3國(guó)有股流通的法律思考-資料下載頁(yè)
2025-08-17 18:25本頁(yè)面
【正文】 國(guó)有股流通應(yīng)該法制化。第一，要制定全國(guó)性的統(tǒng)一立法。如前所述，已有法律、法規(guī)或是效力有限，或是過(guò)于原則、籠統(tǒng)、操作性差。比如，根據(jù)《公司法》的規(guī)定，股東轉(zhuǎn)讓其股份須在依法設(shè)立的證券交易所進(jìn)行，但在禁止法人股和國(guó)家股在深滬兩 第 6 頁(yè) 共 7 頁(yè) 交易所上市交易的情況下，這條規(guī)定實(shí)際上是無(wú)法做到的。第二，協(xié)調(diào)現(xiàn)有立法與政策關(guān)于 股權(quán)流通方面的矛盾。第三，協(xié)調(diào)不同法律效力層級(jí)的相關(guān)規(guī)定之間的矛盾。第四，盡早廢除已經(jīng)過(guò)時(shí)的法律，填補(bǔ)關(guān)于國(guó)有股流通方面的法律空白 ，以解決無(wú)法可依的情況。 國(guó)有股流通模式選擇必須考慮以下因素。第一，既要從股票的供給方面著手，即依據(jù)《證券法》規(guī)范股票的種類(lèi)，也要從股票的投資者方面入手，即通過(guò)培育機(jī)構(gòu)投資者的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)其流通；既要從一級(jí)市場(chǎng)著手，也要從二級(jí)市場(chǎng)著手，視條件再設(shè)立一些區(qū)域性的證券交易所；既要依托現(xiàn)在的證券交易所來(lái)解決歷史遺留問(wèn)題，不拘泥于證券交易所。第二，要考慮我國(guó)資本市場(chǎng)的 實(shí)際情況。我國(guó)資本市場(chǎng)還很不健全，國(guó)有股的流通方法必然要受制于該市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度。這些方法必須與資本市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)、資本量以及投資者的需求相適應(yīng)。第三，考慮國(guó)有企業(yè)的組織形式。由于法律對(duì)于股份有限公司和有限責(zé)任公司及其他公司在股份流通方面有不同的規(guī)定，所以，其流通的程序和步驟也各異。 就當(dāng)前我國(guó)的各種情況看，可以考慮讓上市公司通過(guò)發(fā)行新股的辦法，降低國(guó)有股的比例；將國(guó)有股向老股東配售；將國(guó)有股向上市公司管理層轉(zhuǎn)讓?zhuān)乙獙⑦@種機(jī)制與激勵(lì)機(jī)制配套；將國(guó)有股向上市公司職工或集體轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑢⑵滢D(zhuǎn)為企業(yè)職工內(nèi)部持 第 7 頁(yè) 共 7 頁(yè) 股 ；建立一個(gè)國(guó)有資產(chǎn)流通轉(zhuǎn)讓的基金等方法。
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