企業(yè)兼并與資本運(yùn)營培訓(xùn)課件-免費(fèi)閱讀
【正文】 因此，我國的企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)資本運(yùn)作，促進(jìn)企業(yè)及各行業(yè)的快速發(fā)展。由此可以看出，用友的資本運(yùn)作之路是有顯著成效的。 ? 規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng) 通過整合，安易潛在的資金、資源、技術(shù)、人力資源等優(yōu)勢(shì)將會(huì)給用友整體的軟件實(shí)力帶來大的提升。 ? 如果實(shí)施兼并戰(zhàn)略的目的是為了實(shí)現(xiàn)縱向一體化，一般應(yīng)當(dāng)采用 U型結(jié)構(gòu)來管理組織 ? 旨在創(chuàng)造多元化的兼并應(yīng)當(dāng)用 M型結(jié)構(gòu)來管理 ? 企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營整合 生產(chǎn)經(jīng)營整合主要包括以下幾個(gè)方面 ? 企業(yè)經(jīng)營方向的調(diào)整 ? 企業(yè)職能的協(xié)同和匹配 ? 生產(chǎn)作業(yè)整合 ?企業(yè)人力資源整合 人力資源合相對(duì)于其他生產(chǎn)要素的重組而言，涉及的問題既多又復(fù)雜，是過渡與整合階段管理的核心工作之一。影響兼并價(jià)格的其他因素主要有以下幾點(diǎn)： ? 支付方式： 具體采用何種支付方式主要取決于三個(gè)因素： 稅收因素 ； 兼并方現(xiàn)金是否充裕，以及取得資本成本的高低 ； 兼并雙方對(duì)兼并方股票的相對(duì)期望 。 指導(dǎo)性政策矩陣 安全性 產(chǎn) 業(yè) 發(fā) 展 前 景 C對(duì)資產(chǎn)的利用 D維持性投資 E投機(jī)性投資 F最佳投資 缺少產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景 ， 不能接受 缺少安全性，不能接受 ? 從圖中，我們可以看到， ? 如果安全性 ，表示目標(biāo)企業(yè)缺少安全性而不能接受。資本運(yùn)營是企業(yè)外部交易型戰(zhàn)略的運(yùn)用，生產(chǎn)經(jīng)營是企業(yè)內(nèi)部管理型戰(zhàn)略的體現(xiàn)，企業(yè)的發(fā)展和壯大有賴于這二種戰(zhàn)略的綜合、有效的運(yùn)用。 ? 資本運(yùn)營的方式很多，除開兼并以外，還有以下幾種最基本、最重要的方式。 ? 運(yùn)作手段上以調(diào)整結(jié)構(gòu)為主。財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng) ——避稅假說 。 ? 兩者的主要區(qū)別在于：狹義企業(yè)兼并后，被兼并企業(yè)必定解散，兼并企業(yè)不解散；而廣義的兼并后，被兼并企業(yè)可能解散，可能不解散，同樣，兼并企業(yè)也可能解散，可能不解散。 ? 企業(yè)兼并的成功率不高 ， 失敗的原因很多 。當(dāng)這種過時(shí)的情況越來越明顯時(shí)，兼并和收購活動(dòng)就作為一種缺少溫情的活化機(jī)制促使公司面對(duì)新的經(jīng)濟(jì)事實(shí)。并得出來對(duì)企業(yè)兼并對(duì)一些啟示，希望能對(duì)其他企業(yè)的兼并具有一定的借鑒和指導(dǎo)作用。 見下表所示 。 ? 運(yùn)作空間上以小博大，具有較大的空間性。 ? 外部條件主要是：市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的體制條件、市場(chǎng)體系的市場(chǎng)條件、現(xiàn)代企業(yè)制度的產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)、資產(chǎn)價(jià)值化的價(jià)值基礎(chǔ)等。 投資銀行可以其系統(tǒng)的信息、專業(yè)化分析、精細(xì)的策劃設(shè)計(jì)和可靠的信譽(yù)在資本市場(chǎng)上扮演重要的角色，有效地使投資者和融資者以最小的風(fēng)險(xiǎn)獲得最大的回報(bào)，并通過市場(chǎng)優(yōu)化資本配置。 ? 交流得當(dāng)?shù)脑瓌t 目標(biāo)企業(yè)的選擇 ? 應(yīng)用指導(dǎo)性政策矩陣對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行選擇 ? 指導(dǎo)性政策矩陣是由殼牌化學(xué)公司（ Sell Chemical corporation）在增長－市場(chǎng)占有率矩陣的基礎(chǔ)上創(chuàng)立的一種分析技術(shù)，其實(shí)質(zhì)是把外部環(huán)境因素和企業(yè)內(nèi)部實(shí)力歸結(jié)在一個(gè)矩陣內(nèi)，并對(duì)此進(jìn)行經(jīng)營戰(zhàn)略的評(píng)價(jià)分析。 ? 資產(chǎn)價(jià)值基礎(chǔ)法 :資產(chǎn)價(jià)值基礎(chǔ)法是計(jì)算企業(yè)
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