企業(yè)并購(gòu)的內(nèi)部分析與資金籌措-免費(fèi)閱讀
【正文】 2023年 3月 28日星期二 上午 5時(shí) 40分 14秒 05:40: 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過(guò)于提升自我。 2023年 3月 28日星期二 5時(shí) 40分 14秒 05:40:1428 March 2023 1空山新雨后，天氣晚來(lái)秋。 上午 5時(shí) 40分 14秒 上午 5時(shí) 40分 05:40: 沒(méi)有失敗，只有暫時(shí)停止成功！。 , March 28, 2023 雨中黃葉樹(shù)，燈下白頭人。協(xié)議收購(gòu) 。股份交易式并購(gòu) (換股并購(gòu) ) ? 按涉及被并購(gòu)企業(yè)的范圍劃分 整體并購(gòu) 。其業(yè)務(wù)的核心就是安徽省商品交易中心，而該中心與合肥的長(zhǎng)江批發(fā)市場(chǎng)緊密聯(lián)合，近期主要目標(biāo)是連接“金卡”、“金稅”的金融支付網(wǎng)點(diǎn)系統(tǒng)和物流管理系統(tǒng)。 2023年 3月 28日星期二 上午 5時(shí) 40分 14秒 05:40: 1比不了得就不比，得不到的就不要。 :40:1405:40:14March 28, 2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 05:40:1405:40:1405:40Tuesday, March 28, 2023 1知人者智，自知者明。 上午 5時(shí) 40分 14秒 上午 5時(shí) 40分 05:40: MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blanditut cursus. 感謝您的下載觀看 專家告訴 。 05:40:1405:40:1405:403/28/2023 5:40:14 AM 1越是沒(méi)有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 :40:1405:40Mar2328Mar23 1世間成事，不求其絕對(duì)圓滿，留一份不足，可得無(wú)限完美。 05:40:1405:40:1405:40Tuesday, March 28, 2023 1乍見(jiàn)翻疑夢(mèng)，相悲各問(wèn)年。對(duì)于期期末終值和加權(quán)平均資本成本比較敏感 。跳轉(zhuǎn)到第一頁(yè) 兼并與收購(gòu) ?新設(shè)合并 兩個(gè)或以上公司合并設(shè)立一個(gè)新公司 ,合并各方的法人實(shí)體地位消失 . ?吸收合并 一個(gè)公司吸收其他公司而續(xù)存 ,被吸收公司解散 . ?兼并 一家企業(yè)以現(xiàn)金 ,證券或其他形式購(gòu)買其他企業(yè)的產(chǎn)權(quán) ,使其他企業(yè)喪失法人資格或改變法人實(shí)體 ,并取得對(duì)這些企業(yè)的決策控制權(quán)的經(jīng)濟(jì)行為 . ?收購(gòu) 企業(yè)以現(xiàn)金 ,占全或股票購(gòu)買另一家企業(yè)的部分或全部資產(chǎn)或股權(quán) ,以獲得該企業(yè)的控制權(quán) . 跳轉(zhuǎn)到第一頁(yè) 并購(gòu)實(shí)例 ? 全球最大的并購(gòu)案例 ? 公司名 時(shí)間 價(jià)值（億美元） 花旗銀行 /旅行者集團(tuán) 4 / 6 / 1998 美國(guó)科技公司 /SBC通信公司 5 / 11/ 1998 國(guó)民銀行 /美洲銀行 4 / 13 / 1998 電信公司 /美國(guó)電話電報(bào)公司 6 / 24 / 1998 克萊斯勒 /戴姆勒 奔馳 5 / 7 /1998 富士銀行公司 /西北銀行 6 / 8 /1998 東京銀行 /三菱銀行 3 / 27/ 1995 跳轉(zhuǎn)到第一頁(yè) 購(gòu)并類型 ? 按購(gòu)并雙方產(chǎn)品與產(chǎn)業(yè)聯(lián)系劃分 橫向購(gòu)并 ,縱向購(gòu)并 ,混合購(gòu)并 ? 按并購(gòu)的實(shí)現(xiàn)方式劃分 承擔(dān)債務(wù)式并購(gòu) 。負(fù)債資本成本率為 10% 加權(quán)資本成本率 WACC= 18% 40% + 10% 60% = % 長(zhǎng)期負(fù)債的利率 = 20%, 所得稅率 = 50%, 負(fù)債成本率 =20% (150%) =10% 股本資本成本率 18%,由 : Ks = Kf + ( Km Kf ) ? = 10% + (15% 10%) = 18% Ks : 股本成本率 Kf : 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 Km: 市場(chǎng)報(bào)酬率 (含風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 ) ? : 企業(yè)風(fēng)險(xiǎn) /市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 跳轉(zhuǎn)到第一頁(yè) (3) 計(jì)算現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值 ? TV= ? CFi / (1 + WACC ) t + V/ (1 + WACC) n TV: 目標(biāo)企業(yè)價(jià)值 CFi: 第 I年的現(xiàn)金流量 WACC:加權(quán)平均資本成本 V: 預(yù)測(cè)期末終值 = 380 / ( 1 + %)1 + 420 / ( 1 + %)2 + 520 / ( 1 + %)3 + 590 / ( 1 + %)4 + 670 / ( 1 + %)5 + 9210 / ( 1 + %)6 = 6700 如果能以 6700萬(wàn)元或更低的價(jià)格購(gòu)買的話 ,是合算的
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