【正文】 ）。 A、 50000 B、 67000 C、 73600 D、 87000 現(xiàn)金作為一種資產(chǎn)，它的（ ）。 A、債券成本 B、普通股成 本 C、銀行借款成本 D、優(yōu)先股成本 E、留存收益成本 下列資產(chǎn)中，通常作為速動(dòng)資產(chǎn)的有（ ）。 放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本與折扣率成同方向變化。 影響股利政策的因素有哪些？ 企業(yè)持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)是什么？持有現(xiàn)金會(huì)引起哪些成本？ 五、計(jì)算題 （共 40 分） 某企業(yè)準(zhǔn)備投產(chǎn)新產(chǎn)品，預(yù)計(jì)單位變動(dòng)成本為 30 元 /件，固定成本總額為 17 萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為 60%，銷售量為 1 萬(wàn)件。 （ 10 分） （ PF， 10%， 1） = (PF,10%,11)= (P/A,10%,9)= (P/A,10%,10)= 某企業(yè)預(yù)計(jì)信用期限為 20 天，銷量可達(dá) 50 萬(wàn)件；信用期若延長(zhǎng)到 40 天，銷量可增加到 60 萬(wàn)件。假設(shè)一年為 360天，則公司的年現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率為（ ）。 A、永續(xù)年金 B、預(yù)付年金 C、每期期末等額支付的年金 D、每期期初等額支付的年金 二、多項(xiàng)選擇題 ：（每題 2分，共 20 分） 關(guān)于財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的觀點(diǎn)各異，具有代表 性的觀點(diǎn)一般有（ ）。 A品德 B、能力 C、資本 D、抵押品 E、條件 杠桿分析包括 （ ）。 在計(jì)算債券資本成本時(shí)，債券籌資額應(yīng)按面值計(jì)算，而不應(yīng)按發(fā)行價(jià)格計(jì)算。 五、計(jì)算題 （ 5小題，共 40分） 市場(chǎng)狀況 預(yù)計(jì)年收益（萬(wàn)元） 概率 A項(xiàng)目 B項(xiàng)目 C項(xiàng)目 繁榮 100 110 90 正常 50 60 50 較差 30 20 20 某企業(yè)現(xiàn)有三個(gè)投資項(xiàng)目可供選擇，預(yù)計(jì) A、 B、 C三個(gè)項(xiàng) 目年收益及其概率如下： 要求 :計(jì)算三個(gè)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大小。 要求：計(jì)算該材料的經(jīng)濟(jì)訂貨批量、最小相關(guān)總成本、最佳訂貨次數(shù)、最佳訂貨周期和最佳存貨資金占用額。 A、 1080 B、 13800 C、 23000 D、 1620 某企業(yè)庫(kù)存現(xiàn)金 2萬(wàn)元，銀行存款 68萬(wàn)元，短期投資 80萬(wàn)元，待攤費(fèi)用 15萬(wàn)元，應(yīng)收賬款 50萬(wàn)元，存貨 100萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債 750萬(wàn)元。 A、 B、 C、 D、 二、多項(xiàng)選擇題 （ 2分 *10） 相對(duì)于發(fā)行債券籌資而言，對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，發(fā)行股票籌資的優(yōu)點(diǎn)有（ ）。 A、遠(yuǎn)期指導(dǎo)性強(qiáng) B、結(jié)合實(shí)際，及時(shí)性強(qiáng) C、在時(shí)間上不受日歷年度 的限制，連續(xù)性強(qiáng) D、確保企業(yè)管理大作的完整性和穩(wěn)定性 如果流動(dòng)比率過(guò)高，意味著企業(yè)存在以下情況（ ）。（ ） 在個(gè)別資本成本一定的情況下，綜合資本成本的高低取決于資金總額。使用新機(jī)器后，公司每年新增利潤(rùn) 5000元。（ 10分） 某公司 2020年流動(dòng)資產(chǎn)利 潤(rùn)率為 28%，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為 4次，銷售額為 15000萬(wàn)元。 A、收款法 B、分期付款法 C、加息法 D、貼現(xiàn)法 出租人既出租某項(xiàng)資產(chǎn)，又以該資產(chǎn)為擔(dān)保借入資金的租賃方式是（ ）。 A、存貨 B、現(xiàn)金 C、無(wú)形資產(chǎn) D、應(yīng)收賬款 E、短期投資 下列項(xiàng)目中，屬于資本成本中籌資費(fèi)用內(nèi)容的是（ ）。 A、 3 B、 4 C、 6 D、 9 當(dāng)某獨(dú)立投資方案的凈現(xiàn)值大于 0時(shí)，其內(nèi)含報(bào)酬率（ ）。（ 10分） 假設(shè)某公司計(jì)劃期間第一季度的簡(jiǎn)略銷售預(yù)算如下： 月份 1 2 3 合計(jì) 預(yù)計(jì)銷售收入 50 000 75 000 90 000 215 000 若銷售當(dāng)月收回貨款的 60%，次月收回 30%，第三個(gè)月收款 10%；計(jì)劃年度期初應(yīng)收賬款金額為 22 000 元，其中包括上年度 11 月份銷售的應(yīng)收款 4 000 元， 12月份銷售的應(yīng)收款18 000元。（ 5分） 萬(wàn)通公司計(jì)劃購(gòu)買一臺(tái)新型機(jī)器，以代替原來(lái)的舊機(jī)器。（ ） 獲利指數(shù)和投資回收期都考慮了資金的時(shí)間價(jià)值。 A、為虧損項(xiàng)目，不可行 B、它的投資報(bào)酬率小于 0，不可行 C、它的投資報(bào)酬率沒(méi)有達(dá)到預(yù)定的折現(xiàn)率，不可行 D、它的投資報(bào)酬率不一定小于 0 可供企業(yè)選擇的股利政策有（ ）。若年復(fù)利率為 8%，該獎(jiǎng)學(xué)金的本金應(yīng)為（ ）元。 A、 3年 B、 5年 C、 4年 D、 某企業(yè)投資方案 A 的年銷售收入為 180 萬(wàn)元，年銷售成本和費(fèi)用為 120 萬(wàn)元，其中折舊為 20萬(wàn)元，所得稅率為 30%，則該投資方案的年現(xiàn)金凈流量為（ ）。 要求：采用凈現(xiàn)值法為該企業(yè)作出決策。 股份有限公司股利分配的順序。 某企業(yè)界計(jì)劃購(gòu)入原材料，供應(yīng)商給出的付過(guò)去時(shí)條件是“ 1/20， n/50”。 A、建設(shè)投資 B、經(jīng)營(yíng)成本 C、固定資產(chǎn)折舊 D、所得稅支出 公司持有現(xiàn)金的原因主要是為了滿足（ ）。 A、會(huì)增加 B、不會(huì)增加 C、可能降低 D、維持不變 流動(dòng)比率通常維持在（ ）左右時(shí)，比較好。 A、息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率一定大于銷售量變動(dòng)率 B、息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率一定小于銷售量變動(dòng)率 C、邊際貢獻(xiàn)變動(dòng)率一定大于銷售量變動(dòng)率 D、邊際貢獻(xiàn)變動(dòng)率一定小于銷售量變動(dòng)率 在基本模型下確定經(jīng)濟(jì)批量時(shí)，通常應(yīng)考慮的成本是（ ）。預(yù)計(jì)項(xiàng)目投產(chǎn)后每年可增加營(yíng)業(yè)收入 15 萬(wàn)元，總成本 10萬(wàn)元，假定貼現(xiàn)率為 10%，所得稅率為 30%。 四、簡(jiǎn)答題 （每題 5 分，共 20 分） 簡(jiǎn)述企業(yè)財(cái)務(wù) 關(guān)系的內(nèi)容。 發(fā)行普通股籌資沒(méi)有固定的利息負(fù)擔(dān)，因此，其資本成本較低。 A、營(yíng)業(yè)收入 B、回收墊支的流動(dòng)資金 C、建設(shè)投資 D、固定資產(chǎn)殘值變現(xiàn)收入 E、經(jīng)營(yíng)成本節(jié)約額 債券發(fā)行價(jià)格的高低，取決于（ ）。 A、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大 B、籌資成本高 C、籌資限制少 D、籌資速度慢 企業(yè)從銀行借入短期借款，不會(huì)導(dǎo)致實(shí)際利率高于名義利率的利息支付方式是（ ）。（本題 8分） 4. 企業(yè)股利政策類型有哪四種？簡(jiǎn)述企業(yè)選擇股利政策類型需要考慮的因素。 A 賒購(gòu)原材料 B 用現(xiàn)金購(gòu)買短期債券 C 用存貨進(jìn)行對(duì)外投資 D 向銀行借款 （ ） A 現(xiàn)金折扣不可能擴(kuò)大銷售 B 現(xiàn)金折扣是在客戶提前付款給予的優(yōu)惠 C 如折扣政策是“ 2/10”表示 10天內(nèi)付款可享受 2%的折扣 D 企業(yè)在決定折扣政策時(shí)，要對(duì)折扣所帶來(lái)的收益和成本進(jìn)行權(quán)衡 （ ）。 假設(shè)公司的資金成本率為 10%，你認(rèn)為公司應(yīng)選擇哪個(gè)方案？ （本題 5分） 3. 某公司全年需要甲材料 720， 000千克，每 次的采購(gòu)費(fèi)用為 800元，每千克的材料保管費(fèi)為 元。 ，如果流動(dòng)負(fù)債的水準(zhǔn)保持不變，則流動(dòng)資產(chǎn)的增加會(huì)使流動(dòng)比率上升，從而增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（ P/A， I， N）（ 1+I） C A該項(xiàng)目建設(shè)期為 2 年，經(jīng)營(yíng)期 10 年。 一旦企業(yè)與銀行簽訂周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議，則在協(xié)定的有效期內(nèi)，銀行必須滿足企業(yè)任何時(shí)候任何用途的借款要求。 要求：（ 1）測(cè)算 2020年兩個(gè)追加籌資方案下無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)和無(wú)差別點(diǎn)的普通股每股稅后利潤(rùn)； （ 2） 簡(jiǎn)要作出籌資決策的評(píng)價(jià)。產(chǎn)品單價(jià)為 5元，單位變動(dòng)成本為 4元，固定成本總額為 100000 元。除此以外，買與租的其他情況相同。 現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本是指點(diǎn)企業(yè)因保留一定現(xiàn)金余額而增加的管理費(fèi)用及失 去的再投資收益。 企業(yè)在追求自己目標(biāo)的時(shí)候，會(huì)使社會(huì)受益，因此企業(yè)目標(biāo)與社會(huì)目標(biāo)是一致的。 A、能增強(qiáng) 企業(yè)的信譽(yù) B、資本成本較高 C、籌資數(shù)量有限 D、沒(méi)有固定的利息負(fù)擔(dān) 當(dāng)貼現(xiàn)率等于內(nèi)含報(bào)酬率時(shí)，下列結(jié)論成立的是（ ）。（ 10 分） 模擬試卷三 一、單項(xiàng)選擇題（每小題 1分，共 15分） 由企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)所體現(xiàn)的企業(yè)同各方面的經(jīng)濟(jì)關(guān)系稱為（ ）。債務(wù)利率 12%。 1從出租人角度來(lái)看，杠桿租賃與售后租賃或直接租賃并無(wú)區(qū)別。 發(fā)行優(yōu)先股籌資有固定的股利，因此，其資金成本較低。 A、所得稅 B、盈余公積金 C、公益金 D、股利 1杜邦財(cái)務(wù)分析體系的核心指標(biāo)是（ ）。 A、優(yōu)先分配股權(quán) B、優(yōu)先轉(zhuǎn)讓權(quán) C、優(yōu)先經(jīng)營(yíng)決策權(quán) D、優(yōu)先分配股利權(quán) 在計(jì)算資金成本時(shí)，與所得稅有關(guān)的資金來(lái)源是下列情況中的（ ）。 要求：計(jì)算該項(xiàng)目 的凈現(xiàn)值。要求：試測(cè)算三通公司該債券資金成本率。 1盡管流動(dòng)比率可以反映企業(yè)的短期償債能力，但存在有的企業(yè)流動(dòng)比率較高，卻沒(méi)有能力支付到期的應(yīng)付賬款的情況。 企業(yè)的投資收益率低于資金 利息率時(shí)，企業(yè)使用借入資金，會(huì)使自有資金收益率降低。 A、資本保全 B、控制權(quán)考慮 C、避稅考慮 D、保持資產(chǎn)流動(dòng)性 1下列指標(biāo)中，指標(biāo)值越高，說(shuō)明企業(yè)獲利能力越強(qiáng)的是（ ）。 A、市場(chǎng)銷售帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn) B、投資決策帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn) C、借款籌資增加的風(fēng)險(xiǎn) D、生產(chǎn)成本因素產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn) 不可以作為銀行借款抵押品的是（ ）。 A、單利下的利息率 B、復(fù)利下的利息率 C、企業(yè)利潤(rùn)率 D、社會(huì)平均資 金利潤(rùn)率 企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自（ ）。 A、現(xiàn)金股利 B、財(cái)產(chǎn)股利 C、負(fù)債股利 D、股票股利 1現(xiàn)行法律法規(guī)對(duì)公司股利分配方面的限制有（ ）。 在不考慮通貨膨脹的情況下，投資的總收益率等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率與風(fēng)險(xiǎn)收益率之積。 得分 閱卷人 1股東為防止控制權(quán)稀釋，往往希望公司提高股利支付率。（ 10 分） （ 1）三通公司發(fā)行期限為 5 年、利率為 12%的債券一批，發(fā)行總價(jià)格（按面值發(fā)行）為 250 萬(wàn)元，發(fā)行費(fèi)率 %；該公司所得稅稅率規(guī)定為 33%。每年年初投資 2020 萬(wàn)元，第四年初開(kāi)始投產(chǎn)，投產(chǎn)時(shí)需墊支 500萬(wàn)元營(yíng)運(yùn)資金，項(xiàng)目壽命期為 5 年， 5 年中會(huì)使企業(yè)每年增加營(yíng)業(yè)收入 3600 萬(wàn)元，每年增加付現(xiàn)成本 1200 萬(wàn)元，假設(shè)該企業(yè)的所得稅率為 30%，資本成本率為 10%，固定資產(chǎn)無(wú)殘值。 A、期數(shù)加 1，系數(shù)減 1 B、期數(shù)減 1，系數(shù)加 1 C、期數(shù)加 1，系數(shù)加 1 D、期數(shù)減 1，系數(shù)減 1 下列各項(xiàng)中屬于優(yōu)先股的優(yōu)先 權(quán)的是（ ）。 A、剩余股利政策 B、固定股利支付率政策 C、固定股利政策 D、正常股利加額外股利政策 1以下各項(xiàng)中不屬于利潤(rùn)分配的項(xiàng)目是（ ）。 股票和債券都是企業(yè)向社會(huì)籌資的方式，它們籌集的都是企業(yè)的借入資金。 1如果已獲利息倍數(shù)低于 1，則企業(yè)一定無(wú)法支付到期利息。 （ 10 分） 某企業(yè)年銷售凈額為 280 萬(wàn)元，息稅前利潤(rùn)為 80 萬(wàn)元，固定成本為 32 萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為 60%；資本總額為 200 萬(wàn)元，企業(yè)資金結(jié)構(gòu)為債務(wù)資金占 40%。 要求：計(jì)算應(yīng)當(dāng)如何融資和分配股利。 A、綜合杠桿系數(shù) B、經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù) C、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) D、邊際資本成本 不屬于普通股籌資特點(diǎn)的是（ ）。 A、應(yīng)收賬款 B、存貨 C、銀行存款 D、應(yīng)付票據(jù) 二、 判斷題（ 每小題 1分，共 15分，不需改正） 企業(yè)與稅務(wù)機(jī)關(guān)之間的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)為投資與受資的關(guān)系。 企業(yè)的信用標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格，給予客戶的信用期限很短，使得應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率很高，將有利于增加企業(yè)的利潤(rùn)。如果租用，則每年年初需付租金200元。（ 10 分） 某企業(yè)預(yù)計(jì)信用期為 30 天，銷量可達(dá)（賒銷） 202000 件，可能發(fā)生的收賬費(fèi)用為 6000元、壞賬損失為 10000元；如果信用期為 60 天，銷量（賒銷）增至 240000件，可能發(fā)生的收賬費(fèi)用為 8000 元、壞賬損失為 18000 元。 預(yù)計(jì) 2020 年息稅前利潤(rùn)為 200 萬(wàn)元。 某企業(yè)計(jì)劃購(gòu)入原材料，供應(yīng)商給出的條件為 “1/20 ， N