現(xiàn)代公司理財(ppt66)-理財(存儲版)
【正文】 企業(yè)價值的因素不僅包括企業(yè)當(dāng)前的經(jīng)營能力 、獲利能力和償債能力的水平 ， 包括人們對企業(yè)企業(yè)未來的經(jīng)營能力 、 獲利能力和償債能力的預(yù)期 ， 還包括所有 47 影響企業(yè)財務(wù)決策的因素 。我們知道，委托代理問題的產(chǎn)生就來源于所有權(quán)與經(jīng)營 51 權(quán)的分離。 所以 ，通過把公司經(jīng)營業(yè)績的目標(biāo)與給予管理人員年薪 、 公司股票期權(quán)等獎勵目標(biāo)掛鉤的激勵方法 ， 將促使管理者經(jīng)營潛能的發(fā)揮 ，達(dá)到所有者與經(jīng)營者雙贏的目標(biāo) ， 這是一種積極的有效的辦法 ， 有益于企業(yè)價值的提 高 與 發(fā) 展 。 收益與風(fēng)險均衡原則 利用投資組合分散風(fēng)險，保證資產(chǎn)安全性和收益性 。 收支積極平衡原則 以收抵支，確保購產(chǎn)銷平衡；要時時保證平衡，需要借助短期融資等手段 。 （ 2） 激勵 我們知道，公司經(jīng)營者為什么會以其工資、獎金和享受待遇最大化為目標(biāo)追求享受成本而損害所有者的利益， 根本原因 在于他們不必承擔(dān)自己 54 的行為對企業(yè)所帶來的全部后果 。 50 所有者與經(jīng)營者在財務(wù)管理目標(biāo)上的矛盾與協(xié)調(diào) 作為公司的所有者來講，財務(wù)管理的目標(biāo)就是企業(yè)價值最大化，因為只有這樣，他們的財富才能達(dá)到最大。 所以 ， 現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理以資本利潤率最大化為目標(biāo)的提法顯然依然是有缺陷的 。 利潤最大化目標(biāo)更忽略了企業(yè) 42 生產(chǎn)經(jīng)營過程中的風(fēng)險和不確定因素 ，忽略了資金的時間價值因素 。 為了更好地理解上述目標(biāo) ， 我們對下面的 39 幾種提法逐一說明比較 ， 使大家了解哪種提法是最合適的 。 36 第三節(jié) 財務(wù)管理的目標(biāo) 企業(yè)管理的目標(biāo)按層次由低到高就是生存、獲利和發(fā)展。 公司經(jīng)營的總體戰(zhàn)略和發(fā)展方向由股東大會決定；而總體戰(zhàn)略和發(fā)展方向的實施則由股東大會選舉產(chǎn)生的董事會負(fù)責(zé)執(zhí)行與監(jiān)督 ， 董事會還負(fù)責(zé)選擇公司經(jīng)營管理人員 ， 包括總裁 、 副總裁和總會計師等 。 （ 2） 有限合伙企業(yè) 在有限合伙企業(yè)這種形式中 ， 26 雖然每個合伙人對企業(yè)的資產(chǎn)擁有所有權(quán) ， 但要有一個或多個合伙人僅以自己投入的資本對債務(wù)承擔(dān)有限的責(zé)任 。 業(yè)主對企業(yè)的資產(chǎn)擁有所有權(quán) ， 23 自主經(jīng)營 ， 自負(fù)盈虧 ， 同時對債務(wù)負(fù)有個人無限連帶責(zé)任 ， 業(yè)主有權(quán)決定企業(yè)的終結(jié) 。 財務(wù)管理的含義 財務(wù)管理實際上就是組織企業(yè)資金運動 ， 處理同各方面的財務(wù)關(guān)系的一項經(jīng)濟(jì)管理和價值管理工作 ， 具有綜合性的特征 。 利潤分配活動是財務(wù)活動中的一座橋梁 ， 連接下一個生產(chǎn)經(jīng)營活動的籌資活動 。 財務(wù)活動 對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動來講必要的資金是不可少的 。首先，諸如微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中廠商理論、 6 激勵理論等和宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中的財政 、貨幣 、 和通脹理論等經(jīng)濟(jì)理論都為財務(wù)管理提供了理論依據(jù)；其次 ， 會計學(xué)則通過如何提供企業(yè)經(jīng)營的各種有效數(shù)據(jù)信息為財務(wù)管理提供了管理依據(jù) 。 當(dāng)企業(yè)為經(jīng)營活動組織的現(xiàn)金流量發(fā)生 波動時 ， 財務(wù)經(jīng)理就處于這種狀況的核心 ， 他必須有效地控制現(xiàn)金流量的波動范圍和持續(xù)時間 ， 運用各種合理的手段避免由此可能造成財務(wù)危機(jī)而給投資者的利益帶來損失 。 來自 8 第一節(jié) 財務(wù)管理的對象 一、財務(wù)管理涉及的主要方面 資金運動 商品社會中資金的一個最重要的特征是它在不斷地循環(huán)與運動著 。 因此 ， 這些用資與投資的需求就產(chǎn)生了通過各種渠道籌集資金的活動 。 首先 ， 企業(yè)在籌資活動中主要 15 面臨的債權(quán)人與股東 ， 各自都有自己的利益目標(biāo) ， 他們之間的利益關(guān)系不能協(xié)調(diào)一致的話 ， 籌資目標(biāo)就無法實現(xiàn)；其次 ， 企業(yè)在用資與投資活動中主要面臨的供貨方和客戶 ， 各自也有自己的利益目標(biāo) ， 他們之間的利益關(guān)系不能協(xié)調(diào)一致的話 ， 用資與投資目標(biāo)就難以實現(xiàn)；最后
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