【正文】 基金規(guī)模可安排為 1－ 2億元人民幣，管理公司注冊資本為 1000萬元人民幣 房地產(chǎn)信托 投資基金 （規(guī)模 1－ 2億元） 基金管理公司 （注冊資本 1000萬元） 委托管理 股東 中國陽光 上海陽光 其它投資者 出資比例 出資比例 30% 30% 共計 40%，其中任何一方不超過 20% 50% 20% 30% 資本經(jīng)營 業(yè)務(wù)組合 品牌經(jīng)營 發(fā)展戰(zhàn)略和組織機(jī)構(gòu)設(shè)計咨詢 第 77 頁 中國陽光投資集團(tuán)有限公司 2023222 CHINASUNTRUST REPORT 01 基金管理公司的團(tuán)隊組成與實(shí)際操作能力對基金的順利發(fā)起、后期盈利具有重大影響，在團(tuán)隊組建上，新華信建議中國陽光選擇方式一，同時充分利用大股東在房地產(chǎn)領(lǐng)域的豐富經(jīng)驗(yàn) 方式一 方式二 可控制性 經(jīng)驗(yàn) 市場影響 長期發(fā)展 中國陽光自己新建一個管理及專家團(tuán)隊 中國陽光與一個房地產(chǎn)中介機(jī)構(gòu)合作 易于控制 易于失控 缺乏 較小 有利 有 較大 可能出現(xiàn)問題 資本經(jīng)營 業(yè)務(wù)組合 品牌經(jīng)營 發(fā)展戰(zhàn)略和組織機(jī)構(gòu)設(shè)計咨詢 第 78 頁 中國陽光投資集團(tuán)有限公司 2023222 CHINASUNTRUST REPORT 01 房地產(chǎn)信托投資基金主要投資于京、津、滬三地范圍內(nèi)的以下業(yè)務(wù) 房地產(chǎn)投資基金 房地產(chǎn)權(quán)益類投資 房地產(chǎn)證券類投資 房地產(chǎn)其它業(yè)務(wù) 租金收益較好的工建物業(yè) 二手房經(jīng)營業(yè)務(wù) 經(jīng)營尾盤業(yè)務(wù) 投資債權(quán)房 房地產(chǎn)類上市公司股票 場外交易的房地產(chǎn)證券 房地產(chǎn)債券 房地產(chǎn)股權(quán)憑證等 金融業(yè)務(wù) 房地產(chǎn)相關(guān)投資業(yè)務(wù) 地皮、停車位、車房等 房地產(chǎn)抵押貸款業(yè)務(wù) 房地產(chǎn)融資中的擔(dān)保業(yè)務(wù) 房地產(chǎn)抵押貸款證券化業(yè)務(wù) 購物中心、辦公樓、倉庫等 資本經(jīng)營 業(yè)務(wù)組合 品牌經(jīng)營 發(fā)展戰(zhàn)略和組織機(jī)構(gòu)設(shè)計咨詢 第 79 頁 中國陽光投資集團(tuán)有限公司 2023222 CHINASUNTRUST REPORT 01 公司的業(yè)務(wù)組合重點(diǎn)要考慮兩個方面的內(nèi)容 穩(wěn)定的現(xiàn)金流業(yè)務(wù) 不同生命周期的業(yè)務(wù)組合 ?作為投資公司，只有不斷產(chǎn)生穩(wěn)定的現(xiàn)金流，才能實(shí)現(xiàn)持續(xù)的發(fā)展。 ?聘請專業(yè)化人員和經(jīng)理人員來負(fù)責(zé)公司的日常事務(wù)和投資業(yè)務(wù)； ?實(shí)行多樣化投資策略，選擇不同地區(qū)和不同類型的房地產(chǎn)項(xiàng)目及業(yè)務(wù)。 2023年 1月10日，《信托投資公司管理辦法》頒布， 4月 28日，《中華人民共和國信托法》頒布，并于 10月 1日起生效。 從只有火花塞等幾樣產(chǎn)品發(fā)展到生產(chǎn)系列汽車零配件及其它機(jī)電產(chǎn)品，汽車零部件出口排名全國第一。 上市公司重組， 導(dǎo)致二級市場 股價變動。 ?調(diào)查目標(biāo)公司股權(quán)、債權(quán)結(jié)構(gòu)； ?接洽目標(biāo)公司所在地政府部門及主要股東； ?確定股權(quán)收購比例、收購價格、支付方式、付款步驟等。 ?公司失去控制，資產(chǎn)狀況混亂 。 投資銀行是一種充滿創(chuàng)新的業(yè)務(wù)： ?傳統(tǒng)業(yè)務(wù)：證券發(fā)行與承銷、證券交易中介 ?策略型業(yè)務(wù)：企業(yè)的兼并、收購與重組，橋式資金收購，商業(yè)銀行業(yè)務(wù)，資產(chǎn)證券化 ?創(chuàng)新、引申型業(yè)務(wù)：金融衍生工具的創(chuàng)造與交易、財務(wù)管理、風(fēng)險管理、資產(chǎn)管理、基金管理與投資顧問 機(jī) 會 中國陽光目前 可開展的投資 銀行業(yè)務(wù) 發(fā)展戰(zhàn)略和組織機(jī)構(gòu)設(shè)計咨詢 第 57 頁 中國陽光投資集團(tuán)有限公司 2023222 CHINASUNTRUST REPORT 01 中國陽光實(shí)業(yè)投資應(yīng)堅持戰(zhàn)略性投資原則 戰(zhàn)略性投資 選擇成長性行業(yè) 投資項(xiàng)目具有持續(xù)盈利能力 確保投資得到有效控制 集中投資 形成規(guī)模 發(fā)展戰(zhàn)略和組織機(jī)構(gòu)設(shè)計咨詢 第 58 頁 中國陽光投資集團(tuán)有限公司 2023222 CHINASUNTRUST REPORT 01 投資方向不明確、發(fā)展模式不清是投資機(jī)構(gòu)走向失敗的主要原因－－廣東國際信托投資公司破產(chǎn)案例分析 198085年 起步階段 198688年 成長階段 198995年 膨脹階段 199699年 危機(jī)階段 ?1980年公司成立。對于中國陽光而言，由于投資額度不會太大，因此必須注意細(xì)分行業(yè)的選擇。公司投資領(lǐng)域?yàn)樾虏牧?、生物醫(yī)藥和 IT業(yè)。 求實(shí)創(chuàng)新，團(tuán)結(jié)協(xié)作，以人為本，誠信為先 愿景 使命 核心價值觀 發(fā)展戰(zhàn)略和組織機(jī)構(gòu)設(shè)計咨詢 第 19 頁 中國陽光投資集團(tuán)有限公司 2023222 CHINASUNTRUST REPORT 01 目錄 ?中國陽光發(fā)展戰(zhàn)略摘要 ?中國陽光的企業(yè)理念 ?中國陽光的發(fā)展戰(zhàn)略 ?商業(yè)模式 ?房地產(chǎn)投資前景分析 ?戰(zhàn)略性行業(yè)的選擇 ?投行和信托金融服務(wù) ?中國陽光的發(fā)展策略 ?附錄：現(xiàn)有業(yè)務(wù)分析 發(fā)展戰(zhàn)略和組織機(jī)構(gòu)設(shè)計咨詢 第 20 頁 中國陽光投資集團(tuán)有限公司 2023222 CHINASUNTRUST REPORT 01 新華信建議中國陽光采用“實(shí)業(yè)經(jīng)營＋投資”的商業(yè)模式 戰(zhàn)略性投資進(jìn)入實(shí)業(yè) 選擇成長性行業(yè)的成長期或成熟期項(xiàng)目； 注重投資項(xiàng)目具有較強(qiáng)的持續(xù)盈利能力； 集中投資，形成規(guī)模，避免投資分散。 資本經(jīng)營要依靠兩條腿走路，一是實(shí)業(yè)投資，進(jìn)入新型建材領(lǐng)域，在較短的時間內(nèi)實(shí)現(xiàn)上市融資，二是以房地產(chǎn)信托基金為起點(diǎn)，發(fā)展信托投資業(yè)務(wù)。 ?視國家定向募集基金（私募基金）管理政策的準(zhǔn)許程度。 ?選擇時機(jī)退出天津奧科亞和北京杜仲項(xiàng)目。 發(fā)展戰(zhàn)略和組織機(jī)構(gòu)設(shè)計咨詢 第 5 頁 中國陽光投資集團(tuán)有限公司 2023222 CHINASUNTRUST REPORT 01 中國陽光發(fā)展戰(zhàn)略要點(diǎn) 一、確定以房地產(chǎn)為核心業(yè)務(wù) ?以北京、上海、天津?yàn)橹饕l(fā)展地域，逐步向全國輻射。 ?以房地產(chǎn)金融為起點(diǎn)，進(jìn)入信托投資業(yè)務(wù)。 ?先期進(jìn)入房地產(chǎn)投資信托業(yè)務(wù)，其它業(yè)務(wù)視國家政策的放開進(jìn)程而逐步開展。 ? 以人為本 – 吸引、培養(yǎng)和留住具有高素質(zhì)、敬業(yè)精神和愿與企業(yè)共同發(fā)展的人才，認(rèn)真負(fù)責(zé)和管理有效的員工是中國陽光最大的財富。 項(xiàng)目選擇 項(xiàng)目投資 項(xiàng)目培育 母公司 社會 資金回收 項(xiàng)目投資過程示意圖 轉(zhuǎn)讓 出售 資料來源：新華信調(diào)查分析 發(fā)展戰(zhàn)略和組織機(jī)構(gòu)設(shè)計咨詢 第 23 頁 中國陽光投資集團(tuán)有限公司 2023222 CHINASUNTRUST REPORT 01 實(shí)業(yè)公司轉(zhuǎn)型－－光彩事業(yè)投資集團(tuán)模式 光彩事業(yè)投資集團(tuán)成立于 1995年 7月，注冊資金 5億元人民幣，房地產(chǎn)是公司主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，控股了上市公司光彩建設(shè)股份有限公司，公司同時涉足高科技與金融證券領(lǐng)域，公司運(yùn)作以產(chǎn)業(yè)經(jīng)營為基礎(chǔ)，資本運(yùn)作為手段。主要有金屬材料、復(fù)合材料、半導(dǎo)體及顯示材料、建筑新材料等構(gòu)成，主要的應(yīng)用領(lǐng)域有汽車產(chǎn)業(yè)、電子產(chǎn)業(yè)、信息產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)等 新材料 農(nóng)業(yè) 體育 發(fā)展戰(zhàn)略和組織機(jī)構(gòu)設(shè)計咨詢 第 40 頁 中國陽光投資集團(tuán)有限公司 2023222 CHINASUNTRUST REPORT 01 新型墻體材料是新型建材興起的排頭兵，我國國民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和住宅產(chǎn)業(yè)現(xiàn)代化為新型墻體材料的發(fā)展帶來了機(jī)遇 0 2 4 6 8 10 2023 2023 2023 2023 年份 新型墻體 墻體總量 預(yù)計新型墻體材料產(chǎn)量在全國墻體材料總量的比重 產(chǎn)量（億塊） 其它墻體 資料來源：中國建材報 發(fā)展戰(zhàn)略和組織機(jī)構(gòu)設(shè)計咨詢 第 41 頁 中國陽光投資集團(tuán)有限公司 2023222 CHINASUNTRUST REPORT 01 中國陽光進(jìn)入新型建材行業(yè)應(yīng)注意的問題 認(rèn)清行業(yè)特點(diǎn) 了解產(chǎn)品情況 注重技術(shù)創(chuàng)新 選擇進(jìn)入方式 ?新型建材行業(yè)具有“高風(fēng)險、高投入、高收益、高科技”的特點(diǎn) ?進(jìn)入新型建材行業(yè)應(yīng)該有風(fēng)險意識 ?聘用新型建材技術(shù)專業(yè)人才 ?了解新產(chǎn)品的市場前景 ?關(guān)注新型建材產(chǎn)品和技術(shù)的最新研究成果 ?注重與新型建材技術(shù)研究機(jī)構(gòu)的聯(lián)合 ?技術(shù)和產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新 ?內(nèi)部開發(fā) ?兼并與收購 ?合資企業(yè) 新材料 農(nóng)業(yè) 體育 發(fā)展戰(zhàn)略和組織機(jī)構(gòu)設(shè)計咨詢 第 42 頁 中國陽光投資集團(tuán)有限公司 2023222 CHINASUNTRUST REPORT 01 基于中國陽光的現(xiàn)狀，選擇合資企業(yè)的方式進(jìn)入 新型建材 行業(yè)是最好的選擇 戰(zhàn)略方案 優(yōu)勢 劣勢 內(nèi)部開發(fā) 合并和收購 合資企業(yè) ?獲得必要的技能和知識的最好方法 ?更好地挖掘產(chǎn)品的潛能，參與市場競爭 ?成本的分?jǐn)偪赡苁怯欣暮同F(xiàn)實(shí)的 ?快速的進(jìn)入新的產(chǎn)品和市場領(lǐng)域 ?避開相關(guān)知識與資源的障礙 ?減少進(jìn)入新市場遭到的競爭性對抗 ?合資各方優(yōu)勢互補(bǔ) ?獲得上述兩種方式的優(yōu)勢 ?風(fēng)險共擔(dān) ?最終成本較高、風(fēng)險大 ?相關(guān)資源的支持 ?相配套的技術(shù)和專業(yè)人才 ?需要大量的資源支持 ?并購過程中產(chǎn)生的文化問題 ?很強(qiáng)的資本運(yùn)作能力（人才） ?經(jīng)營決策權(quán)分散 新材料 農(nóng)業(yè) 體育 發(fā)展戰(zhàn)略和組織機(jī)構(gòu)設(shè)計咨詢 第 43 頁 中國陽光投資集團(tuán)有限公司 2023222 CHINASUNTRUST REPORT 01 在選擇合資企業(yè)的進(jìn)入方式時中國陽光需要考慮以下幾個因素 合作伙伴 項(xiàng)目選擇 股權(quán)控制 風(fēng)險控制 項(xiàng)目運(yùn)作 選擇實(shí)力較強(qiáng)可信任的合作伙伴，在合作中實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ) 項(xiàng)目選擇的三項(xiàng)原則 ?產(chǎn)品化程度高 ?產(chǎn)業(yè)化基礎(chǔ)好 ?市場化速度快 圍繞公司的戰(zhàn)略目標(biāo)，選擇公司具備專業(yè)能力的領(lǐng)域進(jìn)入，選擇控股方式控制合資企業(yè)的經(jīng)營管理權(quán) 風(fēng)險規(guī)避原則 ?風(fēng)險最小化 ?回報最大化 項(xiàng)目運(yùn)作中的三項(xiàng)注意 ?項(xiàng)目前的調(diào)查評估 ?項(xiàng)目中的經(jīng)營管理 ?項(xiàng)目后的擴(kuò)張或退出 新材料 農(nóng)業(yè) 體育 發(fā)展戰(zhàn)略和組織機(jī)構(gòu)設(shè)計咨詢 第 44 頁 中國陽光投資集團(tuán)有限公司 2023222 CHINASUNTRUST REPORT 01 新華信建議農(nóng)業(yè)不作為中國陽光的優(yōu)選行業(yè)，中短期內(nèi)不介入 ?農(nóng)業(yè)進(jìn)入全面的調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級時期 – 農(nóng)業(yè)發(fā)展緩慢 – 農(nóng)產(chǎn)品價格持續(xù)低迷 – 農(nóng)業(yè)企業(yè)競爭日益加劇 ?農(nóng)業(yè)上市公司業(yè)績整體下滑 – 16%的農(nóng)業(yè)上市公司主業(yè)將轉(zhuǎn)型 – 15%的農(nóng)業(yè)上市公司業(yè)績出現(xiàn)嚴(yán)重滑坡 ?農(nóng)產(chǎn)品缺乏國際競爭力，加入 WTO后受到?jīng)_擊較大 ?農(nóng)業(yè)與中國陽光的業(yè)務(wù)相關(guān)性很小 ?中國陽光上市融資的戰(zhàn)略發(fā)展方向決定了農(nóng)業(yè)不是陽光的優(yōu)選行業(yè) ?中國陽光不具備在農(nóng)業(yè)經(jīng)營方面的專業(yè)能力和專業(yè)人才 行業(yè)環(huán)境 與陽光的匹配性 發(fā)展戰(zhàn)略和組織機(jī)構(gòu)設(shè)計咨詢 第 45 頁 中國陽光投資集團(tuán)有限公司 2023222 CHINASUNTRUST REPORT 01 農(nóng)業(yè)進(jìn)入全面的調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級時期，投資農(nóng)業(yè)有發(fā)展前景也有較大風(fēng)險 農(nóng)業(yè)發(fā)展緩慢，農(nóng)產(chǎn)品價格持續(xù)低迷，農(nóng)業(yè)企業(yè)效益持續(xù)下降，農(nóng)業(yè)企業(yè)的競爭由產(chǎn)品的競爭轉(zhuǎn)向核心競爭力的競爭，農(nóng)業(yè)的發(fā)展已經(jīng)從單純地由市場需求的支撐轉(zhuǎn)向由資本和高科技來推動 ?依然是一個很有發(fā)展?jié)摿Φ男袠I(yè)，國家產(chǎn)業(yè)政策的支持，人們消費(fèi)水平的提高要求有更高附加值的農(nóng)產(chǎn)品 ?在產(chǎn)業(yè)的全面調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級的過程中蘊(yùn)含著巨大的商機(jī)，綠色食品、反季農(nóng)產(chǎn)品、農(nóng)產(chǎn)品的深加工等方面 ?資本和技術(shù)成為農(nóng)業(yè)發(fā)展的重點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營，農(nóng)業(yè)企業(yè)必須要上規(guī)模和資金實(shí)力，還要由持續(xù)的融資能力 農(nóng)業(yè)發(fā)展趨勢 農(nóng)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀 資料來源：新華信分析與研究 新材料 農(nóng)業(yè) 體育 發(fā)展戰(zhàn)略和組織機(jī)構(gòu)設(shè)計咨詢 第 46 頁 中國陽光投資集團(tuán)有限公司 2023222 CHINASUNTRUST REPORT 01 加入 WTO后，蔬菜業(yè)、種子業(yè)、果業(yè)、花卉業(yè)是前景較好的農(nóng)業(yè)子行業(yè)，該類農(nóng)產(chǎn)品的深加工具有較好的發(fā)展前景 種子業(yè) 果業(yè) 花卉業(yè) 蔬菜業(yè) 競爭力 發(fā)展前景 勞動密集型 很強(qiáng)的競爭力 科技密集型 基本不占優(yōu)勢 勞動密集型 有一定競爭優(yōu)勢 勞動密集型 具有較大競爭力 出口增長勢在必行，國內(nèi)市場也不斷增長 加入 WTO為蔬菜業(yè)打入國際市場，擴(kuò)大國際市場份額創(chuàng)造了絕好的條件 在稻種技術(shù)上占優(yōu)勢，國際、國內(nèi)稻種市場容量非?？捎^ 面臨國外優(yōu)質(zhì)果品的競爭壓力，提高果品質(zhì)量是關(guān)鍵 資料來源：新華信分析與研究 發(fā)展戰(zhàn)略和組織機(jī)構(gòu)設(shè)計咨詢 第 47 頁 中國陽光投資集團(tuán)有限公司 2023222