范圍內(nèi)的地方性金融市場。一般在有組織的證券交易所進行。 ? 直接金融市場與間接金融市場的差別并不在于是否有金融中介機構(gòu)的介入，而主要在于中介機構(gòu)的特征的差異。 Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2021 按標的物劃分：貨幣市場、資本市場、外匯市場和黃金市場和衍生市場 （ 四）黃金市場 ? 黃金市場是專門集中進行黃金買賣的交易中心或場所。 ? 一般來說，資本市場包括兩大部分：一是銀行中長期存貸款市場，另一是有價證券市場。 ? 中央銀行的公開市場操作不以盈利為目的，但會影響到金融市場上資金的供求及其它經(jīng)濟主體的行為。個人的各種投資，如直接購買債券或股票，或購買共同基金份額、投入保險等，都為向金融市場提供資金。 ? 政府部門同時也可能是資金的供應者。金融市場概論 第一章 Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2021 ? 現(xiàn)代經(jīng)濟體系有三類市場對經(jīng)濟運行起著主導作用，它們分別是 : ? 要素市場
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