3國(guó)有股流通的法律思考-免費(fèi)閱讀
【正文】 第三，考慮國(guó)有企業(yè)的組織形式。第二，協(xié)調(diào)現(xiàn)有立法與政策關(guān)于 股權(quán)流通方面的矛盾。對(duì)炒股行為的禁止，原旨在于制止國(guó)有投資者的證券投機(jī)行為，雖未禁止國(guó)有企業(yè)已持股為目的證券投資交易，但由于規(guī)范本身的不確定性，使其行為界限十分模糊，本身沒有操作性。 1994 年11 月 3 日，國(guó)資局與國(guó)家體改委發(fā)布的《股份有限公司國(guó)有股權(quán)管理暫行辦法》第 29 條對(duì)國(guó)有股權(quán)的轉(zhuǎn)讓條件作了目的上、程序上的嚴(yán)格限制。經(jīng)理層只注重配股籌資，很少現(xiàn)金分紅，紅利相對(duì)于銀行利息少得可憐，股民購買股票只為買賣差價(jià)。資源只有在流動(dòng)的條件下才能實(shí)現(xiàn)優(yōu)化配置，因?yàn)橘Y源的初始配置不可能是最優(yōu)的。 由于國(guó)有股不流通，引發(fā)了一系列的弊端： 不利于構(gòu)建、完善產(chǎn)權(quán)制度和治理結(jié)構(gòu)。 由于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制的影響，人們擔(dān)心國(guó)有股流通會(huì)造成股權(quán)私有化，動(dòng)搖公有制的主體地位；擔(dān)心國(guó)家對(duì)關(guān)鍵部門和重要行業(yè)喪失控制權(quán)，難以確保國(guó)家在國(guó)防、高技術(shù)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和某些支柱產(chǎn)業(yè)中的控股地位，因此國(guó)家對(duì)國(guó)有股的控制非常嚴(yán)格。只有國(guó)有股比例降低，上市公司才有可能構(gòu)建和完善產(chǎn)權(quán)制度和治理結(jié)構(gòu)。首先，國(guó)有股不流通給有一定資金實(shí)力的機(jī)構(gòu)投資者帶來 “ 狂炒 ” ， “ 惡炒 ” 小盤股 的條件和 第 3 頁 共 7 頁 空間，使證券市場(chǎng)的運(yùn)行機(jī)制出現(xiàn)扭曲，加劇了股市的震蕩和波動(dòng)。從我國(guó)現(xiàn)有立法上分析，國(guó)有股權(quán)流 轉(zhuǎn)受到嚴(yán)格管制的立法模式?jīng)]有改變。 1997 年 5月 21 日，國(guó)務(wù)院證券委、中國(guó)人民銀行、國(guó)家經(jīng)貿(mào)委《關(guān)于嚴(yán)禁國(guó)有企業(yè)和上市公司炒作股票的規(guī)定》的通知，禁止國(guó)有企業(yè) 第 5 頁 共 7 頁 與上市公司炒作股票。第一，要制定全國(guó)性的統(tǒng)一立法。第二，要考慮我國(guó)資本市
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