【正文】 理由是：公司將把利潤對應的現(xiàn)金投入某個新項目中去。當然，現(xiàn)在的會計規(guī)則將補貼收入的確認原則適用收付實現(xiàn)制，無疑是使“賬”與“實”的符合程度更加高了。由于其主營業(yè)務為環(huán)保工程等項目，所以利潤中有很大部分體現(xiàn)為補貼收入，比如 2023年 ，其主營業(yè)務收入為 ，補貼收入為 4 495萬元，利潤總額為 4 573萬元， 補貼收入占到了利潤總額的 98%（ 見下表 1）。 鹽田國際全年完成集裝箱吞吐量 275萬標箱，較2023年增長 %，其中 6~12月完成 160萬 標箱，較 1~6月環(huán)比增長 %；業(yè)務量同比和環(huán)比的快速增長反映了公司集裝箱裝卸業(yè)務并未受到外貿(mào)增速下降的負面影響。在此之前，公司的主要利潤來源于惠鹽高速公路營運和港口工程建設。產(chǎn)品包括各種型號的長安牌微型廂貨車、微型貨車、奧拓微型轎車以及用于微型汽車的江陵牌汽車發(fā)動機。1996年中期虧損 3 ，年度更是報虧 23 ，是迄今為止虧損額最大的1年。該項目應根據(jù)“營業(yè)外支出”科目的發(fā)生額分析填列。 ? “公允價值變動凈收益”項目 反映企業(yè)按照相關準則規(guī)定應當計入當期損益的資產(chǎn)或負債公允價值變動凈收益，如交易性金融資產(chǎn)當期公允價值的變動額。 案例 28：財務費用的分析 ? 在 1999年 2月 廈門路橋 IPO招股的時候海滄大橋已經(jīng)進入施工期，該橋于 1999年 12月 30日舉行了通車典禮，股份公司于 2023年 1月 3日起開始征收海滄大橋通行費。這些原材料和產(chǎn)品均需要通過京山、京秦、大秦等鐵路，京唐港、天津港、秦皇島港等港口及公路運輸。 中興通訊 1998~2023年利潤表主要數(shù)據(jù)（單位：元） 1998年 1999年 2023年 2023年 主營業(yè)務收入 1 968 441 471 2 538 907 065 4 523 425 803 9 332 020 754 增長率 29% 78% 106% 主營業(yè)務成本 922 175 999 1 284 295 509 2 761 011 998 5 742 718 055 主營業(yè)務稅金及附加 4 780 822 4 360 426 3 942 647 9 009 103 主營業(yè)務利潤 1 041 484 650 1 250 251 130 1 758 471 158 3 580 293 596 營業(yè)費用 309 660 028 434 769 139 571 144 669 969 998 605 管理費用 319 726 429 567 826 857 733 085 641 1 730 623 977 其中：研究開發(fā)費用 989 000 000 管理費用增長率 78% 29% 136% 財務費用 79 635 833 53 591 553 112 065 233 202 393 013 營業(yè)利潤 332 713 376 180 700 383 331 639 440 682 520 519 凈利潤 313 793 340 211 471 963 354 152 434 570 268 941 二、對利潤結構的質(zhì)量分析 利潤表本身的質(zhì)量 ? 1)毛利率走勢要關注 ? 毛利率＝（營業(yè)收入－營業(yè)成本）／營業(yè)收入 ? 毛利率高 ,良好的財務狀況要求企業(yè)的毛利率在同行業(yè)中處于平均水平以上，且不斷上升 ,核心競爭力強，壟斷地位、行業(yè)周期性波動、產(chǎn)量提高 ? 毛利率低 ,下降，則意味著企業(yè)所生產(chǎn)的同類產(chǎn)品在市場上競爭加劇，銷售環(huán)境惡化；如果企業(yè)的毛利率顯著低于同行業(yè)的平均水平，則意味著企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況明顯比同行業(yè)其他企業(yè)要差。 （ 3）銷售費用：分析變動的合理性和有效性。公司生產(chǎn)的“雙匯”牌火腿腸系列產(chǎn)品是國內(nèi)肉類加工行業(yè)的名牌產(chǎn)品，擁有全世界生產(chǎn)規(guī)模最大的肉類制品綜合生產(chǎn)工業(yè)工程大廈，裝備著具有國際先進水平的火腿腸生產(chǎn)線 100條，已形成年產(chǎn)火腿腸 20萬噸，其他肉類制品 5萬噸的生產(chǎn)能力，約占全國總生產(chǎn)能力的 30%。《 利潤表分析 》 教程 .中財和國際教育集團及總會計師協(xié)會 —周國海教授主講。公司 1997年的市場占有率就已高達 38%，在全國肉類制品行業(yè)中名列前茅。 （ 4）管理費用：分析變動的合理性和有效性，分析判斷企業(yè)的綜合經(jīng)營管理水平。產(chǎn)品生命周期、核心競爭力、會計處理 案例 25：收入毛利率分析 雙匯 1998年 1999年 2023年 主營業(yè)務收入 2 015 620 424 2 400 830 373 3 107 212 247 主營業(yè)務成本 1 800 807 756 2 024 865 336 2 647 854 477 毛利 214 812 668 375 965 037 459 357 770 毛利率 % % % 春都 1998年 1999年 2023年 主營業(yè)務收入 501 641 281 455 777 720 294 841 684 主營業(yè)務成本 422 938 276 422 656 054 284 005 853 毛利 78 703 005 33 121 666 10 835 831 毛利率 % % % 2)企業(yè)的費用是否與企業(yè)的經(jīng)營業(yè)務規(guī)模相適應： ? 企業(yè)的銷售費用、管理費用等期間費用，其金額總量的變化按照與企業(yè)經(jīng)營業(yè)務量水平的關系可以分為變動費用和固定費用。 ? 從下表所示公司 1999~2023年的利潤表相關項目的對比中可以看出， 1999年該公司的營業(yè)費用占主營業(yè)務收入比為 %，到了 2023年突然增加到 %，而 2023年又恢復到 1%稍多的水平，如此巨幅的營業(yè)費用占比變化是怎樣產(chǎn)生的？經(jīng)過對公司報表附注相關披露的查閱，發(fā)現(xiàn)這是因為運輸費用結算方式變化導致的營業(yè)費用占比的大幅波動。 ? 從海滄大橋通車后的 2023年廈門路橋的利潤情況來看，實現(xiàn)營業(yè)利潤 4 685萬元，比 1999年的 10 549萬元下降了%(見下表 )，其中財務費用上升約 8 000萬元是較為主要的一個減利因素。該項目應根據(jù)“公允價值變動損益”科目的發(fā)生額分析填列；如為凈損失，以“－”號填列。營業(yè)外支出是指企業(yè)發(fā)生的與其經(jīng)營活動無直接關系的各項凈支出，包括處置非流動資產(chǎn)損失、非貨幣性資產(chǎn)交換損失、債務重組損失、罰款支出、捐贈支出、非常損失等。但從 1997年 開始，事情就發(fā)生了戲劇性的變化，這 1年中期報虧 ，但年報就顯示扭虧為盈，實現(xiàn)凈利潤 ，后調(diào)整為 。 ? 隨著中國汽車消費的迅速崛起，公司的銷售形勢持續(xù)向好。經(jīng)過資產(chǎn)重組，公司剝離了暫時不能產(chǎn)生效益的沉淀資產(chǎn)，置換進兩塊優(yōu)質(zhì)經(jīng)營性資產(chǎn)即 鹽田國際 27%的股權和 梧桐山隧道 50%的股權。在顯著規(guī)模經(jīng)濟效應的作用下， 鹽田國際 2023年度實現(xiàn)凈利潤 119 405萬元，首次突破10億元大關，并較 2023年的 76 981萬元增長 %，凈利潤增幅是吞吐量增幅的 %。 ? 但到了 2023年 ，情況出現(xiàn)了變化。 表 2 環(huán)保股份 1999~2023年年報顯示的補貼收入明細 (單位：元 ) 項目 2023年 1999年 排污費補貼 43 640 60 000 退稅款 1 313 2 458 合計 44 953 62 458 四、企業(yè)利潤惡化的征兆： ?企業(yè)擴張過快 涉及的領域會驟然增多，經(jīng)營風險加大。該項目的前景非?？春?。但是，公司決定不向股東支付現(xiàn)金股利。如此看來，在前期所確認的補貼收入里就存在著實現(xiàn)的風險，所以在權責發(fā)生制下確認補貼收入，分析師應當重視補貼收入的“賬”、“實”有別。 案例 30：補貼收入的分析 ? 補貼收入的“賬”與“實” ? 沈陽特種環(huán)保設備制造股份有限公司 是承建環(huán)保工程和從事環(huán)保高科技產(chǎn)品的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售的一家上市公司。該年度，公司參股 27%的鹽田