經(jīng)典培訓(xùn)講義《創(chuàng)業(yè)管理-全文預(yù)覽
【正文】 參考價(jià)值。 創(chuàng)業(yè)融資 上海交通大學(xué)管理學(xué)院湯石章 38 （七）投資生效后的監(jiān)管 投資生效后，風(fēng)險(xiǎn)投資家便擁有了風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的股份，并在其董事會(huì)中占有席位。一般情況下，股市走勢(shì)看好時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的價(jià)值也看好。研究表明，上市與并購(gòu)均為可能的撤出方式，這比單純的以并購(gòu)撤出的方式更有利于提高風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的價(jià)值。風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)上的資金越多，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的需求越迫切，會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)價(jià)值向上攀升。 創(chuàng)業(yè)融資 上海交通大學(xué)管理學(xué)院湯石章 35 （六）簽訂合同 風(fēng)險(xiǎn)資本家力圖使他們的投資回報(bào)與所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)相適應(yīng)。通常企業(yè)家會(huì)得到一個(gè)條款清單，概括出涉及的內(nèi)容。 創(chuàng)業(yè)融資 上海交通大學(xué)管理學(xué)院湯石章 33 風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)項(xiàng)目的評(píng)估是理性與靈感的結(jié)合。他們通過(guò)審查程序?qū)σ庀蚱髽I(yè)的技術(shù)、市場(chǎng)潛力和規(guī)模以及管理隊(duì)伍進(jìn)行仔細(xì)的評(píng)估，這一程序包括與潛在的客戶接觸、向技術(shù)專家咨詢并與管理隊(duì)伍舉行幾輪會(huì)談。 創(chuàng)業(yè)融資 上海交通大學(xué)管理學(xué)院湯石章 31 （三）面談 如果風(fēng)險(xiǎn)投資家對(duì)企業(yè)家提出的項(xiàng)目感興趣，他會(huì)與企業(yè)家接觸，直接了解其背景、管理隊(duì)伍和企業(yè)，這是整個(gè)過(guò)程中最重要的一次會(huì)面。因此，風(fēng)險(xiǎn)投資家在拿到經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和摘要后，往往只用很短的時(shí)間走馬觀花地瀏覽一遍，以決定在這件事情上花時(shí)間是否值得。創(chuàng)業(yè)融資 上海交通大學(xué)管理學(xué)院湯石章 1 創(chuàng)業(yè)管理 創(chuàng)業(yè)融資 上海交通大學(xué)管理學(xué)院湯石章 2 創(chuàng)業(yè)融資 創(chuàng)業(yè)融資渠道 風(fēng)險(xiǎn)投資基金的概念 風(fēng)險(xiǎn)投資基金的基本運(yùn)作原理 風(fēng)險(xiǎn)投資基金的實(shí)踐 對(duì)我國(guó)投資基金的思考 創(chuàng)業(yè)融資 上海交通大學(xué)管理學(xué)院湯石章 3 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與融資風(fēng)險(xiǎn)模型 賭博 OKOK 回報(bào)率過(guò)低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 高 低 高 低 融資風(fēng)險(xiǎn) 借貸 投資 創(chuàng)業(yè)融資 上海交通大學(xué)管理學(xué)院湯石章 4 創(chuàng)業(yè)融資渠道 融資方式與來(lái)源 債務(wù)融資與權(quán)益融資 (Debt or Equity Financing) ? 利用涉及利息嘗付的金融工具來(lái)籌措資金的融資方法 債務(wù)融資 ? 典型的債務(wù)融資需要某種資產(chǎn)作抵押 ? 借款人不僅要按規(guī)定的時(shí)間償還本金，還必須按事先確定的利率支付利息 ? 貸款有短期和長(zhǎng)期之分 創(chuàng)業(yè)融資 上海交通大學(xué)管理學(xué)院湯石章 5 創(chuàng)業(yè)融資渠道 融資方式與來(lái)源 債務(wù)融資與權(quán)益融資 ? 賦予投資者在企業(yè)中某種形式的股東地位 權(quán)益融資 ? 投資者分享企業(yè)的利潤(rùn) 創(chuàng)業(yè)融資 上海交通大學(xué)管理學(xué)院湯石章 6 創(chuàng)業(yè)融資渠道 融資方式與來(lái)源 內(nèi)部融資與外部融資 (Internal or External Funds) ? 經(jīng)營(yíng)的利潤(rùn) 內(nèi)部融資來(lái)源 ? 出售資產(chǎn)的收入 ? 流動(dòng)資本的削減 ? 應(yīng)收帳款的回收 外部融資來(lái)源 ? 朋友等的借款 ? 銀行貸款 ? 私募 ? 風(fēng)險(xiǎn)投資基金 ? 延期支付 創(chuàng)業(yè)融資 上海交通大學(xué)管理學(xué)院湯石章 7 個(gè)人資金 創(chuàng)業(yè)具有高風(fēng)險(xiǎn)，因此創(chuàng)業(yè)者并不愿意將自己的資金投入到創(chuàng)業(yè)過(guò)程中 但創(chuàng)業(yè)者不投入自己的資金，對(duì)外部融資不利 外部投資者要求創(chuàng)業(yè)者投資全部的可用資產(chǎn) 最終創(chuàng)業(yè)者投入多少個(gè)人資金取決于創(chuàng)業(yè)者與外部投資者談判時(shí)的談判地位 創(chuàng)業(yè)融資 上海交通大學(xué)管理學(xué)院湯石章 8 家庭或朋友 新創(chuàng)企業(yè)早期需要的資金量少且具有高度的不確定性，對(duì)銀行等金融機(jī)構(gòu)缺乏吸引力 家庭或朋友除直接提供資金外，更多的是為貸款提供擔(dān)保 從家庭或朋友初得到資金的缺點(diǎn)是裙帶關(guān)系 應(yīng)將家庭或朋友提供的資金與其他投資者提供的資金同等對(duì)待 創(chuàng)業(yè)融資 上海交通大學(xué)管理學(xué)院湯石章 9 商業(yè)銀行 在有資產(chǎn)可作抵押的情況下，商業(yè)銀行是創(chuàng)業(yè)者短期融資的常用渠道 貸款類型有：應(yīng)收帳款抵押貸款、存貨抵押貸款、設(shè)備抵押貸款、不動(dòng)產(chǎn)抵押貸款 銀行貸款決策五個(gè)“ C”： 品質(zhì)“ character”、能力“ capacity”
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