【正文】 經(jīng)過年初時一些阻滯后，我們預(yù)期股票市場的表現(xiàn)會明顯比 2023年好。然而，我們?nèi)匀幌嘈?，除極嚴(yán)峻的市況以外，資產(chǎn)配置對管理波幅而言至為重要。美元強勢，加上美國經(jīng)濟繼續(xù)優(yōu)于預(yù)期，短期內(nèi)將阻礙金價上升。與此同時，政策制定者將設(shè)法避免實施任何可能觸發(fā)一個具破壞性債務(wù)去杠桿化周期 公共或私營部門 的緊縮政策。與此同時，在投資股市方面，我們維持超配防御性較強股票的看法。同時渣打銀行宣布將以綿竹福利院作為長期志愿者基地，首批來自渣打銀行成都分行的員工開展了“我愛我家”行動，為福利院落成的環(huán)境美化和清潔打掃開展志愿工作，使愛心之家新居更溫馨舒適。 2023年 4月 27日，渣打銀行上海分行中小企業(yè)理財部榮獲中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會（“銀監(jiān)會”）授予的“ 2023年度全國小微企業(yè)金融服務(wù)先進單位”榮譽稱號，成為獲此殊榮的唯一一家外資銀行。 2023年 2月 22日，渣打銀行（中國）有限公司（“渣打中國”）在佛山舉行開業(yè)慶典，成為第一家在佛山設(shè)立分行機構(gòu)的外資銀行，同時佛山分行也是渣打銀行在中國開設(shè)的第二十家分行。 于業(yè)務(wù)層面而言，企業(yè)銀行責(zé)任及風(fēng)險委員會與個人銀行聲譽風(fēng)險委員會負(fù)責(zé)管理其各自的聲譽風(fēng)險。對于銀行及客戶而言，衍生工具是一項重要的風(fēng)險管理工具，因為衍生工具可用于管理市場價格風(fēng)險。例如，利率敏感度是按孳息率增加一個基點所產(chǎn)生的風(fēng)險衡量出來，而外匯、商品和股票敏感度則按涉及的相關(guān)價值或款項來做衡量。 （三）市場風(fēng)險管理 市場風(fēng)險指標(biāo)衡量商業(yè)銀行因匯率和利率變化而面臨的風(fēng)險，包括累計外匯敞口頭寸比例和利率風(fēng)險敏感度。 （ 3）可承受風(fēng)險程度： 可承受風(fēng)險程度是指渣打在達(dá)到策略性目標(biāo)時，愿意承受的風(fēng)險數(shù)量，反映渣打在承受一系列不同壓力的經(jīng)營情況下承受損失及繼續(xù)履行其責(zé)任的能力。除受減損指出影響的證券外，整個組合的 80%獲 A級或以上評級，而整個組合的 15%則獲 AAA級評級。 客戶貸款及墊款約有一半為短期性質(zhì)，其合約到期日為一年或以下。渣打保持了充裕的流動資金，并為銀行同業(yè)市場的凈貸出者。 2023年，其他個人貸款的增長尤其顯著，主要由于新加坡收購了 GE Money消費金融業(yè)務(wù)組合，及私人銀行業(yè)務(wù)增長強勁。 下表列示渣打資產(chǎn)負(fù)債表外之金融工具：（單位均為“百萬元”） 2023年 2023年 按公允價值計入損益的金融資產(chǎn) 23,235 25,267 衍生金融工具 67,933 47,859 銀行同業(yè)及客戶貸款及墊款 329,746 292,416 投資證劵 82,740 73,279 或然負(fù)債 42,880 41,804 未動用之不可撤銷備用信貸、信貸額及其他貸款承擔(dān) 52,770 45,624 押匯信用證及有關(guān)貿(mào)易的短期交易 8,612 7,505 購入遠(yuǎn)期資產(chǎn)及存放遠(yuǎn)期存款 733 877 608,579 534,631 2023年 12月 31日，因總金額結(jié)算協(xié)議而可供抵消的金額為 (2023年： )。 從圖表可看出，匯豐銀行的所有者投資的獲利能力最強，但是卻呈逐年下降的趨勢。 中信銀行在這 5年間凈利差率波動較大，先下降后上升，總體在 %至 3%中間波動。中行和中信的流動性要比渣打的高。 2023—— 2023年渣打銀行股東權(quán)益對資產(chǎn)比率較同業(yè)較低，但在此后的三年迅速增長并成為最高，證明渣打銀行的償債能力迅速提高，提現(xiàn)了渣打銀行以股東利益為最先的服務(wù)理念。渣打銀行的保障比率一直維持在較高水平。 截止 2023年會計期末，渣打銀行實現(xiàn)稅后利潤 ，同比增長 %。該集團的資本實力雄厚且取得良好的自然權(quán)益水平。截止 2023年 12日，渣打銀行股東權(quán)益合計 ，增長 %；核心資本充足率為 %，資本充足率為%，大大超過《巴塞爾新資本協(xié)議》規(guī)定的最低指標(biāo)。銀行同業(yè)存款增加 ，增長 24%，占總負(fù)債增加額的 %。除盈余流動資金增加外，由于結(jié)算余額增加，并受存款負(fù)債基數(shù)提高的影響，需要提升現(xiàn)金及央行結(jié)存以符合數(shù)個市場監(jiān)管流動資金比率，故此央行結(jié)存有所增加。 在渣打銀行三大財務(wù)報表后補充資本組成及五年摘要，均為渣打銀行年報中財務(wù)報表補充項目。 (二）渣打銀行部分產(chǎn)品展示 渣打銀行在中國已推出 “優(yōu)先理財”信用卡、智能信用卡、行政人員白金卡、商務(wù)白金卡等數(shù)十種信用卡種類，并推出多種隨附優(yōu)惠服務(wù)，如積分、食宿、旅游、購物、音樂會一體化等，完善的種類，精巧的外形，多彩的兌換活動，都無疑成為了吸引顧客的“渣打”特色產(chǎn)品。集團致力于建設(shè)具長效的可持續(xù)業(yè)務(wù)，并通過堅持高水平的公司管治、履行社會責(zé)任、實踐環(huán)境保護及員工多樣化等行動贏得了世界的信任。它的業(yè)務(wù)遍及許多國家，尤其是在亞洲和非洲，在英國的客戶卻非常少， 2023年其利潤的 30%來自于香港地區(qū)。集團選擇性地投入市場以及堅持發(fā)展與客戶深厚關(guān)系的承諾推動銀行在近年來取得強勁增長。目前，渣打銀行在全國擁有 20家分行、 61家支行和 1家村鎮(zhèn)銀行。 二、渣打銀行五年財務(wù)報表 以下為渣打銀行 07— 11年各財務(wù)報表整理，各表單位均為“百萬元”；由于外資銀行會計準(zhǔn)則與中國會計準(zhǔn)則稍有區(qū)別，因此以渣打銀行年報上的財務(wù)報表為準(zhǔn)。證券投資 ，比上年末增加 ，增長%。 負(fù)債構(gòu)成及變動。已發(fā)行債務(wù)證券取得 160億元、 50%增長，增加主要由于向非銀行同業(yè)客戶發(fā)行不可轉(zhuǎn)讓存款證所致。墊款對存款的比率持續(xù)維持于%的低水平，較上年度末的 %有所下降，成績反映銀行能夠提升存款之余，亦善用新加坡及香港等市場盈余流動資金。該集團對問題資產(chǎn)類別的承擔(dān)較小，亦沒有直接來自希臘、愛爾蘭、意大利、葡萄牙及西班牙的主權(quán)債務(wù)風(fēng)險，而歐元區(qū)其余國家的直接承擔(dān)并不重大。但過高的資本充足率說明銀行資金沒有得到充分利用，資本成本加大。 渣打銀行自 2023年至 2023年，核心資本充足率在四家銀行中呈逐年上漲趨勢，且均超過新巴塞爾協(xié)議的規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)。 存貸款比例柱狀圖%%%%%%%%%%%2023年 2023年 2023年 2023年 2023年渣打銀行中國銀行中信銀行匯豐銀行 從近五年數(shù)據(jù)看來，渣打的流動性比例穩(wěn)步上升，已于 2023年達(dá)到我國監(jiān)管要求，總體趨勢非常好。但是，僅憑 ROA是不能全面反映資產(chǎn)的利用效果的，還需要考慮到 ROE,下面即將作出分析。 中信銀行在這 5年間的 ROE也是逐年上升的，總體漲幅較大，尤其是在 2023年和 2023年間大幅上漲。渣打所承擔(dān)的最高信貸風(fēng)險較2023年增加 739億元。 個人銀行業(yè)務(wù)組合與 2023年增長 51億元，較 2023年上升 4%。由于組合表現(xiàn)指標(biāo)持續(xù)在大部分市場展現(xiàn)改進，于 2023年有組合減損回?fù)?1000萬元（ 2023年回?fù)?8500萬元）。組合減損支出凈額為2400萬元，而 2023年則有回?fù)?4500萬元。資產(chǎn)抵押證券的名義值于 2023年下降約 ，此乃由于組合的自然贖回以及若干資產(chǎn)銷售所致。 （二）流動性風(fēng)險管理 風(fēng)險管理是渣打銀行業(yè)務(wù)的重心。流動性比例逐年穩(wěn)步上升，存貸款比例也處于上升的趨勢。 渣打市場風(fēng)險部在授權(quán)范圍內(nèi)批核限額，并按這些限額檢查風(fēng)險。然而，外匯平均涉險值則下降 23%。 聲譽風(fēng)險可因未能有效減低其各業(yè)務(wù)的風(fēng)險而產(chǎn)生，這包括于一個或多個國家、信貸、流動資金、市場、監(jiān)管、法規(guī)、或其他的營運風(fēng)險。 六、渣打銀行前景展望 （一）最新市場戰(zhàn)略及表現(xiàn) 2023年 2月 9日，上海渣打銀行宣布已經(jīng)為臺灣企業(yè)成功完成多筆大陸和臺灣之間的跨境貿(mào)