【正文】 何老師學(xué)識(shí)淵博，治學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)，對(duì)工作認(rèn)真負(fù)責(zé)，他的言傳身教給了我極大的激勵(lì)，使我終生受益。繼續(xù)鼓勵(lì)以企業(yè)帶動(dòng)基地化生產(chǎn)的形式，將生產(chǎn)過(guò)程和生產(chǎn)資料供應(yīng)、技術(shù)推廣、產(chǎn)品銷(xiāo)售等環(huán)節(jié)納人一個(gè)經(jīng)營(yíng)實(shí)體內(nèi)，形成市場(chǎng)牽龍頭、龍頭帶基地、基地聯(lián)農(nóng)戶、農(nóng)戶加科技的貿(mào)工農(nóng)科技一體化的經(jīng)營(yíng)體制，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)專(zhuān)業(yè)化、布局區(qū)域化、服務(wù)社會(huì)化、管理企業(yè)化、經(jīng)營(yíng)一體化目標(biāo)。按照互惠互利、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、共同發(fā)展的原則，以聯(lián)合開(kāi)發(fā)、合資辦廠、掛靠嫁接、技術(shù)轉(zhuǎn)讓等形式，加強(qiáng)與內(nèi)地省區(qū)的橫向經(jīng)濟(jì)聯(lián)合與協(xié)作， 吸引國(guó)內(nèi)外有實(shí)力的企業(yè)參與我區(qū)上市產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，提高市場(chǎng)竟?fàn)幜Α? 5 對(duì)策與建議 本文廣泛而深入地研究 了新疆上市公司績(jī)效評(píng)價(jià)理論的發(fā)展情況，說(shuō)明了 DEA 方法在企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)中的作用。天山股份 20xx 年度全年生產(chǎn)、銷(xiāo)售收人比去年同期增長(zhǎng) 70% 以上，利潤(rùn)比上年同期增長(zhǎng) 40% 以上，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)谌珖?guó)建材行業(yè)最具成長(zhǎng)性的上市公司排名中排名第二，但資金管理存在一定的問(wèn)題，從財(cái)務(wù)報(bào)表上看， 公司應(yīng)收賬款和存貨兩項(xiàng)合計(jì)達(dá) 億元，可見(jiàn)，資金使用效率較低，投入冗余現(xiàn)象嚴(yán)重。以番茄醬為例，六家從事農(nóng)業(yè)的上市公司中有四家從事番茄醬的加工，分別是新中基、新疆天業(yè)、國(guó)際實(shí)業(yè)和中糧屯河。 效率變化情況 具體分析根據(jù)附表 31 至 35， 20xx— 20xx 年生產(chǎn)效率的縱向比較分析結(jié)果如表 31 所示： 石河子大學(xué)商學(xué)院畢業(yè)論文 10 表 31 20xx— 20xx 年 DMU 的效率變化情況 生產(chǎn)有效率（家） 純技術(shù)有效率（家） 規(guī)模有效率（家） 20xx年 10 15 11 20xx年 9 17 9 20xx年 8 12 8 20xx年 7 15 9 20xx年 9 12 9 有五家新疆上市公司在這五年間始終是純技術(shù)有效率的，分別是伊力特、天康生物、西部牧業(yè)、 ST 香梨、八一鋼鐵。ooxy 是有效的決策單元。參考集合表明非 DEA 有效的 DMU 可以參考哪些 DEA 有效的 DMU 來(lái)改進(jìn)自身的投入指標(biāo)數(shù)量和產(chǎn)出指標(biāo)數(shù)量，也就是所給自身提高績(jī)效找到了一些 DEA 有效的參照企業(yè)。這 9 個(gè) DMU 是有效的還是弱有效的判斷需要依附表 310中松弛變量的數(shù)值。相關(guān)系數(shù)愈高，表示其相關(guān)程度愈大，則效率評(píng)價(jià)結(jié)果越可靠，具體如表 23所示 : 表 23 投入產(chǎn)出數(shù)據(jù)相關(guān)性系數(shù)表 年度 相關(guān)系數(shù) 輸入變量 總資產(chǎn) 股東權(quán)益 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 20xx 年 輸出變量 營(yíng)業(yè)收入 每股收益 主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 20xx 年 輸出變量 營(yíng)業(yè)收入 每股收益 主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 20xx 年 輸出變量 營(yíng)業(yè)收入 每股收益 主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 20xx 年 輸出變量 營(yíng)業(yè)收入 每股收益 主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 20xx 年 輸出變量 營(yíng)業(yè)收入 每股收益 主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 從表 23中可以看出，部分變量之間出現(xiàn)相關(guān)性系數(shù)小于 的情況，這是因?yàn)椴煌袠I(yè)的上市公司之間存在較差的相關(guān)性，而非指標(biāo)選取方面的問(wèn)題。 數(shù)據(jù)的處理 本文共包括 20xx 年一 20xx 年五年時(shí)間的 33家新疆上市公司的年報(bào)數(shù)據(jù)，來(lái)自于鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)股票專(zhuān)欄，具體見(jiàn)附表 21至 25。 3 指標(biāo)體系的構(gòu)建和數(shù)據(jù)預(yù)處理 DEA 模型的評(píng)價(jià)步驟 圖 DEA 方法流程圖 選取指標(biāo)體系 考慮到全面反映公司的財(cái)務(wù)狀況、現(xiàn)金流量、資產(chǎn)管理效率、盈利能力、成主要研究目的 如何確定DMU 模型分析求解 確定 DEA模型 選擇輸入輸出指標(biāo) 石河子大學(xué)商學(xué)院畢業(yè)論文 6 長(zhǎng)性和發(fā)展前景、市場(chǎng)價(jià)值等因素，以及輸入、輸出指標(biāo)的特性和 DEA 有效性的關(guān)系，本文的績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系如表 22所示 : 表 21 績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系 輸入指標(biāo) 輸出指標(biāo) 主營(yíng)業(yè)務(wù)成本（運(yùn)營(yíng)） 每股收益（盈利） 股東權(quán)益（償債） 凈資產(chǎn)收益率（發(fā)展） 總資產(chǎn)（發(fā)展） 營(yíng)業(yè)收入（盈利） 輸入指標(biāo) (1)主營(yíng)業(yè)務(wù)成本，該指標(biāo)是利潤(rùn)表中的科目，損益類(lèi)。以權(quán)系數(shù) u、 v 為變量，第 j0個(gè) DMU 的效率值為目標(biāo)，以所有決策單元的效率值 hj≤ 1， j=1， ? n為約束，建立最優(yōu)化模型如公式所示： max t ojo t ouyh vx? 1 , 1 , , n.,0t oj touyhjst vxuv? ? ? ??? ???? 通過(guò)求解滿足條件的 u 與 v 的權(quán)值，使得第 j0個(gè) DMU 的效率最大化。 (3)生產(chǎn)前沿面 :指的是對(duì)應(yīng)的線性多目標(biāo)規(guī)劃的有效解所構(gòu)成的有效面，即給定投入和其他產(chǎn)出不變時(shí)的一種最大產(chǎn)出或者是產(chǎn)出和其他投入不變時(shí)的最小投入。 （ 2）改革開(kāi)放初期的企業(yè)效益評(píng)價(jià) 80年代后期 ,為 了克服承包制導(dǎo)致的國(guó)有資產(chǎn)的大量流失和國(guó)有企業(yè)管理秩序混亂，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、財(cái)政部、原國(guó)家計(jì)委和中國(guó)人民銀行曾聯(lián)合發(fā)布了資金利稅率、銷(xiāo)售利潤(rùn)率、勞動(dòng)生產(chǎn)率等 8 項(xiàng)綜合考核指標(biāo) ,但由于缺乏具體的綜合評(píng)價(jià)方法，該指標(biāo)體系未能得到利用。 （ 3）企業(yè)績(jī)效評(píng) 價(jià)創(chuàng)新的發(fā)展時(shí)期 (20 世紀(jì)中期至 20 世紀(jì)末 ) 這一時(shí)期績(jī)效評(píng)價(jià)的發(fā)展主要體現(xiàn)在深度和廣度上面。 on the other hand， discusses the leading industry department cost benefit industry and metal mining industry of each index is relatively high， and the textile industry is very for corps industry development following reference: deep development of agricultural product processing industry， the extension of agricultural industry。 play a leading role in the development of the tertiary industry. Key words: Listed Companies Performance Evaluation DEA Model 石河子大學(xué)商學(xué)院畢業(yè)論文 1 引 言 上市公司績(jī)效是一個(gè)多方投入、多方產(chǎn)出的復(fù)雜系統(tǒng)。數(shù)據(jù)包絡(luò)分析 (DEA)方法是著名運(yùn)籌學(xué)家 和 . Cooper 等學(xué)者以“相對(duì)效率”為基礎(chǔ) ,對(duì)多指標(biāo)投入和多指標(biāo)產(chǎn)出的相同類(lèi)型的單位 (部門(mén) )進(jìn)行相對(duì)有效性或效益評(píng)價(jià)的一種新的系統(tǒng)分析方法?？梢钥闯?，這一時(shí)期我國(guó)企業(yè)效益評(píng)價(jià)已經(jīng)具有比較合理的指標(biāo)體系，在方法上也開(kāi)始使用綜合評(píng)價(jià)方法。 (4)技術(shù)有效 :是指在一定的生產(chǎn)可能集下，在一定的輸出 情況下，如果投入不可能再減少，這時(shí)該生產(chǎn)過(guò)程為“技術(shù)有效”，“生產(chǎn)”處于最理想的狀態(tài)，相對(duì)于現(xiàn)有的投入量可以獲得最大的產(chǎn)出量。這是一個(gè)分式規(guī)劃，使用 CharnesCooper 變換，可將其轉(zhuǎn)化為一個(gè)等價(jià)的線性規(guī)劃模型，令 1 ,t ot tv tvx ? ? ?? ? ?，則原分式規(guī)劃轉(zhuǎn)化為： max tjo ohy?? 0 , 1 , , n.1,0t tjjtoy x js t x?????? ? ? ??????? ??? 這就是 CCR 模型的乘數(shù)形式，利用線性規(guī)劃問(wèn)題的對(duì)偶性，可以得出如下等價(jià)模型： * min??? 11, 1 , ,. , 1 , ,0 , 1 , 2 , ,nj ijjnj ij rojjx i ms t x y r njn????????????? ? ???? ?????? 其中θ 是標(biāo)量，求解得到的值就是第 j0個(gè)決策單元的效率值，并且滿足θ ≤ 1，相應(yīng)的 λ j為相對(duì)第 j0個(gè)決策單元構(gòu)造的有效決策單元 組合的權(quán)值。 主要反映企業(yè)銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)、讓渡資產(chǎn)使用權(quán)等日常活動(dòng)所發(fā)生的成本。 由于在進(jìn)行績(jī)效分析的過(guò)程中需要用到 DEAP 軟件，而該軟件對(duì)輸入輸出數(shù)據(jù)有不能為負(fù)數(shù)， 為了讓數(shù)據(jù)分布均衡，提高數(shù)據(jù)分析結(jié)果精 度，本文首先對(duì)收集的原始數(shù)據(jù)進(jìn)行了歸一化處理，具體公式見(jiàn)下方： ? ?? ? ? ?? ?? ? ? ?,m in0 .1 0 .9 1 , , 。除此之外，大部分投入與產(chǎn)出指標(biāo)之間的相關(guān)性系數(shù)均大于 ，即存在著較好的相關(guān)性，可見(jiàn)，本文選取的投入與產(chǎn)出指標(biāo)是合理的。若某個(gè)值為 1 的 DMU 又同時(shí)滿足正負(fù)松弛變量值為零的條件，即 S=（ S1， S2， S3） =0， S+=（ S1+， S2+， S3+） =0，那么這個(gè) DMU 就是有效的。如附表 35 中，宏源證券的效率值為 ，說(shuō)明該企業(yè)非 DEA 有效，參考集合為 1 1 5，表明宏源證券可以參照 14 號(hào)西部牧業(yè)、 16號(hào)天康生物和 5號(hào)冠農(nóng)股份來(lái)改進(jìn)各個(gè)投入產(chǎn)出基數(shù)，從而使績(jī)效得以提高。接下來(lái)根據(jù)投影分析的概念來(lái)研究非 DEA 有效的決策單元的改進(jìn)策略。規(guī)模有效率的新疆上市公司 20xx 年有11 家， 20xx 年有 9 家， 20xx 年有 8家， 20xx 年有 9家， 20xx 年有 9 家，只有三家在五年間始終是規(guī)模有效率的，它們是伊力特、天康生物、八一鋼鐵。其中三家企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模偏小，只有中糧屯河是所有加工企業(yè)中最大的一家，中糧屯河是通過(guò)兼并、收購(gòu)和增容進(jìn)而擴(kuò)大在規(guī)模和番茄加工上石河子大學(xué)商學(xué)院畢業(yè)論文 12 的優(yōu)勢(shì)，成為亞洲第一、世界第二的番茄加工企業(yè)，但面臨眾多的加工企業(yè)，存在過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)和搶資源、搶市場(chǎng)導(dǎo)致行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)十分激烈的問(wèn)題，使原料供應(yīng)緊張，成本上升，影 響該行業(yè)的發(fā)展。 企業(yè)定位不明確 新疆有豐富的水土光熱資源、礦產(chǎn)資源和豐富的旅游資源，可開(kāi)發(fā)的產(chǎn)業(yè)很多，但許多企業(yè)沒(méi)有明確的戰(zhàn)略，盲目經(jīng)營(yíng)，重復(fù)建設(shè)，大而全，小而 全的現(xiàn)象十分嚴(yán)重，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)混亂，主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)、主導(dǎo)產(chǎn)品缺乏，現(xiàn)有產(chǎn)品無(wú)特色，一些行業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、技術(shù)結(jié)構(gòu)不適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的需求。選用了合適的 DEA 評(píng)價(jià)模型，對(duì)新疆 33 家上市企業(yè) 20xx— 20xx 年的績(jī)效水平進(jìn)行了綜合的評(píng)價(jià)。鼓勵(lì)更多的上市企業(yè)“走出去”，走向國(guó)際市場(chǎng)，參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)。番茄業(yè)應(yīng)以中糧屯河為龍頭，水泥以天山股份為龍頭，石化以天利高新為龍頭，原因在于這些企業(yè)都能夠?qū)ψ约河忻鞔_的定位。在論文的寫(xiě)作過(guò)程中，何老師從選題、開(kāi)題、論文寫(xiě)作、修改直至最終定稿都傾注了大量心血。在此衷心感謝這么長(zhǎng)時(shí)間以來(lái)何老師對(duì)我的關(guān) 心和指導(dǎo)。部分上市公司利用新疆豐富的資源，發(fā)展成為具有一定經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，如特變電、廣匯股份、新疆屯河、美克家私等企業(yè)，利用新疆豐富而有特色的資源， 發(fā)展特色經(jīng)濟(jì)，取得了很好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。大力發(fā)展地邊貿(mào)易，采取多種形式，積極引進(jìn)國(guó)內(nèi)外先進(jìn)的技術(shù)、人才、管理、資金和信息， 加快發(fā)展開(kāi)放型 經(jīng)濟(jì)。可見(jiàn)，國(guó)際實(shí)業(yè)自身的企業(yè)價(jià)值定位不明確，應(yīng)該參考廣匯股份來(lái)調(diào)整自己的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。公司募集資金中的 萬(wàn)元，由于 投資項(xiàng)目未確定，資金尚未使用，這將在一定程度上降低公司的資金利用效率。 研究結(jié)論 針對(duì)新疆上市公司目前的情況，結(jié)合本文前述數(shù)據(jù)分析結(jié)果，可以看出新疆上市公司現(xiàn)階段 存在如下問(wèn)題： 經(jīng)營(yíng)領(lǐng)城趨同，生產(chǎn)規(guī)模小，資源配置不合理，導(dǎo)致生產(chǎn)效率低 新疆上市企業(yè)經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域相差不大，重復(fù)建設(shè)現(xiàn)象嚴(yán)重。 縱向比較分析 縱向分析主 要是分析 20xx— 20xx 年這五年中效率的變化情況、投入多余量的變化情況、產(chǎn)出不足量的變化情況這三個(gè)方面。,39。 參考集合的評(píng)價(jià)意義 DEA 有效的 DMU 可以作為評(píng)價(jià)新疆其它上市公司績(jī)效的參照對(duì)象，也就是說(shuō)其它非有效決策單元改進(jìn)績(jī)效時(shí)可以參考 DEA 有效的 DMU，這一概念具體是用參考集合來(lái)表示的。即這 9 個(gè) DMU 相比其他 DMU 是 DEA 有效或 DEA 弱有效的。本文利用 Pearson 相關(guān)系數(shù)，對(duì)投入產(chǎn)出項(xiàng)進(jìn)行檢測(cè)，觀察投入、產(chǎn)出項(xiàng)之間的相關(guān)性。 (3)凈資產(chǎn)收益率，其計(jì)算公式為 :稅后利潤(rùn) /平均凈資產(chǎn)。三者之間的關(guān)系可用下公式表示： SE=TE/PTE；在模型基礎(chǔ)上，運(yùn)用本章所述的模型知識(shí)來(lái)對(duì)實(shí)際問(wèn)題進(jìn)行分析的。 令 1 2 211 1 2 21, 1 , ,st k k jj ij j s s jkj mtj j j m m jj ijjuyu y u y u y u yh j nv x v x v x v xvx