中央銀行與金融監(jiān)管(13)-免費(fèi)閱讀
【正文】 當(dāng)資本充足率低于 6％、高于或等于 4%的時(shí)候，該金融機(jī)構(gòu)所要接受的校正措施除上述條款外，還有調(diào)整資本結(jié)構(gòu)、限制關(guān)聯(lián)交易、限制存款利率、限制高層雇員的工資等。 加強(qiáng)國家金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè) ? 金融基礎(chǔ)設(shè)施包括支付清算系統(tǒng)、審慎監(jiān)管、司法制度、會計(jì)與審計(jì)標(biāo)準(zhǔn)、公司治理、信息體系、反洗錢體系、投資者保護(hù)制度、信息披露制等一系列制度安排。 最后貸款人制度 ，信譽(yù)可靠，資金實(shí)力強(qiáng)； ，能及時(shí)救助危機(jī)銀行 。 ? 金融部門評估規(guī)劃通過兩個(gè)方面評估及監(jiān)測金融體系是否穩(wěn)?。阂皇峭ㄟ^編制和分析金融穩(wěn)健指標(biāo)判斷金融體系的脆弱性和承受損失的能力，通過壓力測試評估沖擊對金融體系的影響，從而評估宏觀經(jīng)濟(jì)，衡量宏觀審慎監(jiān)管的效果；二是通過對照國際標(biāo)準(zhǔn)與準(zhǔn)則，判斷金融基礎(chǔ)設(shè)施的完善程度，評估金融部門監(jiān)管的效果。 ? 實(shí)行有效的監(jiān)管協(xié)調(diào)。如果對存款保險(xiǎn)采取強(qiáng)制準(zhǔn)入辦法，就有助于形成一致性動機(jī)，防止發(fā)生逆向選擇。 ? 存款保險(xiǎn)制度是指國家為了保護(hù)存款人的利益和維護(hù)金融秩序的穩(wěn)定，通過法律形式建立的一種在銀行因意外事故破產(chǎn)時(shí)進(jìn)行債務(wù)清償?shù)闹贫?。這些工具包括能自主決定的基于市場的工具，如反向回購和外匯掉期；還包括半常設(shè)的機(jī)制，如存款準(zhǔn)備金機(jī)制以及更高的準(zhǔn)備金要求 ? 中央銀行也可以在其提供給金融機(jī)構(gòu)的任何最后貸款人支持上加一個(gè)規(guī)模限制，以限制中央銀行自身對信貸風(fēng)險(xiǎn)的暴露。 ? 對緊急流動性支持確定規(guī)則的理由有三個(gè)：第一，通過詳細(xì)說明一系列有益的規(guī)則，中央銀行減少了不必要的自調(diào)整危機(jī)發(fā)生的可能性；第二，通過宣布和執(zhí)行一系列特定的規(guī)則，最后貸款人為其他私人方面的借貸行為提供了規(guī)則，比如在可接受為抵押品的資產(chǎn)持有方面；第三；事先講清楚規(guī)則可以約束政策制定者，減少了基于政治動機(jī)行為和一時(shí)沖動行為的發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，防止了任何針對監(jiān)管寬容 (Forbearance)的偏見。 緊急流動性支持 ? 緊急流動性支持是指為維護(hù)金融體系的穩(wěn)定，中央銀行、監(jiān)管當(dāng)局或財(cái)政部對陷入困境的金融機(jī)構(gòu)提供的臨時(shí)性資金援助 ? 基本前提：若該機(jī)構(gòu)沒有得到流動性支持，那么有可能危害金融體系的穩(wěn)定 ? 一般前提：該機(jī)構(gòu)被認(rèn)為是有償付能力的；有足夠的可接受質(zhì)量的抵押品；必須準(zhǔn)備采取合適的補(bǔ)救方法來應(yīng)對它自己的流動性問題。將因變量采用 1或者 0，分別對應(yīng)發(fā)生危機(jī)或不發(fā)生危機(jī)。 ? 第二種方法是把存在這些跡象的事件稱作銀行危機(jī)：大規(guī)模銀行擠兌、銀行關(guān)閉和被兼并、或者公共部門的大規(guī)模接管銀行。 指標(biāo)檢測（宏觀） 實(shí)體經(jīng)濟(jì)、金融機(jī)構(gòu)、金融市場、金融基礎(chǔ)設(shè)施 預(yù)警分析和狀態(tài)識別 穩(wěn)定狀態(tài)、警戒狀態(tài)、危機(jī)狀態(tài) 維持、預(yù)防、緩解、恢復(fù)、應(yīng)對、解決 金融穩(wěn)定 維護(hù)金融穩(wěn)定的流程 中國維護(hù)金融穩(wěn)定的框架 維護(hù)金融穩(wěn)定分為監(jiān)測和分析金融風(fēng)險(xiǎn)，評估和判斷金融穩(wěn)定形勢，采取預(yù)防、救助和處置措施及推動金融改革三個(gè)層面?，F(xiàn)實(shí)中 ,金融市場的風(fēng)險(xiǎn)已成為威脅金融穩(wěn)定的頭號“殺手”。甚至不需要在支付體系中產(chǎn)生任何引起崩潰的因素，僅僅是對可能發(fā)生困難的擔(dān)心就足以導(dǎo)致抵制性行動，從而產(chǎn)生系統(tǒng)性緊縮。 ? 以國內(nèi)貨幣提供貸款。 ? 采用有效的沖銷控制貨幣供應(yīng)量。其指導(dǎo)方針是：這個(gè)機(jī)構(gòu)的失敗是否會通過自身或者通過蔓延效應(yīng)擴(kuò)散到其他機(jī)構(gòu)從而破壞金融體系的穩(wěn)定?！? (Freixas等，1999) ? 緊急流動性支持機(jī)制是為了維護(hù)系統(tǒng)性穩(wěn)定，因此不應(yīng)該被經(jīng)常使用。一般來說，借款者掌握著比貸款者更多的關(guān)于投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)信息。中央銀行與金融監(jiān)管 對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 范言慧 金融穩(wěn)定 ? 金融穩(wěn)定的定義及金融不穩(wěn)定的表現(xiàn)形式 ? 金融穩(wěn)定的理論基礎(chǔ) ? 維護(hù)金融穩(wěn)定的框架 ? 維護(hù)金融穩(wěn)定的措施 金融穩(wěn)定的定義 ? 早在 20世紀(jì) 90年代初，瑞典等國就提出了金融穩(wěn)定（ Financial Stability）的 概念 ? 國內(nèi)外還沒有公認(rèn)的對金融穩(wěn)定的統(tǒng)一定義，也沒有明確的測度金融穩(wěn)定的方法。而這種信息不對稱將帶來逆向選擇問題，最終使得低質(zhì)量投資取代了高質(zhì)量投資，從而引起銀行資產(chǎn)質(zhì)量的全面下降。緊急流動性支持的貸款都應(yīng)該是短期貸款。 ? 正常時(shí)期緊急貸款的關(guān)鍵因素 ? 明確安排到位的貸款程序、職權(quán)和責(zé)任。 ? 使借款銀行在行動上受制于加強(qiáng)了的監(jiān)管和限制。 ? 以市場平均利率以上的利率貸款。如果一家銀行擔(dān)心其伙伴的穩(wěn)健性，它就會采取拖延支付和拒絕拍賣抵押品等措施保護(hù)自己。 ? 內(nèi)生沖擊源之三 ,是金融基礎(chǔ)設(shè)施。 根據(jù)中國人民銀行和其他部門在維護(hù)金融穩(wěn)定方面的實(shí)踐，適合中國國情的金融穩(wěn)定政策、工具和制度安排主要包括： 政治保障；利率、匯率、流動性支持、資本賬戶管理、輿論引導(dǎo)或道義勸告等 工具 ； 支付體系支持、法治支持、審慎監(jiān)管、投資者保護(hù)制度、監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制等 制度安排 維護(hù)金融穩(wěn)定的措施 ? 早期預(yù)警體系 ? 貨幣危機(jī)中的“早期”一般被定義為危機(jī)發(fā)生前 1至 24個(gè)月。這種方法對預(yù)測危機(jī)較有用，但時(shí)間限制較多，誤差也較大，并且該方法沒有對“大規(guī)?！痹O(shè)定明確的定量標(biāo)準(zhǔn)。然后用 Logit模型或者 Probit模型進(jìn)行估計(jì)以確定顯著的因變量。如香港的貨幣當(dāng)局一般要求申請機(jī)構(gòu)表明它在經(jīng)受任何可能的必要額外調(diào)整措施之后仍保持至少 6%的資本充足率。 明確最后貸款人操作規(guī)則的實(shí)踐 ? 從理論和實(shí)踐來看，對于緊急流動性支持操作是否要設(shè)立事先詳細(xì)規(guī)定的規(guī)則這一點(diǎn)并沒有唯一的最優(yōu)解決方法。但若引入規(guī)模限制，則這個(gè)限制不應(yīng)該太緊，因?yàn)槿粝拗频锰o，反而有可能會鼓勵(lì)預(yù)防性的銀行擠兌。 ? 不合理的存款保險(xiǎn)制度易導(dǎo)致道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇。
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