【正文】 設，電力、化學工業(yè)等等），并且從它所開始產(chǎn)生的企業(yè)的創(chuàng)新 中獲 得特征。可是，只要能發(fā)揮 作用，這個要素也就能證實我們的解釋。 這個問題的本質并不在于下述事實，即僅僅關心自己企業(yè)制訂計劃的各個企業(yè)家， 完全不考慮他人成批地接踵而來，因此，遭到失敗。實際上，僅僅是籠罩于繁榮時期的氣氛就掩蓋了這 一事實，那就是在繁榮開始以后不久，并且只要它只是以增加的需求來表達，那么這一 繁榮對許多生產(chǎn)者來說便意味著苦難，盡管當產(chǎn)品價格開始上升的時候它又將減輕。他們的部分破產(chǎn)會影響 新企業(yè)的成功。新產(chǎn)品的出現(xiàn)一定會引起通貨緊縮，這不 僅逆向著繁榮時期的價格水平，而 且也逆向著前段蕭條時期的價格水平，即使支付手段在企業(yè)家償還欠債的過程中沒有完 全消失，因為很明顯，新產(chǎn)品的價格之和在正常情況下要大于這些欠債的總額。除了企業(yè)家負 債的逐漸消失外，我們還必須記住，當利息滲入到循環(huán)流轉的現(xiàn)代經(jīng)濟體系時，信貸甚 至有可能永久在流通中保存，只要現(xiàn)在有年復一年生產(chǎn)的商品與之相對應—— 這是進一 步緩沖這個過程的第二個因素。實際上，即使在有競 爭的社會里，消除利潤也僅僅是 近似的，并且這一過程既不排斥某些利潤的保存，也不排斥損失的立即出現(xiàn)。 第二，他們又會被偶然發(fā)生的事件弄得含糊不清，這些事件雖然 總是會出現(xiàn)的，然而這 些事件卻是在繁榮所產(chǎn)生的從不曾有的不確定性中獲得重要意義。繁榮本身必然引起許多行業(yè)經(jīng)營虧損，引起通貨緊縮之 外的物價下跌，此外，還通過信貸收縮引起通貨緊縮 —— 在一系列事件進程中所有處于 次級增加的現(xiàn)象。這 樣，股票市場有時遠在一個真正的轉折點到來之前，就表現(xiàn)出投機的初步危機，這個危 機于是又被克服，并 為仍然屬于同一繁榮時期（ 1873 年和 1907 年）的更進一步的上升運 動，創(chuàng)造條件。工商企業(yè)界努力 保護自己以防價格下跌 ，并且在競爭不是完全 “ 自由 ” 的地方 —— 這種完全 “ 自由 ” 實 際上哪兒也不存在 —— ，當銀行提供其資助的時候，它與暫時的成功相抗拒，這樣便使 最高價格水平常常遲于轉折點。 “ 純工商業(yè)者 ” 面對存 在于常規(guī)之外的問題，面對他并不習以為常的問題，面對這些問題，他造成錯誤，而這 些錯誤將成為進一步出現(xiàn)麻煩的重要次級原因。從主觀上來說，特別是如果生產(chǎn)者抵制不可 避免的價格下跌，那么轉折點出現(xiàn)在生產(chǎn)者面前，就象是迄今為止的潛在的生產(chǎn)過剩的 爆發(fā)以及作為其結果的不景氣一樣。 繁榮的偏斜或偏離正軌，在很多情況之下也具有這樣的結果，那就是局勢的緊張和 危險，對工業(yè)的一切部門來說，并不是同等程度的。這樣，所有情況變化產(chǎn)生的反 應作用，對新企業(yè)就比對老企業(yè)，要顯露得更早一些和更加驚人。他們必須使自 己適應于由繁榮引起的干擾，也就是由新的組合及其產(chǎn)品的蜂群般出現(xiàn)所引起的干擾， 由他們與老企業(yè)的并肩出現(xiàn)以及由他們的單方面出現(xiàn)所引起的干擾。工商業(yè)者在不景氣 時期的行為，顯然是由現(xiàn)實的或者即將來臨的損失因素所支配的。 經(jīng)濟生活的日趨托拉斯化，促進了既在大型聯(lián)合企業(yè)的本身，從而也在它們的外部， 失調的持久而又連 續(xù)的進行；因為，如果在生產(chǎn)的一切部門中都存在自由競爭的話，那 么，實際上就只能是完全均衡了。不景氣的相當短暫的持續(xù)時間，就獨自阻止了 這個現(xiàn)象的發(fā)生。 第二，暫且不論對剛才已占據(jù)我們注意力的創(chuàng)新的消化，不景氣周期起了某些其它 的作用，這種作用不如它因之而獲得名聲的現(xiàn)象那樣顯著：它完成了繁榮所允 許的東西。阿弗達農(nóng)已經(jīng)表明，不景氣期間價格的下 跌，平均而言，僅僅構成一個低的百分比，而真 正大的波動則產(chǎn)生于個別物品的特殊情 況，與周期運動沒有什么關系。與 老企業(yè)相聯(lián)系的既在事物，現(xiàn)在正被競爭所制服，自然要吃些苦 頭。在一般的情況下， 他的企業(yè)家利潤將會枯竭，他的其它企業(yè)家收入也將會是最小的，即使是在事件的理想 過程之中。盡管 在繁榮時期出現(xiàn)通貨膨脹以及在不景氣時期出現(xiàn)通貨緊縮的周期性運動，必然特別強烈 中國最龐大的下資料庫 (整理 . 版權歸原作者所有 ) 第 42 頁 共 52 頁 地以貨幣形式表現(xiàn)出來，但是，這仍然不僅適用于依據(jù)商品所作的分析，而且也適用于 依據(jù)貨幣所作的分析。但是，就我們用以解釋這種現(xiàn)象的本質的理論來說，只 說周波的一個低潮事實上跟隨周波的每一個頂峰是不夠的：還要說明它必須是必然地這 樣去進行 —— 這不能簡單地假定，也不能用指出它的事實來代替證明。最 中國最龐大的下資料庫 (整理 . 版權歸原作者所有 ) 第 40 頁 共 52 頁 后，不景氣過程中的非正常情況有時候產(chǎn)生補償過度的效果；例如，假使一種未被證實 的恐慌曾經(jīng)不恰當?shù)刭H低了一個企業(yè)的股票的價格，結果矯正性的上升運動開始，那么 這個上升運動便會反過來進行得過火，以不適當?shù)母邇r維持其股票行情，并導致小規(guī)模 的虛假繁榮，這種虛假繁榮可能在一定的條件下持續(xù)下去，直到真正的繁榮開始。對于現(xiàn)代工商業(yè)界所特有的關于周期運動 及其機制的認識，足以使工商業(yè)者，只要當最壞的情況過去了，就能預測將要來臨的繁 中國最龐大的下資料庫 (整理 . 版權歸原作者所有 ) 第 39 頁 共 52 頁 榮，特別是它的次級現(xiàn)象；許多個人對于新的均衡的適應性 ，從而許多價值對于新的均 衡的適應性，常常被這樣一種期望所延緩或者阻止，那就是，如果他們多少能堅持的話 —— 這常常是以他們的債權人的利益為依據(jù)而進行通融 —— 那么他們就能夠在下一個繁 榮中以有利的條件進行清理，或者根本上就認為完全沒有清理的必要，—— 這在具有優(yōu) 勢的繁榮時代，尤其重要，并且拯救了許多實際上不適于生存的廠商，同許多適于生存 的廠商一樣保存下來。所 有這些現(xiàn)象，暫且不論沒有事實依據(jù)的恐慌以及錯誤引起的后果 —— 它們表現(xiàn)為危機中 事物的非正常過程的特征 —— 可以包含在這種由繁榮造成的情況的概念之中，也就是包 含在商人被迫采取的行為，包含在均衡受到的干擾及其反響，或者包含在論據(jù)的改變以 及對它的成功或失敗的適應等等的概念之中。 首先，這種不景氣，正如已經(jīng)闡述的那樣，引向新的均衡位置。因此，老企業(yè)要比新企業(yè)維持長久得多。對我們來說，數(shù)量與商 品價格之間的不 協(xié)調，這在許多地方是由于經(jīng)濟體系中失掉均衡而產(chǎn)生的，正象生產(chǎn)過剩一樣是一種中 中國最龐大的下資料庫 (整理 . 版權歸原作者所有 ) 第 35 頁 共 52 頁 間現(xiàn)象，而不是一個基本原因。產(chǎn)生票據(jù)交易看法 的以及在繁榮時期從商業(yè)上 中國最龐大的下資料庫 (整理 . 版權歸原作者所有 ) 第 34 頁 共 52 頁 和社會上表現(xiàn)得特別顯著的投機要素，尤其遇到困難。但是這種改變的程度和性質，只能通過經(jīng)驗而了解。例如，出借者對利率的上升表現(xiàn)出焦慮，并且僅僅到了不景氣 的晚期，那種作為事物最本質特征而通常在正常過程中很早就顯示了出來的影響，才會 表現(xiàn)出來。第一個原因是這樣一種事實，那就是它們不僅被個人的行為所預料，而 且是在極不相等的程度上被預料的。為了完成和重復一些觀 點，我們現(xiàn)在對這個過程有幾件事情要說一下，但這只是對正常過程而言，因為非正常 過程并未表現(xiàn)出有什么根本問題?？墒?，他們兩者， 第一，便會被許多個人的先見所預料的那種相應而生的現(xiàn)象，弄得含糊不清。 這有 兩個原因，并且在實際上還可加上其它的原因，這些其它的原因可被描述為或是我 們稱為基本要素的結果，或是偶然性的，或是由于外界產(chǎn)生的影響，并且在這種意義下 或是次要的、非本質的、附屬的。首先，它忽略了如下事實：新產(chǎn)品一般僅 僅包含生產(chǎn)過程的投資折舊額的一小部分份額，因此，當新企業(yè)準備投入生產(chǎn)時，在繁 榮時期的總費用中，只有一部分，并且大都只是一小部分，便以可銷售的形式來到市場； 所以新創(chuàng)造出來的購買力也只是逐漸地離開流通，部分地也只是在繁榮的后一段時期當 更多的信貸追求者（ credit seekers）被帶入 到貨幣市場的時候。這個論點需要細心維護。且不論創(chuàng)新帶來贏利（次要地）的可能性如何，他們的虧本生產(chǎn)便只能受到 僅僅暫時有效的緩沖器 “ 準地租 ” 的牽制?？墒牵覀? 能夠對這種經(jīng)營的性質作出最好的說明，如果我們假設所有的創(chuàng)新都體現(xiàn)在新建立的行 業(yè)中，都單獨由新開辟的購買力提供資金，并且發(fā)生在一些完全屬于循環(huán)流轉的，并且 無利潤可得的，因而由于成本增加而開始虧本生產(chǎn)的行業(yè) 之旁。當由企業(yè)家們的連續(xù)出現(xiàn)而引起的干擾可以被連續(xù) 吸收，企業(yè)家成批或成群的出現(xiàn)則需要一種特殊的、可識別的吸 收過程，一種合并新事 物并使經(jīng)濟體系與之相適應的過程，一種清理的過程，或者，象我過去常說的那樣，一 種探索以達到新的靜止狀態(tài)的途徑。很清楚，我們 解釋的這種結果也明顯地為現(xiàn)實所證實。這里，我們又將對它進行 考慮，盡管是從另一個角度?？墒牵? 如果一個人或少數(shù)人成功地前進，那么許多困難便會消失。相反，為了擺脫任何一種這樣的 印象，我們將隔離這個要素。大多數(shù)危機理論實際上以這種或那種方式利用這個要素。于是零售商大量訂貨，制造商擴大業(yè)務，而且為此目的，越來越多的不合 式的和通常往往已被拋棄了的生產(chǎn)手段又被重新使用起來。但 是很清楚，我們絕不能依靠這些結果來解釋這種現(xiàn)象，如果我們希望避免首先從繁榮中 得出蕭條，然后又從蕭條中得出繁榮的話。 即使這樣，還是存在繁榮之時與不景氣之時。第三點包含一 個新問題，不對此問題加以解決，這一理論就不是完全的。經(jīng)驗主義者對于試圖建立一種缺乏基礎的一般性理論的對 抗態(tài)度，也不都是錯誤的 —— 盡管它不是這種場合所需要的對抗，而只是對兩種完全不 同的工作任務的一個明確的區(qū)別。每一種新的聯(lián)合，用我們的老話說，都有招致失敗的明顯危險。這一實例應該表明，一個 經(jīng)濟地區(qū)的純粹經(jīng)濟原因可以引起另一個地區(qū)的危機。正 因為它們不是純粹經(jīng)濟現(xiàn)象的危機，所以，我們從純粹經(jīng)濟的觀點不能一 中國最龐大的下資料庫 (整理 . 版權歸原作者所有 ) 第 11 頁 共 52 頁 般地談到關于它們的原因。這些外部的因素屢次地解釋 危機。我們可以立即承認，例 如戰(zhàn)爭爆發(fā)可以引起足夠大的干擾以至形成我們所說的危機?？只诺膹姸?，無論如何與危機的重要 性，不存在必然的聯(lián)系。企業(yè)家也會以 極其不同的方式被卷入進來。這種排列絕非遠離現(xiàn)實。但是，沒有絲毫把握斷定，他們是屬于 經(jīng)濟體系的性質，或者甚至在它們必然地產(chǎn)生于經(jīng)濟因素的自身作用的這種意義下，屬 于任何一種體系。我們從經(jīng)驗中得知的并且描述為危機的發(fā)展過程的 特殊崩潰現(xiàn)象，似乎總是被即使是天真的人們看作是一種而且是同一種現(xiàn)象的各種形式。并且，重新開始的發(fā)展是一個新的過程，而不簡單是舊過程的繼續(xù)。但是，我們在這里論及的逆運動和退步卻是經(jīng)常的，經(jīng)常到好象在初次接觸這個 問題的時候必然的周期性便會顯示出來。出于同樣的理由，我將給論點的層次加上標號。在斯 皮托夫看來，這種環(huán)境就是一方面相對于現(xiàn)有資本，而另一方面又相對于有效需求的資 本品的生產(chǎn)過剩。因此，我們也同意如下的觀點，那就是完全發(fā)達的資本主義只能在歷史上追溯到 這種變動狀態(tài)明白無誤地首次出現(xiàn)的時代（依照斯皮托夫的觀點，在英格蘭只是從 1821 年開始，在德國則是 19 世紀 40 年代開始）。我的論點被說成是： “ 之所以不能令人滿意，因為它根本沒有試圖去解釋為什么企業(yè)家實際上以周期性云集的方式出現(xiàn)，他們在什么條件下能夠出現(xiàn)，以及如果情況有利，他們是否經(jīng)常 出現(xiàn)和為什么會經(jīng)常出現(xiàn)。第一，僅指每一次繁榮跟上一次蕭條，而每一次蕭條又跟上一次繁榮的事實。 “ 危機的心理 ” 意味著十分明確的某些事物，是與 “ 價值的心理 ” 不相同的。我在這方面的工作還只是一個骨架；我自己所許諾的徹底研究尚未完成，而且按照我的工作計劃，象這樣的情況還要持續(xù)一段長的時期。 我把我所注意到的各種反對意見加以研究，就使我更加堅定了我的信念。這種理論是枯燥乏味的，這樣的解釋說明不了任何問題。但是這一點沒有理論可以從數(shù)量上來解釋，因為它明顯地要依靠個別情況的具體數(shù)據(jù) 。企業(yè)家們所由以出現(xiàn)的條件 —— 不管競爭性經(jīng)濟的一般的經(jīng)濟和社會條件 —— 已在第二章闡述過，并且可以簡要地和部分地描述為新的可能性的存在，這種新的可能性，從私人經(jīng)濟的角度來看是更為有利的， —— 這樣一種條件是必須經(jīng)常完成的；由于人們的主觀限制條件和必需的外界環(huán)境的影響，這些可能性也只能有限地達到；還要加上一種經(jīng)濟情況，它是能夠相當可靠地估算出來的。最后，我們同意這個觀點，正如斯皮托夫所表達的，繁榮的出現(xiàn)是因為 “ 較多 的資本被投放了 ” ，在新的企業(yè)中固定了下來，并且這種沖擊接著就傳遍于原材料、勞 動、設備等等市場上。而我的理論卻在于試圖解釋 以本章所描述 的方式出現(xiàn)的事態(tài)，這可以概括如下。大多數(shù)不同種類的逆運動、退步、事變的出現(xiàn)，阻塞著發(fā)展的道路； 在經(jīng)濟價值體系中也存在著對它產(chǎn)生干擾的崩潰瓦解。我們 或許可以說，即使我們