我國股指期貨交易風險及其防范研究-免費閱讀
【正文】 總之，應本著“把風險講夠，把規(guī)則講透”的原則，繼續(xù)做好包括機構投資者和管理者等在內的股指期貨投資者的知識普及和風險教育工作，要通過做深、做實和做細股指期貨投資者教育工作，使會員機構的中高層管理人員充分認識到各種可能存在的風險，確保股指期貨的平穩(wěn)推出。尤其是在股指期貨市場，最重要的就是做好防范風險的準備。此外，加強股票市場和股指期貨市場之間的信息共享和協(xié)調管理，有利于防范股指期貨市場中的操縱行為。(四)完善股票現(xiàn)貨市場基礎性建設，加強期貨市場與股票市場的合作從國際市場來看，美國、英國、加拿大及新西蘭等國家采用凈額保證金制度，而日本、法國等國家則采用總額保證金制度。另一方面是嚴格限制以投機為目的的股指期貨交易。一個完善的股指期貨市場應具備三類交易主體：套期保值者、套利者、投機者。再加上股指期貨實行保證金交易，具有杠桿性，當出現(xiàn)不利行情時，價格的微小波動會帶來投資者賬戶資金的較大損失，如果投資者滿倉操作，就會面臨追加保證金的問題。其風險主要表現(xiàn)為：一是風險意識不強、超量下單、過度投機或投機失誤；二是違規(guī)交易、操縱市場等。投資者只能通過買進股票、賣出股指期貨進行單邊套期保值，致使股指期貨價格被持續(xù)性低估。由于我國即將推出的是滬深300指數(shù)期貨合約，通過現(xiàn)貨和期貨合約數(shù)量上的一致性、交易方向上的相反性進行操作的可行性幾乎為零，因而現(xiàn)貨和期貨間的套期保值難以實現(xiàn)，風險也將持續(xù)存在。由于我國現(xiàn)貨市場仍不健全，因品種的選擇給股指期貨市場交易帶來的風險不可忽視。由于標的物自身的特點和合約設計過程中的特殊性，股指期貨還具有如下特定的風險：在現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下，聲譽是重要的無形資產，并且這種資產的無形損失，經(jīng)過一段時間后便會轉化為有形損失。我國股指期貨交易風險及其防范研究股指期貨交易風險，是指股指期貨市場運作的不確定性給市場微觀主體、宏觀主體及整個社會、經(jīng)濟環(huán)境造成危害的可能性。此外，隨著我國股指期貨市場的發(fā)展，勢必會推出新的合約品種，但由于合約品種的差異也會給市場帶來新的風險。此外，由于現(xiàn)貨市場不能做空，很可能導致股指期貨市場交易的純粹性投機。我國目前最主要的機構投資者是證券公司和投資基金。一旦資金鏈斷裂，因沒有及時追加保證金而被強行平倉，這將給投資者帶來重大損失。在風險管理制度不健全的情況下，一些投機者受利益驅使，極易利用自身所擁有的優(yōu)勢地位散布虛假信息、進行內幕交易或操縱市場，這些違法、違規(guī)行為引起市場價格異常波動，扭曲價值規(guī)律，既擾亂了市場正常秩序，扭曲了價格，還會造成不公平競爭，損害其他交易者的利益，使期貨市場產生巨大的風險。2007年2月7日，國務院第168次常務會議通過了修訂版《期貨交易管理條例》(以下簡稱《條例》)，并于2007年4月15日起開始實施。套期保值者主要是為了降低已經(jīng)面臨的風險。為了金融市場的安全，對一些帶有明顯投機傾向的股指期貨交易應該嚴格加以控制。為充分發(fā)揮期貨市場
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