【正文】 價格最近的研究發(fā)現(xiàn)使用了一起協(xié)整與誤差 修正模型 Garbade西爾伯框架，以確定期貨與現(xiàn)貨價格關系。 Yang 等人 （ 2020 年）擴展以前的工作 ,研究了對期貨市場價格發(fā)現(xiàn)可儲存表現(xiàn)（玉米，燕麥，大豆，小麥，棉花，豬肉肚子）和 nonstorable（豬，活牛，育肥用牛）使用商品從 1992 年至 1998 年的每日數(shù)據(jù)。所有在現(xiàn)貨市場其他品種未能得到與期貨價格，這表明，這些價格顯示，在 19941998 年期間沒有長期關系的協(xié)整關系。 市場活牛也似乎是一個相當高的交易活動相對有波動在一定程度上的互動。 該調(diào)查結果，即咖啡合同 在巴西農(nóng)產(chǎn)品期貨市場（每筆交易的交易量和平均數(shù)量也已隨時間增加） 最活躍的 合同 提供了一個期貨和現(xiàn)貨價格之間的長期關系的證據(jù)與發(fā)揮期貨市場定價過程中的主導作用更不應該令人感到意外。作者毫無疑問地指出 ，即使新成立的和期貨市場交易 淡季 ， 也可以有效的價格發(fā)現(xiàn)機制。從 1973年到 1984 年利用美國周現(xiàn)貨和期貨價格，他們調(diào)查了價格發(fā)現(xiàn)過程的空間性質(zhì)。然后， 了解 目前的結果，解釋 及 結論。工作重點在巴西市場，但 也與 美國農(nóng)產(chǎn)品市場 進行 比較討論。結果是喜憂參半，但有幾個點開始 顯現(xiàn)。在這種情況下，令人驚訝的是小的研究可以發(fā)現(xiàn)，在發(fā)展中世界的檢查，凡在市場交易可 能非常少，具有普遍對市場信息傳播的重要影響的農(nóng)產(chǎn)品期貨市場價格發(fā)現(xiàn)的有效性。有一個廣泛的文學表現(xiàn)出這種戰(zhàn)略的好 處，而 相關 的作品可以在彼得斯和華威（ 1997） 了解到 。施羅德和古德溫用協(xié)整程序，以驗證為生豬每日現(xiàn)貨和期貨價格并不能共享一個長期的關系。 福滕伯里和薩帕塔（ 1997 年）評價的切達干酪，磷酸二銨（ DAP）和無水氨（ NH3）在美國價格期貨和現(xiàn)貨市場之間的聯(lián)系。一般來說，它似乎是更積極地買賣合約 咖啡和活牛 更容易呈現(xiàn)期貨和現(xiàn)貨價格之間的長期關系。除第二期在沒有長期存在的關系和對交易的次數(shù)平均下降約 50％，現(xiàn) 貨 和期貨市場互動的一個長期的情況下與期貨市場大幅越來越在最近一段時間優(yōu)勢。 總之，價格發(fā)現(xiàn)的最近的研究往往表明，期貨價格起到一定的定 價過程中發(fā)揮重要作用。雖然他們沒有區(qū)分 旺季和淡季的 交易市場， 對市場交易活動的巨大差異分析他們的