3國有股流通的法律思考-免費閱讀
【正文】 第三，考慮國有企業(yè)的組織形式。第二，協(xié)調(diào)現(xiàn)有立法與政策關(guān)于 股權(quán)流通方面的矛盾。對炒股行為的禁止，原旨在于制止國有投資者的證券投機行為，雖未禁止國有企業(yè)已持股為目的證券投資交易，但由于規(guī)范本身的不確定性，使其行為界限十分模糊，本身沒有操作性。 1994 年11 月 3 日，國資局與國家體改委發(fā)布的《股份有限公司國有股權(quán)管理暫行辦法》第 29 條對國有股權(quán)的轉(zhuǎn)讓條件作了目的上、程序上的嚴格限制。經(jīng)理層只注重配股籌資，很少現(xiàn)金分紅，紅利相對于銀行利息少得可憐，股民購買股票只為買賣差價。資源只有在流動的條件下才能實現(xiàn)優(yōu)化配置，因為資源的初始配置不可能是最優(yōu)的。 由于國有股不流通，引發(fā)了一系列的弊端： 不利于構(gòu)建、完善產(chǎn)權(quán)制度和治理結(jié)構(gòu)。 由于計劃經(jīng)濟體制的影響，人們擔心國有股流通會造成股權(quán)私有化，動搖公有制的主體地位；擔心國家對關(guān)鍵部門和重要行業(yè)喪失控制權(quán)，難以確保國家在國防、高技術(shù)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和某些支柱產(chǎn)業(yè)中的控股地位，因此國家對國有股的控制非常嚴格。只有國有股比例降低，上市公司才有可能構(gòu)建和完善產(chǎn)權(quán)制度和治理結(jié)構(gòu)。首先，國有股不流通給有一定資金實力的機構(gòu)投資者帶來 “ 狂炒 ” ， “ 惡炒 ” 小盤股 的條件和 第 3 頁 共 7 頁 空間，使證券市場的運行機制出現(xiàn)扭曲，加劇了股市的震蕩和波動。從我國現(xiàn)有立法上分析，國有股權(quán)流 轉(zhuǎn)受到嚴格管制的立法模式?jīng)]有改變。 1997 年 5月 21 日，國務(wù)院證券委、中國人民銀行、國家經(jīng)貿(mào)委《關(guān)于嚴禁國有企業(yè)和上市公司炒作股票的規(guī)定》的通知，禁止國有企業(yè) 第 5 頁 共 7 頁 與上市公司炒作股票。第一，要制定全國性的統(tǒng)一立法。第二，要考慮我國資本市
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