金融學專業(yè)外文翻譯----巴西農(nóng)產(chǎn)品期貨市場上現(xiàn)貨和期貨的關(guān)系節(jié)選-wenkub
2023-05-18 14:56:49 本頁面
【正文】 年里，農(nóng)業(yè)的交流與期貨合約的交易是在發(fā)展中國家數(shù)量有所增加。由于其重要性，期貨市場在履行這一職能的有效性已經(jīng)被廣泛地研究文學。凡短期交互存在，它們在性質(zhì)，但同時薄弱。結(jié)果是喜憂參半，但有幾個點開始 顯現(xiàn)。在一般情況下，更高的交易活動是聯(lián)系在一起的現(xiàn)貨和期貨價格之間的長期均衡關(guān)系的存在。總的來說，我們的研究結(jié)果表明，市場活動的必要規(guī)模，開發(fā)互動現(xiàn)貨和期貨市場是出奇地低。較近期的研究表明，期貨價格起到一定的價格發(fā)現(xiàn)和信息傳遞的主導作用。在這種情況下，令人驚訝的是小的研究可以發(fā)現(xiàn)，在發(fā)展中世界的檢查，凡在市場交易可 能非常少，具有普遍對市場信息傳播的重要影響的農(nóng)產(chǎn)品期貨市場價格發(fā)現(xiàn)的有效性。 巴西農(nóng)產(chǎn)品期貨市場提供了一個審視交易清淡的市場在發(fā)展中世界的價格發(fā)現(xiàn)信息的情況。此外，交易停止在兩個合同（棉花和大豆）在分析期間。例如，在玉米期貨市場共成交 96500 萬蒲式耳的芝加哥商品交易 所在 2020 年，而大約 300 萬蒲式耳，成交樓的 BM＆在咖啡期貨市場，這是巴西最液體，約 60 億英鎊成交的骨髓及 F于 2020 年，而 120 億英磅是在紐約貿(mào)易局（紐約期貨交易所）交易。有一個廣泛的文學表現(xiàn)出這種戰(zhàn)略的好 處，而 相關(guān) 的作品可以在彼得斯和華威（ 1997） 了解到 。 對農(nóng)產(chǎn)品期貨市場價格發(fā)現(xiàn)進行了大量研究，但沒有 明確 交易活動 是如何影響價格發(fā)現(xiàn) 。 Garbade 和西爾伯（ 1983）開發(fā)了價格動態(tài)，其中同時在期貨和現(xiàn)貨價格對 T 變化是對 T 1 基函數(shù)模型。 繼 Garbade 和西爾伯， Oellermann 等 （ 1989 年）和施羅德和古德溫（ 1991）研究了 19791986 和 1975 年至 1989 年期間，分別對牲畜的價格發(fā)現(xiàn)機制。施羅德和古德溫用協(xié)整程序，以驗證為生豬每日現(xiàn)貨和期貨價格并不能共享一個長期的關(guān)系。他們通過 Geweke（ 1982）建議產(chǎn)生因果檢驗和現(xiàn)貨市場之間的相互作用主要措施的程序，以及現(xiàn)貨和期貨市場之間。協(xié)整與誤差修正模型的程序的基礎(chǔ)上，其結(jié)果表明，在一般情況下，不影響資產(chǎn)耐貯性的價格發(fā)現(xiàn)功能，盡管它可能會影響到期貨市場的預(yù)期偏差程度。布羅克曼和謝（ 1995）調(diào)查了 4個農(nóng)業(yè)商品在加拿大市場（油菜，大麥，燕麥和小麥）的價格發(fā)現(xiàn)機
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