我國地區(qū)性政府的債務(wù)債券化研究論文(存儲版)
【正文】 的評級，可以參照國際成功經(jīng)驗，從地方政府的地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平、財政收支水平和結(jié)構(gòu)、地方財政管理和行政效率、地方財政負(fù)債水平等五個方面，進(jìn)行量化分析與定性界定；由證監(jiān)會依照評級結(jié)果，給予審核，批準(zhǔn)符合信用等級的地方債發(fā)行。西方國家對地方債的市場監(jiān)管，主要從地方債的信息披露制度、市場參與主體行為等方面進(jìn)行。4．周駿、朱新蓉、李念齋：《中國金融市場發(fā)展報告》，經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社2001年版。2．漢斯耶爾格目前可以商業(yè)銀行的柜臺交易為主，面向個人與機(jī)構(gòu)，發(fā)展柜臺市場。鑒于地方政府債券可采用區(qū)域化發(fā)行，人總行可授權(quán)各大區(qū)分行進(jìn)行發(fā)行的操作，對于競價發(fā)行的地方債，人民銀行還需組織招投標(biāo)工作，負(fù)責(zé)招標(biāo)的全程管理與監(jiān)督。省級財政部門制定地方債的發(fā)行計劃和預(yù)算方案，管理債券資金的周轉(zhuǎn)和分配，掌握還本付息的總體狀況；省級以下的各級政府不作為發(fā)債主體，其債務(wù)資金納入省級財政預(yù)算進(jìn)行統(tǒng)一管理。但現(xiàn)有的債券、基金品種和發(fā)行規(guī)模，遠(yuǎn)不能滿足其需要。同時，一批熟悉國際慣例和中國國情、實力雄厚、資信良好的債券發(fā)行中介機(jī)構(gòu)也迅速崛起。較之其他債務(wù)壓力緩解方式，地方債務(wù)債券化的顯性與隱性成本較低。在發(fā)達(dá)國家作為重要金融工具的地方債，在國內(nèi)尚屬空白。此外，近年來各地逐漸進(jìn)入外債還本付息的高峰期，而外債償還基金等準(zhǔn)備又嚴(yán)重不足，各地外債償還壓力較大。在諸多矛盾和風(fēng)險中，地方政府因推進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、防范與解決金融風(fēng)險、完善社會保障體系所形成的現(xiàn)實債務(wù)壓力和潛在財政風(fēng)險，及其與社會經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定之間的矛盾，顯得尤為突出。地方政府通過制度創(chuàng)新，逐步完善債務(wù)管理方法和債務(wù)流轉(zhuǎn)機(jī)制，形成寬口徑的地方財政債務(wù)管理制度，有利于規(guī)范運作地方政府債務(wù)，深化財政管理制度改革。而財政增收相對滯后，財政收支缺口較大。減緩地方債務(wù)壓力的措施，除繼續(xù)保持經(jīng)濟(jì)增長、擴(kuò)大稅基、開辟稅源并厲行節(jié)支外，在中期內(nèi)還需尋找替代性的穩(wěn)定緩和機(jī)制。首先，地方政府發(fā)債動機(jī)強(qiáng)烈，債券的內(nèi)在品質(zhì)較高，這是地方債發(fā)行的有利條件。因此，地方債發(fā)行成本低于中央銀行借款的資金成本。這種市場需求主要來自金融機(jī)構(gòu)、機(jī)構(gòu)和個人投資者。地方政府債券分為一般責(zé)任債券和收入債券兩大
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