經(jīng)典培訓(xùn)講義創(chuàng)業(yè)管理-免費(fèi)閱讀
【正文】 為了減少風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)投資家們經(jīng)常聯(lián)手投資某一項(xiàng)目，這樣每個(gè)風(fēng)險(xiǎn)資本家在同一企業(yè)的股權(quán)額在 20％～ 30％之間，一方面減少了風(fēng)險(xiǎn)，另一方面也為風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)帶來了更多的管理和咨詢資源，而且為風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)提供了多個(gè)評估結(jié)果，降低了評估誤差； 如果風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)陷入困境，風(fēng)險(xiǎn)投資家可能被迫著手干預(yù)或完全接管。在多數(shù)協(xié)議中，還包括退出計(jì)劃，即簡單概括出風(fēng)險(xiǎn)投資家如何撤出其資金以及當(dāng)遇到預(yù)算、重大事件和其他目標(biāo)沒有實(shí)現(xiàn)的情況，將如何處理。市場對上市、并購的反應(yīng)直接影響風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的價(jià)值。對于企業(yè)家來講，要花時(shí)間研究這些內(nèi)容，盡可能將條款減少。這些人會(huì)幫助風(fēng)險(xiǎn)投資家做出關(guān)于企業(yè)家個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)論。 創(chuàng)業(yè)融資 上海交通大學(xué)管理學(xué)院湯石章 30 （二） 風(fēng)險(xiǎn)投資家之間的磋商 在大的風(fēng)險(xiǎn)投資公司，相關(guān)的人員會(huì)定期聚在一起，對通過初審的項(xiàng)目建議書進(jìn)行討論，決定是否需要進(jìn)行面談，或者回絕。創(chuàng)業(yè)融資 上海交通大學(xué)管理學(xué)院湯石章 1 創(chuàng)業(yè)管理 創(chuàng)業(yè)融資 上海交通大學(xué)管理學(xué)院湯石章 2 創(chuàng)業(yè)融資 創(chuàng)業(yè)融資渠道 風(fēng)險(xiǎn)投資基金的概念 風(fēng)險(xiǎn)投資基金的基本運(yùn)作原理 風(fēng)險(xiǎn)投資基金的實(shí)踐 對我國投資基金的思考 創(chuàng)業(yè)融資 上海交通大學(xué)管理學(xué)院湯石章 3 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與融資風(fēng)險(xiǎn)模型 賭博 OKOK 回報(bào)率過低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) 高 低 高 低 融資風(fēng)險(xiǎn) 借貸 投資 創(chuàng)業(yè)融資 上海交通大學(xué)管理學(xué)院湯石章 4 創(chuàng)業(yè)融資渠道 融資方式與來源 債務(wù)融資與權(quán)益融資 (Debt or Equity Financing) ? 利用涉及利息嘗付的金融工具來籌措資金的融資方法 債務(wù)融資 ? 典型的債務(wù)融資需要某種資產(chǎn)作抵押 ? 借款人不僅要按規(guī)定的時(shí)間償還本金，還必須按事先確定的利率支付利息 ? 貸款有短期和長期之分 創(chuàng)業(yè)融資 上海交通大學(xué)管理學(xué)院湯石章 5 創(chuàng)業(yè)融資渠道 融資方式與來源 債務(wù)融資與權(quán)益融資 ? 賦予投資者在企業(yè)中某種形式的股東地位 權(quán)益融資 ? 投資者分享企業(yè)的利潤 創(chuàng)業(yè)融資 上海交通大學(xué)管理學(xué)院湯石章 6 創(chuàng)業(yè)融資渠道 融資方式與來源 內(nèi)部融資與外部融資 (Internal or External Funds) ? 經(jīng)營的利潤 內(nèi)部融資來源 ? 出售資產(chǎn)的收入 ? 流動(dòng)資本的削減 ? 應(yīng)收帳款的回收 外部融資來源 ? 朋友等的借款 ? 銀行貸款 ? 私募 ? 風(fēng)險(xiǎn)投資基金 ? 延期支付 創(chuàng)業(yè)融資 上海交通大學(xué)管理學(xué)院湯石章 7 個(gè)人資金 創(chuàng)業(yè)具有高風(fēng)險(xiǎn)，因此創(chuàng)業(yè)者并不愿意將自己的資金投入到創(chuàng)業(yè)過程中 但創(chuàng)業(yè)者不投入自己的資金，對外部融資不利 外部投資者要求創(chuàng)業(yè)者投資全部的可用資產(chǎn) 最終創(chuàng)業(yè)者投入多少個(gè)人資金取決于創(chuàng)業(yè)者與外部投資者談判時(shí)的談判地位 創(chuàng)業(yè)融資 上海交通大學(xué)管理學(xué)院湯石章 8 家庭或朋友 新創(chuàng)企業(yè)早期需要的資金量少且具有高度的不確定性，對銀行等金融機(jī)構(gòu)缺乏吸引力 家庭或朋友除直接提供資金外，更多的是為貸款提供擔(dān)保 從家庭或朋友初得到資金的缺點(diǎn)是裙帶關(guān)系 應(yīng)將家庭或朋友提供的資金與其他投資者提供的資金同等對待 創(chuàng)業(yè)融資 上海交通大學(xué)管理學(xué)院湯石章 9 商業(yè)銀行 在有資產(chǎn)可作抵押的情況下，商業(yè)銀行是創(chuàng)業(yè)者短期融資的常用渠道 貸款類型有：應(yīng)收帳款抵押貸款、存貨抵押貸款、設(shè)備抵押貸款、不動(dòng)產(chǎn)抵押貸款 銀行貸款決策五個(gè)“ C”： 品質(zhì)“ character”、能力“ capacity”、資本“ capital”、抵押“ collateral”、條件“ condition” 創(chuàng)業(yè)融資 上海交通大學(xué)管理學(xué)院湯石章 10 政府及其他機(jī)構(gòu) 我國已出臺(tái)若干政策，鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè) 設(shè)立了科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金 各地設(shè)立了若干“孵化器”，提供融資 創(chuàng)業(yè)融資 上海交通大學(xué)管理學(xué)院湯石章 11
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