【正文】 設(shè)，電力、化學(xué)工業(yè)等等），并且從它所開始產(chǎn)生的企業(yè)的創(chuàng)新 中獲 得特征?？墒牵灰馨l(fā)揮 作用，這個(gè)要素也就能證實(shí)我們的解釋。 這個(gè)問題的本質(zhì)并不在于下述事實(shí)，即僅僅關(guān)心自己企業(yè)制訂計(jì)劃的各個(gè)企業(yè)家， 完全不考慮他人成批地接踵而來，因此，遭到失敗。實(shí)際上，僅僅是籠罩于繁榮時(shí)期的氣氛就掩蓋了這 一事實(shí)，那就是在繁榮開始以后不久，并且只要它只是以增加的需求來表達(dá)，那么這一 繁榮對(duì)許多生產(chǎn)者來說便意味著苦難，盡管當(dāng)產(chǎn)品價(jià)格開始上升的時(shí)候它又將減輕。他們的部分破產(chǎn)會(huì)影響 新企業(yè)的成功。新產(chǎn)品的出現(xiàn)一定會(huì)引起通貨緊縮，這不 僅逆向著繁榮時(shí)期的價(jià)格水平，而 且也逆向著前段蕭條時(shí)期的價(jià)格水平，即使支付手段在企業(yè)家償還欠債的過程中沒有完 全消失，因?yàn)楹苊黠@，新產(chǎn)品的價(jià)格之和在正常情況下要大于這些欠債的總額。除了企業(yè)家負(fù) 債的逐漸消失外，我們還必須記住，當(dāng)利息滲入到循環(huán)流轉(zhuǎn)的現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系時(shí)，信貸甚 至有可能永久在流通中保存，只要現(xiàn)在有年復(fù)一年生產(chǎn)的商品與之相對(duì)應(yīng)—— 這是進(jìn)一 步緩沖這個(gè)過程的第二個(gè)因素。實(shí)際上，即使在有競(jìng) 爭(zhēng)的社會(huì)里，消除利潤(rùn)也僅僅是 近似的，并且這一過程既不排斥某些利潤(rùn)的保存，也不排斥損失的立即出現(xiàn)。 第二，他們又會(huì)被偶然發(fā)生的事件弄得含糊不清，這些事件雖然 總是會(huì)出現(xiàn)的，然而這 些事件卻是在繁榮所產(chǎn)生的從不曾有的不確定性中獲得重要意義。繁榮本身必然引起許多行業(yè)經(jīng)營(yíng)虧損，引起通貨緊縮之 外的物價(jià)下跌，此外，還通過信貸收縮引起通貨緊縮 —— 在一系列事件進(jìn)程中所有處于 次級(jí)增加的現(xiàn)象。這 樣，股票市場(chǎng)有時(shí)遠(yuǎn)在一個(gè)真正的轉(zhuǎn)折點(diǎn)到來之前，就表現(xiàn)出投機(jī)的初步危機(jī)，這個(gè)危 機(jī)于是又被克服，并 為仍然屬于同一繁榮時(shí)期（ 1873 年和 1907 年）的更進(jìn)一步的上升運(yùn) 動(dòng)，創(chuàng)造條件。工商企業(yè)界努力 保護(hù)自己以防價(jià)格下跌 ，并且在競(jìng)爭(zhēng)不是完全 “ 自由 ” 的地方 —— 這種完全 “ 自由 ” 實(shí) 際上哪兒也不存在 —— ，當(dāng)銀行提供其資助的時(shí)候，它與暫時(shí)的成功相抗拒，這樣便使 最高價(jià)格水平常常遲于轉(zhuǎn)折點(diǎn)。 “ 純工商業(yè)者 ” 面對(duì)存 在于常規(guī)之外的問題，面對(duì)他并不習(xí)以為常的問題，面對(duì)這些問題，他造成錯(cuò)誤，而這 些錯(cuò)誤將成為進(jìn)一步出現(xiàn)麻煩的重要次級(jí)原因。從主觀上來說，特別是如果生產(chǎn)者抵制不可 避免的價(jià)格下跌，那么轉(zhuǎn)折點(diǎn)出現(xiàn)在生產(chǎn)者面前，就象是迄今為止的潛在的生產(chǎn)過剩的 爆發(fā)以及作為其結(jié)果的不景氣一樣。 繁榮的偏斜或偏離正軌，在很多情況之下也具有這樣的結(jié)果，那就是局勢(shì)的緊張和 危險(xiǎn)，對(duì)工業(yè)的一切部門來說，并不是同等程度的。這樣，所有情況變化產(chǎn)生的反 應(yīng)作用，對(duì)新企業(yè)就比對(duì)老企業(yè)，要顯露得更早一些和更加驚人。他們必須使自 己適應(yīng)于由繁榮引起的干擾，也就是由新的組合及其產(chǎn)品的蜂群般出現(xiàn)所引起的干擾， 由他們與老企業(yè)的并肩出現(xiàn)以及由他們的單方面出現(xiàn)所引起的干擾。工商業(yè)者在不景氣 時(shí)期的行為，顯然是由現(xiàn)實(shí)的或者即將來臨的損失因素所支配的。 經(jīng)濟(jì)生活的日趨托拉斯化，促進(jìn)了既在大型聯(lián)合企業(yè)的本身，從而也在它們的外部， 失調(diào)的持久而又連 續(xù)的進(jìn)行；因?yàn)?，如果在生產(chǎn)的一切部門中都存在自由競(jìng)爭(zhēng)的話，那 么，實(shí)際上就只能是完全均衡了。不景氣的相當(dāng)短暫的持續(xù)時(shí)間，就獨(dú)自阻止了 這個(gè)現(xiàn)象的發(fā)生。 第二，暫且不論對(duì)剛才已占據(jù)我們注意力的創(chuàng)新的消化，不景氣周期起了某些其它 的作用，這種作用不如它因之而獲得名聲的現(xiàn)象那樣顯著：它完成了繁榮所允 許的東西。阿弗達(dá)農(nóng)已經(jīng)表明，不景氣期間價(jià)格的下 跌，平均而言，僅僅構(gòu)成一個(gè)低的百分比，而真 正大的波動(dòng)則產(chǎn)生于個(gè)別物品的特殊情 況，與周期運(yùn)動(dòng)沒有什么關(guān)系。與 老企業(yè)相聯(lián)系的既在事物，現(xiàn)在正被競(jìng)爭(zhēng)所制服，自然要吃些苦 頭。在一般的情況下， 他的企業(yè)家利潤(rùn)將會(huì)枯竭，他的其它企業(yè)家收入也將會(huì)是最小的，即使是在事件的理想 過程之中。盡管 在繁榮時(shí)期出現(xiàn)通貨膨脹以及在不景氣時(shí)期出現(xiàn)通貨緊縮的周期性運(yùn)動(dòng)，必然特別強(qiáng)烈 中國(guó)最龐大的下資料庫(kù) (整理 . 版權(quán)歸原作者所有 ) 第 42 頁(yè) 共 52 頁(yè) 地以貨幣形式表現(xiàn)出來，但是，這仍然不僅適用于依據(jù)商品所作的分析，而且也適用于 依據(jù)貨幣所作的分析。但是，就我們用以解釋這種現(xiàn)象的本質(zhì)的理論來說，只 說周波的一個(gè)低潮事實(shí)上跟隨周波的每一個(gè)頂峰是不夠的：還要說明它必須是必然地這 樣去進(jìn)行 —— 這不能簡(jiǎn)單地假定，也不能用指出它的事實(shí)來代替證明。最 中國(guó)最龐大的下資料庫(kù) (整理 . 版權(quán)歸原作者所有 ) 第 40 頁(yè) 共 52 頁(yè) 后，不景氣過程中的非正常情況有時(shí)候產(chǎn)生補(bǔ)償過度的效果；例如，假使一種未被證實(shí) 的恐慌曾經(jīng)不恰當(dāng)?shù)刭H低了一個(gè)企業(yè)的股票的價(jià)格，結(jié)果矯正性的上升運(yùn)動(dòng)開始，那么 這個(gè)上升運(yùn)動(dòng)便會(huì)反過來進(jìn)行得過火，以不適當(dāng)?shù)母邇r(jià)維持其股票行情，并導(dǎo)致小規(guī)模 的虛假繁榮，這種虛假繁榮可能在一定的條件下持續(xù)下去，直到真正的繁榮開始。對(duì)于現(xiàn)代工商業(yè)界所特有的關(guān)于周期運(yùn)動(dòng) 及其機(jī)制的認(rèn)識(shí)，足以使工商業(yè)者，只要當(dāng)最壞的情況過去了，就能預(yù)測(cè)將要來臨的繁 中國(guó)最龐大的下資料庫(kù) (整理 . 版權(quán)歸原作者所有 ) 第 39 頁(yè) 共 52 頁(yè) 榮，特別是它的次級(jí)現(xiàn)象；許多個(gè)人對(duì)于新的均衡的適應(yīng)性 ，從而許多價(jià)值對(duì)于新的均 衡的適應(yīng)性，常常被這樣一種期望所延緩或者阻止，那就是，如果他們多少能堅(jiān)持的話 —— 這常常是以他們的債權(quán)人的利益為依據(jù)而進(jìn)行通融 —— 那么他們就能夠在下一個(gè)繁 榮中以有利的條件進(jìn)行清理，或者根本上就認(rèn)為完全沒有清理的必要，—— 這在具有優(yōu) 勢(shì)的繁榮時(shí)代，尤其重要，并且拯救了許多實(shí)際上不適于生存的廠商，同許多適于生存 的廠商一樣保存下來。所 有這些現(xiàn)象，暫且不論沒有事實(shí)依據(jù)的恐慌以及錯(cuò)誤引起的后果 —— 它們表現(xiàn)為危機(jī)中 事物的非正常過程的特征 —— 可以包含在這種由繁榮造成的情況的概念之中，也就是包 含在商人被迫采取的行為，包含在均衡受到的干擾及其反響，或者包含在論據(jù)的改變以 及對(duì)它的成功或失敗的適應(yīng)等等的概念之中。 首先，這種不景氣，正如已經(jīng)闡述的那樣，引向新的均衡位置。因此，老企業(yè)要比新企業(yè)維持長(zhǎng)久得多。對(duì)我們來說，數(shù)量與商 品價(jià)格之間的不 協(xié)調(diào)，這在許多地方是由于經(jīng)濟(jì)體系中失掉均衡而產(chǎn)生的，正象生產(chǎn)過剩一樣是一種中 中國(guó)最龐大的下資料庫(kù) (整理 . 版權(quán)歸原作者所有 ) 第 35 頁(yè) 共 52 頁(yè) 間現(xiàn)象，而不是一個(gè)基本原因。產(chǎn)生票據(jù)交易看法 的以及在繁榮時(shí)期從商業(yè)上 中國(guó)最龐大的下資料庫(kù) (整理 . 版權(quán)歸原作者所有 ) 第 34 頁(yè) 共 52 頁(yè) 和社會(huì)上表現(xiàn)得特別顯著的投機(jī)要素，尤其遇到困難。但是這種改變的程度和性質(zhì)，只能通過經(jīng)驗(yàn)而了解。例如，出借者對(duì)利率的上升表現(xiàn)出焦慮，并且僅僅到了不景氣 的晚期，那種作為事物最本質(zhì)特征而通常在正常過程中很早就顯示了出來的影響，才會(huì) 表現(xiàn)出來。第一個(gè)原因是這樣一種事實(shí)，那就是它們不僅被個(gè)人的行為所預(yù)料，而 且是在極不相等的程度上被預(yù)料的。為了完成和重復(fù)一些觀 點(diǎn)，我們現(xiàn)在對(duì)這個(gè)過程有幾件事情要說一下，但這只是對(duì)正常過程而言，因?yàn)榉钦? 過程并未表現(xiàn)出有什么根本問題。可是，他們兩者， 第一，便會(huì)被許多個(gè)人的先見所預(yù)料的那種相應(yīng)而生的現(xiàn)象，弄得含糊不清。 這有 兩個(gè)原因，并且在實(shí)際上還可加上其它的原因，這些其它的原因可被描述為或是我 們稱為基本要素的結(jié)果，或是偶然性的，或是由于外界產(chǎn)生的影響，并且在這種意義下 或是次要的、非本質(zhì)的、附屬的。首先，它忽略了如下事實(shí)：新產(chǎn)品一般僅 僅包含生產(chǎn)過程的投資折舊額的一小部分份額，因此，當(dāng)新企業(yè)準(zhǔn)備投入生產(chǎn)時(shí)，在繁 榮時(shí)期的總費(fèi)用中，只有一部分，并且大都只是一小部分，便以可銷售的形式來到市場(chǎng)； 所以新創(chuàng)造出來的購(gòu)買力也只是逐漸地離開流通，部分地也只是在繁榮的后一段時(shí)期當(dāng) 更多的信貸追求者（ credit seekers）被帶入 到貨幣市場(chǎng)的時(shí)候。這個(gè)論點(diǎn)需要細(xì)心維護(hù)。且不論創(chuàng)新帶來贏利（次要地）的可能性如何，他們的虧本生產(chǎn)便只能受到 僅僅暫時(shí)有效的緩沖器 “ 準(zhǔn)地租 ” 的牽制。可是，我們 能夠?qū)@種經(jīng)營(yíng)的性質(zhì)作出最好的說明，如果我們假設(shè)所有的創(chuàng)新都體現(xiàn)在新建立的行 業(yè)中，都單獨(dú)由新開辟的購(gòu)買力提供資金，并且發(fā)生在一些完全屬于循環(huán)流轉(zhuǎn)的，并且 無利潤(rùn)可得的，因而由于成本增加而開始虧本生產(chǎn)的行業(yè) 之旁。當(dāng)由企業(yè)家們的連續(xù)出現(xiàn)而引起的干擾可以被連續(xù) 吸收，企業(yè)家成批或成群的出現(xiàn)則需要一種特殊的、可識(shí)別的吸 收過程，一種合并新事 物并使經(jīng)濟(jì)體系與之相適應(yīng)的過程，一種清理的過程，或者，象我過去常說的那樣，一 種探索以達(dá)到新的靜止?fàn)顟B(tài)的途徑。很清楚，我們 解釋的這種結(jié)果也明顯地為現(xiàn)實(shí)所證實(shí)。這里，我們又將對(duì)它進(jìn)行 考慮，盡管是從另一個(gè)角度?？墒牵? 如果一個(gè)人或少數(shù)人成功地前進(jìn)，那么許多困難便會(huì)消失。相反，為了擺脫任何一種這樣的 印象，我們將隔離這個(gè)要素。大多數(shù)危機(jī)理論實(shí)際上以這種或那種方式利用這個(gè)要素。于是零售商大量訂貨，制造商擴(kuò)大業(yè)務(wù)，而且為此目的，越來越多的不合 式的和通常往往已被拋棄了的生產(chǎn)手段又被重新使用起來。但 是很清楚，我們絕不能依靠這些結(jié)果來解釋這種現(xiàn)象，如果我們希望避免首先從繁榮中 得出蕭條，然后又從蕭條中得出繁榮的話。 即使這樣，還是存在繁榮之時(shí)與不景氣之時(shí)。第三點(diǎn)包含一 個(gè)新問題，不對(duì)此問題加以解決，這一理論就不是完全的。經(jīng)驗(yàn)主義者對(duì)于試圖建立一種缺乏基礎(chǔ)的一般性理論的對(duì) 抗態(tài)度，也不都是錯(cuò)誤的 —— 盡管它不是這種場(chǎng)合所需要的對(duì)抗，而只是對(duì)兩種完全不 同的工作任務(wù)的一個(gè)明確的區(qū)別。每一種新的聯(lián)合，用我們的老話說，都有招致失敗的明顯危險(xiǎn)。這一實(shí)例應(yīng)該表明，一個(gè) 經(jīng)濟(jì)地區(qū)的純粹經(jīng)濟(jì)原因可以引起另一個(gè)地區(qū)的危機(jī)。正 因?yàn)樗鼈儾皇羌兇饨?jīng)濟(jì)現(xiàn)象的危機(jī)，所以，我們從純粹經(jīng)濟(jì)的觀點(diǎn)不能一 中國(guó)最龐大的下資料庫(kù) (整理 . 版權(quán)歸原作者所有 ) 第 11 頁(yè) 共 52 頁(yè) 般地談到關(guān)于它們的原因。這些外部的因素屢次地解釋 危機(jī)。我們可以立即承認(rèn)，例 如戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)可以引起足夠大的干擾以至形成我們所說的危機(jī)?？只诺膹?qiáng)度，無論如何與危機(jī)的重要 性，不存在必然的聯(lián)系。企業(yè)家也會(huì)以 極其不同的方式被卷入進(jìn)來。這種排列絕非遠(yuǎn)離現(xiàn)實(shí)。但是，沒有絲毫把握斷定，他們是屬于 經(jīng)濟(jì)體系的性質(zhì)，或者甚至在它們必然地產(chǎn)生于經(jīng)濟(jì)因素的自身作用的這種意義下，屬 于任何一種體系。我們從經(jīng)驗(yàn)中得知的并且描述為危機(jī)的發(fā)展過程的 特殊崩潰現(xiàn)象，似乎總是被即使是天真的人們看作是一種而且是同一種現(xiàn)象的各種形式。并且，重新開始的發(fā)展是一個(gè)新的過程，而不簡(jiǎn)單是舊過程的繼續(xù)。但是，我們?cè)谶@里論及的逆運(yùn)動(dòng)和退步卻是經(jīng)常的，經(jīng)常到好象在初次接觸這個(gè) 問題的時(shí)候必然的周期性便會(huì)顯示出來。出于同樣的理由，我將給論點(diǎn)的層次加上標(biāo)號(hào)。在斯 皮托夫看來，這種環(huán)境就是一方面相對(duì)于現(xiàn)有資本，而另一方面又相對(duì)于有效需求的資 本品的生產(chǎn)過剩。因此，我們也同意如下的觀點(diǎn)，那就是完全發(fā)達(dá)的資本主義只能在歷史上追溯到 這種變動(dòng)狀態(tài)明白無誤地首次出現(xiàn)的時(shí)代（依照斯皮托夫的觀點(diǎn)，在英格蘭只是從 1821 年開始，在德國(guó)則是 19 世紀(jì) 40 年代開始）。我的論點(diǎn)被說成是： “ 之所以不能令人滿意，因?yàn)樗緵]有試圖去解釋為什么企業(yè)家實(shí)際上以周期性云集的方式出現(xiàn)，他們?cè)谑裁礂l件下能夠出現(xiàn)，以及如果情況有利，他們是否經(jīng)常 出現(xiàn)和為什么會(huì)經(jīng)常出現(xiàn)。第一，僅指每一次繁榮跟上一次蕭條，而每一次蕭條又跟上一次繁榮的事實(shí)。 “ 危機(jī)的心理 ” 意味著十分明確的某些事物，是與 “ 價(jià)值的心理 ” 不相同的。我在這方面的工作還只是一個(gè)骨架；我自己所許諾的徹底研究尚未完成，而且按照我的工作計(jì)劃，象這樣的情況還要持續(xù)一段長(zhǎng)的時(shí)期。 我把我所注意到的各種反對(duì)意見加以研究，就使我更加堅(jiān)定了我的信念。這種理論是枯燥乏味的，這樣的解釋說明不了任何問題。但是這一點(diǎn)沒有理論可以從數(shù)量上來解釋，因?yàn)樗黠@地要依靠個(gè)別情況的具體數(shù)據(jù) 。企業(yè)家們所由以出現(xiàn)的條件 —— 不管競(jìng)爭(zhēng)性經(jīng)濟(jì)的一般的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)條件 —— 已在第二章闡述過，并且可以簡(jiǎn)要地和部分地描述為新的可能性的存在，這種新的可能性，從私人經(jīng)濟(jì)的角度來看是更為有利的， —— 這樣一種條件是必須經(jīng)常完成的；由于人們的主觀限制條件和必需的外界環(huán)境的影響，這些可能性也只能有限地達(dá)到；還要加上一種經(jīng)濟(jì)情況，它是能夠相當(dāng)可靠地估算出來的。最后，我們同意這個(gè)觀點(diǎn)，正如斯皮托夫所表達(dá)的，繁榮的出現(xiàn)是因?yàn)?“ 較多 的資本被投放了 ” ，在新的企業(yè)中固定了下來，并且這種沖擊接著就傳遍于原材料、勞 動(dòng)、設(shè)備等等市場(chǎng)上。而我的理論卻在于試圖解釋 以本章所描述 的方式出現(xiàn)的事態(tài)，這可以概括如下。大多數(shù)不同種類的逆運(yùn)動(dòng)、退步、事變的出現(xiàn)，阻塞著發(fā)展的道路； 在經(jīng)濟(jì)價(jià)值體系中也存在著對(duì)它產(chǎn)生干擾的崩潰瓦解。我們 或許可以說，即使我們