【正文】 B、資本成本較高 C、籌資數(shù)量有限 D、沒有固定的利息負(fù)擔(dān) 當(dāng)貼現(xiàn)率等于內(nèi)含報酬率時，下列結(jié)論成立的是（ ）。 A、降低資本成本 B、降低經(jīng)營風(fēng)險 C、降低財務(wù)風(fēng)險 D、增強(qiáng)融資彈性 每股利潤變動率相對于銷售額變動率的倍數(shù)，即為（ ）。 A、前者大于后者 B、相等 C、無法確定 D、不相等 普通年金又 被稱為（ ）。 A、沒有考慮資金的時間價值 B、沒有考慮資金的風(fēng)險價值 C、企業(yè)的價值難以評定 D、容易引起企業(yè)的短期行為 在實務(wù)中，人們習(xí)慣用（ ）數(shù)字表示貨幣時間價值。（ 10 分） 模擬試卷三 一、單項選擇題（每小題 1分，共 15分） 由企業(yè)資金運動所體現(xiàn)的企業(yè)同各方面的經(jīng)濟(jì)關(guān)系稱為（ ）。如果 2020 年該公司有較好的投資項目，需要投資 800萬元，該公司采用剩余股利政策。 要求：分別計 算這兩個項目的凈現(xiàn)值、內(nèi)含報酬率并決定投資于哪個項目。（ 10 分） 某企業(yè)現(xiàn)在有 A、 B兩個互斥投資項目供選擇，其中 A項目初始投資 20 000 元， 5年內(nèi)預(yù)計每年現(xiàn)金凈流量 6 000 元； B項目初始投資 50 000 元， 5 年內(nèi)預(yù)計每年現(xiàn)金凈流量14 800 元。債務(wù)利率 12%。（ 10 分） 不同經(jīng)濟(jì)情況下麥林電腦公司和天然氣公司的報酬率及概率分布見下表： 經(jīng)濟(jì)情況 發(fā)生利率 各種情況下的預(yù)期報酬率（ %） 麥林電腦公司 天然氣公司 繁榮 正常 衰退 100 15 70 20 15 10 要求：比 較兩公司風(fēng)險的大小。當(dāng)利率為 6%時，年金現(xiàn)值系數(shù)為 ；當(dāng)利率為 8%時，年金現(xiàn)值系數(shù)為 。這兩個指標(biāo)越大，說明企業(yè)的長期償債能力越強(qiáng)。 1從出租人角度來看，杠桿租賃與售后租賃或直接租賃并無區(qū)別。 1企業(yè)采用股票股利進(jìn)行股利分配，會減少企業(yè)的股東權(quán)益。 企業(yè)的法定盈余公 積金是按當(dāng)年利潤總額的 10%計提的。 若現(xiàn)金持有量超過總成本線最低點時，表明機(jī)會成本上升的代價大于短缺成本下降的好處。 發(fā)行優(yōu)先股籌資有固定的股利，因此，其資金成本較低。 優(yōu)先股股利可視為永續(xù)年金。 有始有終的一次性資金運動稱為資金周轉(zhuǎn) ，多次重復(fù)的運動稱為資金循環(huán)。 A、應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力 B、存貨的變現(xiàn)能力 C、產(chǎn)品的變現(xiàn)能力 D、短期證券的變現(xiàn)能力 1在復(fù)利終值和計息期確定的條件下，折現(xiàn)率越高，則復(fù)利現(xiàn)值（ ）。 A、所得稅 B、盈余公積金 C、公益金 D、股利 1杜邦財務(wù)分析體系的核心指標(biāo)是（ ）。 A、信用期限越長，企業(yè)壞賬風(fēng)險越小 B、延長信用期限，不利于銷售收入的擴(kuò)大 C、信用期限越長，應(yīng)收賬 款的機(jī)會成本越低 D、信用期限越長，表明客戶享受的信用條件越優(yōu)越 1極易造成股利的支付與企業(yè)盈余相脫節(jié)的股利政策是（ ）。 A、內(nèi)含報酬率 B、凈現(xiàn)值 C、現(xiàn)值指數(shù) D、動態(tài)投資回收期 下列各項中，（ ）同現(xiàn)金持有量成正比例關(guān)系。所得稅稅率為 40%，則該方案年現(xiàn)金凈流量為（ ）萬元。 A、優(yōu)先分配股權(quán) B、優(yōu)先轉(zhuǎn)讓權(quán) C、優(yōu)先經(jīng)營決策權(quán) D、優(yōu)先分配股利權(quán) 在計算資金成本時，與所得稅有關(guān)的資金來源是下列情況中的（ ）。 A、沒有終值 B、每期期初支付 C、沒有現(xiàn)值 D、每期不等額支付 預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)相比（ ）。 A、資金的數(shù)量增減變動 B、資金運動及其體現(xiàn)的財務(wù)關(guān)系 C、資金的循環(huán)與周轉(zhuǎn) D、資金投入、退出與周轉(zhuǎn) 企業(yè)與債權(quán)人的財務(wù)關(guān)系在性質(zhì)上是一種（ ）。 要求：計算當(dāng)企業(yè)采用剩余股利政策時， 1999年是否可以向股東分配股利；若不可以，請說明理由；若可以，請計算出可分配股利的金額是多少。 要求：計算該項目 的凈現(xiàn)值。 ) (10 分 ) 某公司決定進(jìn)行一項投資，投資期為 3 年。要求： （ 1）計算出最佳經(jīng)濟(jì)批量； （ 2）計算相關(guān)最低總成本； （ 3）計算每年最佳訂貨次數(shù)。要求：試測算十全公司該優(yōu)先股的資金成本率。要求：試測算三通公司該債券資金成本率。 要求：用兩種方法計算這筆借款的現(xiàn)值。（ 10 分） 四、計算分析題 （ 本題 50分） 某企業(yè)向銀行借入一筆款 項，銀行貸款的年利率為 10%，每年復(fù)利一次。 三、簡答題 （ 每小題 10分 ,共 20分） 何為債券？簡述債券籌資方式的優(yōu)點和缺點。 1盡管流動比率可以反映企業(yè)的短期償債能力，但存在有的企業(yè)流動比率較高，卻沒有能力支付到期的應(yīng)付賬款的情況。 1固定股利 支付率政策，能使股利與公司盈余緊密結(jié)合，以體現(xiàn)多盈多分，少盈少分的原則。 收賬費用與壞賬損失呈反向變化關(guān)系，收賬費用發(fā)生越多，壞賬損失就越小，因此，企業(yè)應(yīng)不斷加大收賬費用，以便將壞賬損失降到最低。 只有增量現(xiàn)金流量才是與投資項目相關(guān)的現(xiàn)金流量。 企業(yè)的投資收益率低于資金 利息率時，企業(yè)使用借入資金，會使自有資金收益率降低。 長期持有而且股利穩(wěn)定的股票，預(yù)期收益的現(xiàn)值相當(dāng)于延期年金現(xiàn)值。 只要商品經(jīng)濟(jì)存在，財務(wù)活動就必然在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程中存在。 A、流動比率 B、利息保障倍數(shù) C、現(xiàn)金比率 D、市盈率 1下列說法中正確的是（ ）。 A、資本保全 B、控制權(quán)考慮 C、避稅考慮 D、保持資產(chǎn)流動性 1下列指標(biāo)中，指標(biāo)值越高，說明企業(yè)獲利能力越強(qiáng)的是（ ）。 A、提高流動比率 B、企業(yè)資金占用增加 C、縮短現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期 D、企業(yè)擴(kuò)大銷售規(guī)模 1公司為了稀釋流通在外的本公司股票價格，對股東支付股利的形式采用（ ）。 A、交易動機(jī) B、預(yù)防動機(jī) C、投機(jī)動機(jī) D、長期投資動機(jī) 基本經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量模式所依據(jù)的假設(shè)中不包括（ ）。 A、長期債券 B、內(nèi)部積累 C、普通股 D、優(yōu)先股 在考慮所得稅因素后，下列計算經(jīng)營期的現(xiàn)金凈流量的公式中，錯誤的是（ ）。 A、市場銷售帶來的風(fēng)險 B、投資決策帶來的風(fēng)險 C、借款籌資增加的風(fēng)險 D、生產(chǎn)成本因素產(chǎn)生的風(fēng)險 不可以作為銀行借款抵押品的是（ ）。 A、財務(wù)預(yù)算 B、財務(wù)管理 C、財務(wù)關(guān)系 D、財務(wù)活動 資金的時間價值相當(dāng)于沒有風(fēng)險和沒有通貨膨脹下的（ ）。模擬試卷一 一、單項選擇題（每小題 1分，共 15分） 財務(wù)管理最為主要的外部環(huán)境因素是（ ）。 A、經(jīng)濟(jì)因素 B、體制環(huán)境 C、金融環(huán)境 D、法律環(huán)境 （ ）是財務(wù)預(yù)測和財務(wù)決策的具體化，是財務(wù)控制和財務(wù)分析的依據(jù)。 A、單利下的利息率 B、復(fù)利下的利息率 C、企業(yè)利潤率 D、社會平均資 金利潤率 企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險主要來自（ ）。 A、存貨 B、應(yīng)付賬款 C、應(yīng)收賬款 D、應(yīng)收票據(jù) 一般情況下，下列各種籌資方式中，資本成本最低的是（ ）。 A、年現(xiàn)金凈流量 =營業(yè)收入 付現(xiàn)成本 所得稅 B、年現(xiàn)金凈流量 =稅后利潤 +折舊 C、年現(xiàn)金凈流量 =稅后收入 稅后付現(xiàn)成本 +折舊 *所得稅稅率 D、年現(xiàn)金凈流量 =營業(yè)收入 *（ 1所得稅稅率） 付現(xiàn)成本 *（ 1所得稅稅率） +折舊 *（ 1所得稅稅率） 各種持有現(xiàn)金的動機(jī)中，屬于應(yīng)付未來現(xiàn)金流入和流出隨機(jī)波動的動機(jī)是（ ）。 A、存貨的耗用或銷售均衡 B、存貨價格穩(wěn)定 C、允許缺貨 D、存貨市場供應(yīng)充足 在其他因素不變的情況下，縮短應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，則有利于（ ）。 A、現(xiàn)金股利 B、財產(chǎn)股利 C、負(fù)債股利 D、股票股利 1現(xiàn)行法律法規(guī)對公司股利分配方面的限制有（ ）。 A、資產(chǎn)負(fù)債率 B、成本利潤率 C、存貨周轉(zhuǎn)率 D、流動比率 1下列不屬于償債能力比率的是（ ）。 A、每股股利和每股收益正相關(guān) B、每股股利和每股收益是同一概念 C、每股收益大，每股股利不一定多，還 要看公司的股利政策和現(xiàn)金流量 D、每股收益大，則每股股利也大 二、 判斷題（ 每小題 1分，共 15分，不需改正） 金融資產(chǎn)的流動性和收益性成反比；收益性與風(fēng)險性成正比。 貨幣的時間價值是由于時間的推移而造成的，所以，所有的貨幣都會有時間價值。 在不考慮通貨膨脹的情況下，投資的總收益率等于無風(fēng)險收益率與風(fēng)險收益率之積。 與長期負(fù)債融資相比，流動負(fù)債融資的期限短、成本低，其償債風(fēng)險也相對比較低。 在進(jìn)行長期投資決策時，如果某一備選方案的凈現(xiàn)值比較小，那么該方案內(nèi)含報酬 率也相對比較低。 1銀行集中法能加速現(xiàn)金回收，但只有當(dāng)集中收賬收益凈額為正時，企業(yè)采用此法才有利。 得分 閱卷人 1股東為防止控制權(quán)稀釋，往往希望公司提高股利支付率。 1杜邦分析體系的核心是總資產(chǎn)報酬率。（ 10 分） 簡述流動比率和速動比率指標(biāo)的含義，并分別寫出它們的計算公式。銀行規(guī)定前10 年不用還本付息，但從第 11 年～第 20 年每年年末償還本息 5000 元。（ 10 分） （ 1）三通公司發(fā)行期限為 5 年、利率為 12%的債券一批，發(fā)行總價格（按面值發(fā)行）為 250 萬元，發(fā)行費率 %；該公司所得稅稅率規(guī)定為 33%。 （ 2）十全公司擬發(fā)行優(yōu)先股 150 萬元，預(yù)定年股利率 %，預(yù)計籌資費用 5 萬元。（ 10 分） 某企業(yè)全年需 要 A 材料 3600 噸，每次訂貨成本為 500 元，每噸材料年儲存成本為 20元。（每小題計算結(jié)果按四舍五入原則取整數(shù)。每年年初投資 2020 萬元，第四年初開始投產(chǎn)，投產(chǎn)時需墊支 500萬元營運資金，項目壽命期為 5 年， 5 年中會使企業(yè)每年增加營業(yè)收入 3600 萬元，每年增加付現(xiàn)成本 1200 萬元，假設(shè)該企業(yè)的所得稅率為 30%，資本成本率為 10%，固定資產(chǎn)無殘值。（ 10 分） 某公司 1999 年稅后凈利潤為 80 萬元，企業(yè)為了進(jìn)一步擴(kuò)大再生產(chǎn)決定下一年度投資120 萬元，以前若干年度公司股東權(quán)益與公司負(fù)債之比始終為 3： 2（目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)）。 （ 10 分） 模擬試卷二 一、單項選擇題（每小題 1分，共 15分） 企業(yè)財務(wù)管理的對象是（ ）。 A、經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)關(guān)系 B、委托代理關(guān)系 C、債權(quán)債務(wù)關(guān)系 D、投資與被投資關(guān)系 永續(xù)年金具有下列特點（ ）。 A、期數(shù)加 1，系數(shù)減 1 B、期數(shù)減 1，系數(shù)加 1 C、期數(shù)加 1，系數(shù)加 1 D、期數(shù)減 1，系數(shù)減 1 下列各項中屬于優(yōu)先股的優(yōu)先 權(quán)的是（ ）。 A、優(yōu)先股 B、銀行借款 C、普通股 D、留存收益 某投資方案年銷售收入 300 萬元，年付現(xiàn)成本為 200萬元，折舊為 75萬元。 A、 135 B、 139 C、 90 D、 54 在用動態(tài)指標(biāo)對投資項目進(jìn)行評價時，如果其他因素不變，只有貼現(xiàn)率提高，則下列指標(biāo)計算結(jié)果不會發(fā)生改變的是（ ）。 A、管理費用 B、機(jī)會成本 C、固定性轉(zhuǎn)換成本 D、現(xiàn)金的短缺成本 對信用期限的敘述，正確的是（ ）。 A、剩余股利政策 B、固定股利支付率政策 C、固定股利政策 D、正常股利加額外股利政策 1以下各項中不屬于利潤分配的項目是（ ）。 A、主營業(yè)務(wù)凈利率 B、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 C、凈資產(chǎn)收益率 D、總資產(chǎn)收益率 1影響速動比率可信性的最主要的因素是（ ）。 A、越大 B、不變 C 越小 D、不一定 二、 判斷題（ 每小題 1分，共 15分，不需改正） 企業(yè)財務(wù)是一種客觀存在的自然現(xiàn)象，它必然存在于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的過程中。 在兩個方案對比時，標(biāo)準(zhǔn)差戟大，說明風(fēng)險越大。 股票和債券都是企業(yè)向社會籌資的方式，它們籌集的都是企業(yè)的借入資金。 由于現(xiàn)值指數(shù)是用相對數(shù)來表示，所以，現(xiàn)值指數(shù)法優(yōu)于凈現(xiàn)值法。 通過編制賬齡分析表，并加以分析可以了解各顧客的欠款金額、欠款期限和償還欠款的可能時間。 1剩余股利政策是股利相關(guān)論在實踐中的具體運用。 1如果已獲利息倍數(shù)低于 1，則企業(yè)一定無法支