探析房地產(chǎn)金融市場融資渠道-免費閱讀
【正文】 他估計，未來直接投融資將成為主流。中國房地產(chǎn)TOP10研究組公布的《2005中國房地產(chǎn)百強企業(yè)研究報告》也表明：房地產(chǎn)資金來源發(fā)生重大變化，呈現(xiàn)多樣化的趨勢，并且直接投融資將成為主流。有數(shù)據(jù)顯示，2002年以來，全國有20多家地產(chǎn)公司并購上市，以股權(quán)融資的方式買殼進入股票市場，在國內(nèi)外資本市場上進行直接融資。所以基金獲利了只能在國內(nèi)流通。房地產(chǎn)基金模式現(xiàn)在運行有效的應(yīng)當屬REITS（不動產(chǎn)投資信托基金）。房地產(chǎn)投資基金缺位于市場，還需要一定的力度催生海外及國內(nèi)房地產(chǎn)投資基金早日“破殼” 今年年初，北京國際信托投資公司推出的國內(nèi)首只房地產(chǎn)基金赴新加坡上市；著名國際投資機構(gòu)美林集團、摩根士丹利等國際資本紛紛向中國房地產(chǎn)市場拋出了繡球；新加坡的嘉德置地在短短的幾個月時間內(nèi)買地購樓數(shù)宗；5月底以上海、廣東等地數(shù)十家中小開發(fā)商為主力的“融資之旅”將遠赴德國，與德國30余家基金組織洽談融資事項……海外資本在中國房地產(chǎn)業(yè)中的比重開始大幅上升，房地產(chǎn)投資基金也迅速浮出水面。他強調(diào)：“事實上，這種模式正是中國當前房地產(chǎn)企業(yè)的主流融資模式?！氨M管商業(yè)銀行‘大哥大’的地位不會在短期內(nèi)改變，但信托必定會成為開發(fā)商尋求銀行外融資渠道時的第一落點。 由于常規(guī)的銀行融資方式受限，房地產(chǎn)開發(fā)商不得不尋求新的融資途徑。據(jù)悉，從“121號文件”至今年央行再次提高準備金率，房地產(chǎn)投資規(guī)模一直沒有下降，從投資增速數(shù)據(jù)看，整個房地產(chǎn)市場并沒有出現(xiàn)銀行收緊信貸后資金短缺的現(xiàn)象。通常情況下，開發(fā)商無法在項目開發(fā)初期便在合理范圍內(nèi)取得銀行的貸款承諾，為一年一次的籌款行為頗費周折；與此同時，銀行對貸款的控管措施也難以到位，對銷售回款的控制僅限于紙上規(guī)章。這是繼以降低銀行信貸風險為初衷的“121號文件”和《商業(yè)銀行房地產(chǎn)貸款風險管理指引》出臺以來，國家對房地產(chǎn)行業(yè)進行宏觀調(diào)控的又一記“重拳”。房地產(chǎn)金融市場融資渠道在金融市場中，融資，遠不止表面意思上的“聚集資金”那般單純，它更是一種資源配置的過程，而有效的融資渠道，無疑是房地產(chǎn)商在當前銀根緊縮的情況下最關(guān)心的事。 統(tǒng)計顯示，房地產(chǎn)作為資金密集型產(chǎn)業(yè)，70%以上的資金來自銀行貸款?！ ∮捎诮陙硗顿Y過熱，開發(fā)商因銀行籌款比例過高，自酬資金到位情況較差，房地產(chǎn)行業(yè)被列入信貸高風險行業(yè)。她認為，銀行緊縮對房地產(chǎn)開發(fā)商來說，影響肯定是有的，但并沒有業(yè)內(nèi)所說的那么大。在經(jīng)過一段時間的試探之后，房地產(chǎn)信托開始在全國范圍內(nèi)釋放出巨大的能量，發(fā)行量高速增長，成為開發(fā)商們的新寵?！彼?
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