金融學(xué)專業(yè)外文翻譯----巴西農(nóng)產(chǎn)品期貨市場上現(xiàn)貨和期貨的關(guān)系節(jié)選(存儲版)
【正文】 現(xiàn)貨和期貨的關(guān)系 摘要： 本研究考察了現(xiàn)貨和期貨價格在巴西農(nóng)產(chǎn)品市場的關(guān)系， 以 買賣的期貨市場價格發(fā)現(xiàn)機制的 活性的影響為重點。期貨市場的有效應(yīng)產(chǎn)生的價格，表達對未來現(xiàn)貨價格意識，形成意見，并應(yīng)及時傳 送（工作， 1942 年 ； Tomek，1980 年） 在整個營銷系統(tǒng)的信息。該 Garbade 西爾伯框架為基礎(chǔ)的分析概念，和協(xié)整和誤差修正模型中采用的最近期文獻用于確定現(xiàn)貨和期貨價格之間的關(guān)系。從數(shù)量看，小?？Х仁瞧駷橹棺罹吡鲃有缘暮贤苫钆：腿剂弦掖计浯?。 在下一節(jié)我們將討論 一些學(xué)術(shù)作品中所采用的方法 。小麥，玉米和橙汁，他們發(fā)現(xiàn)，期貨市場現(xiàn)貨市場占主導(dǎo)地位。 稍微不同的方式通過了昆茨等 （ 1990 年）研究的牲畜市場價格發(fā)現(xiàn)。雖然他們沒有區(qū)分 旺季和淡季的 交易市場， 對市場交易活動的巨大差異分析他們的研究認為，它已影響不大。協(xié)整技術(shù)的基礎(chǔ)上，他們發(fā)現(xiàn)沒有證據(jù)表明，期貨和現(xiàn)貨價格切達奶酪共享的長期關(guān)系，但沒有發(fā)現(xiàn)存在的民主行動黨和 NH3 市場的協(xié)整檢驗，即 使只是交易的第一年。 總之，價格發(fā)現(xiàn)的最近的研究往往表明，期貨價格起到一定的定 價過程中發(fā)揮重要作用。在協(xié)整的情況下，在短期內(nèi)沒有 超前滯后關(guān)系的存在，但 瞬間會 存在期貨和現(xiàn)貨價格之間的弱相互作用。除第二期在沒有長期存在的關(guān)系和對交易的次數(shù)平均下降約 50％，現(xiàn) 貨 和期貨市場互動的一個長期的情況下與期貨市場大幅越來越在最近一段時間優(yōu)勢?；钆Ｊ前臀鬓r(nóng)業(yè)的最大和最重要的部門之一。一般來說，它似乎是更積極地買賣合約 咖啡和活牛 更容易呈現(xiàn)期貨和現(xiàn)貨價格之間的長期關(guān)系。此外短期分析使用的模擬市民的雙面分布滯后模型只提供現(xiàn)貨和期貨價格之間關(guān)系的證據(jù) 比較 薄弱。 福滕伯里和薩帕塔（ 1997 年）評價的切達干酪，磷酸二銨（ DAP）和無水氨（ NH3）在美國價格期貨和現(xiàn)貨市場之間的聯(lián)系。協(xié)整與誤差修正模型的程序的基礎(chǔ)上，其結(jié)果表明，在一般情況下，不影響資產(chǎn)耐貯性的價格發(fā)現(xiàn)功能，盡管它可能會影響到期貨市場的預(yù)期偏差程度。施羅德和古德溫用協(xié)整程序，以驗證為生豬每日現(xiàn)貨和期貨價格并不能共享一個長期的關(guān)系。 Garbade 和西爾伯（ 1983）開發(fā)了價格動態(tài)，其中同時在期貨和現(xiàn)貨價格對 T 變化是對 T 1 基函數(shù)
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