【正文】 C、煤炭貿(mào)易： 中鐵物資在煤炭貿(mào)易業(yè)務(wù)方面的目標(biāo)是到 20xx 年銷售收入達(dá) 45 億元，利潤 億元，成為在國內(nèi)市場(chǎng)上有影響的煤炭貿(mào)易商。 考慮到北京地區(qū)的巨大市場(chǎng)需求，可先在北京設(shè)立相應(yīng)的剪切加工中心。 目前中鐵物資鋼材貿(mào)易總量規(guī)模較大，但利潤率較低，并且對(duì)上游鋼材資源缺 乏控制力，我們建議通過資本運(yùn)作的手段加強(qiáng)這兩個(gè)方面。資本運(yùn)作在這其中都可以發(fā)揮作用。由于目前的資產(chǎn)負(fù)債率（ %）過高，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較大，因此我們建議中鐵物資商貿(mào)業(yè)務(wù)上市公司資產(chǎn)負(fù)債率的最低要求（ 70%）作為自己的目標(biāo)，即股本投資需要增加 。下面我們將根據(jù)各業(yè)務(wù)要實(shí)現(xiàn)的戰(zhàn)略目標(biāo)和目前的資源基礎(chǔ)來分析最合適的資本運(yùn)作方式及其可達(dá)到的效果。 二、資本運(yùn)作的比較優(yōu)勢(shì) 企業(yè)獲取資源謀求發(fā)展主要有兩種途徑，一種是 62 內(nèi)部積累，包括資金積累、內(nèi)部人員培養(yǎng)等； 另一種是外部獲取，這又可以分為資本運(yùn)作方式和非資本運(yùn)作方式，資本運(yùn)作主要包括企業(yè)上市、兼并收購等；非資本運(yùn)作主要包括銀行融資、外聘人才等。 專業(yè)技術(shù)型人才主要是精通會(huì)計(jì)核算、信息化建設(shè)、稅務(wù)籌劃等專業(yè)領(lǐng)域的人才，各板塊公司財(cái)務(wù)部門一般需要此類人才。 從集團(tuán)公司層面看，資產(chǎn)管理的重點(diǎn)是由母公司制定整體投資規(guī)劃，確定投資領(lǐng)域、方式、財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)以及資產(chǎn)使用和處置的政策制度，確保投資及資產(chǎn)管理的價(jià)值分析符合公司戰(zhàn)略并可行。 從融資渠道來說，傳統(tǒng)的銀行負(fù)債性融資仍由資金管理中心和子公司的財(cái)務(wù)部門負(fù)責(zé)實(shí)施；而對(duì)于其他負(fù)債性融資和權(quán)益性融資需要資金管理中心配合投資管理部共同合作完成。 2. 階段性目標(biāo) 在第一階段（ 20xx－ 20xx年）：根據(jù)公司的戰(zhàn)略發(fā)展要求制定合理的資本結(jié)構(gòu)和融資規(guī)劃，并嘗試尋找其他的融資渠道；根據(jù)集團(tuán)公司內(nèi)部管理控制模式的要求調(diào)整、加強(qiáng)資金管理職能?？荚u(píng)機(jī)制應(yīng)該遵循公開、公平、公正的原則。預(yù)算的編制過程實(shí)際上是母公司與各業(yè)務(wù)板塊經(jīng)營者之間就達(dá)成預(yù)算目標(biāo)進(jìn)行充分溝通的過程，是一個(gè)自下而上，自上而下的過程。 （ 3） 責(zé)任中心 責(zé)任中心是預(yù)算實(shí)施的主體，基本結(jié)構(gòu)如下圖，主要職責(zé)是： 44 圖 4：全面預(yù)算管理的責(zé)任體系 按照集團(tuán)的統(tǒng)一要求編制本責(zé)任中心的年度預(yù)算； 按照集團(tuán)審批下達(dá)的預(yù)算指標(biāo)分解落實(shí)到相關(guān)人員，并組織實(shí)施； 對(duì)預(yù)算執(zhí)行的差異進(jìn)行分析，提出解決措施； （ 4） 審計(jì)監(jiān)督機(jī)構(gòu) 集團(tuán)公司內(nèi)部的審計(jì)部門是預(yù)算管理的監(jiān)督機(jī)構(gòu)，主要職責(zé)是： 監(jiān)督、審查預(yù)算管理體系、 目標(biāo)、政策和程序的落實(shí)和實(shí)施； 中鐵物資職能部門業(yè)務(wù)板塊公司職能部門 經(jīng)營單位投資中心費(fèi)用中心母公司利潤中心費(fèi)用中心成本中心中鐵物資職能部門業(yè)務(wù)板塊公司職能部門 經(jīng)營單位 45 審計(jì)已經(jīng)審批下達(dá)的預(yù)算指標(biāo)的真實(shí)、完整性，以及預(yù)算考評(píng)數(shù)據(jù)的真實(shí)、完整性。全面預(yù)算要?jiǎng)澐值阶钚∝?zé)任中心，在責(zé)任中心的人員或多或少地會(huì)參與到預(yù)算的編制、執(zhí)行過程中。下面主要按照第一種分類闡述中鐵物資未來財(cái)務(wù)管理體系的重點(diǎn)。 （二）考慮的關(guān)鍵因素 從產(chǎn)權(quán)角度考慮，對(duì)絕對(duì)控股、相對(duì)控股以及參股的子公司采取不同的集分權(quán)管理模式； 35 從符合戰(zhàn)略發(fā)展的需要考慮，對(duì)公司戰(zhàn)略可能產(chǎn)生決定性影響的核心業(yè)務(wù)板塊，采用集權(quán)管理；對(duì)公司戰(zhàn)略不會(huì)產(chǎn)生重大影響的非核心業(yè)務(wù)板塊采用分權(quán)管理； 考慮到集團(tuán)對(duì)業(yè)務(wù)板塊實(shí)施的不同的管理控制模式：實(shí)施戰(zhàn)略型管控模式的適合采用相對(duì)集權(quán)的模式；投資型管理控制模式適合采用相對(duì)分權(quán)的模式。若是 子公司，則設(shè)置財(cái)務(wù)部；若是分公司，則由業(yè)務(wù)板塊公司派駐財(cái)務(wù)人員。 29 B) 財(cái)務(wù)部 表 9：集團(tuán)公司財(cái)務(wù)部職能 財(cái)務(wù)部 1. 協(xié)助總會(huì)計(jì)師擬定集團(tuán)公司的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略及規(guī)劃，以及統(tǒng)一的財(cái)務(wù)政策、制度； 2. 負(fù)責(zé)母公司的會(huì)計(jì)核算及集團(tuán)公司的合并報(bào)表編制； 3. 負(fù)責(zé)集團(tuán)公司的稅務(wù)籌劃及管理，辦理母公司的涉稅業(yè)務(wù)； 4. 負(fù)責(zé)集團(tuán)公司的重大資產(chǎn)及對(duì)外投資的股權(quán)管理； 5. 協(xié)助總會(huì)計(jì)師開展全面預(yù)算的組織、協(xié)調(diào)工作，集團(tuán)公司預(yù)算的匯總、財(cái)務(wù)審核以及預(yù)算執(zhí)行的控制、差異分析等。 （二）機(jī)構(gòu)設(shè)置與職能劃分 1. 機(jī)構(gòu)設(shè)置 圖 2：中鐵物資財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置圖 中鐵物資 總經(jīng)理財(cái)務(wù)部總會(huì)計(jì)師資金管理中心財(cái)務(wù)部（業(yè)務(wù)板塊）集團(tuán)公司層面財(cái)務(wù)部（經(jīng)營單位）業(yè)務(wù)板塊公司層面總經(jīng)理財(cái)務(wù)部總會(huì)計(jì)師資金管理中心（業(yè)務(wù)板塊）集團(tuán)公司層面（經(jīng)營單位）業(yè)務(wù)板塊公司 26 從集團(tuán)公司內(nèi)部產(chǎn)權(quán)關(guān)系看，中鐵物資的財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)分為兩個(gè)層次：總會(huì)計(jì)師和母公司的財(cái)務(wù)部、資金管理中心是為集團(tuán)公司及作為出資人的母公司整體利益服務(wù)的；而業(yè)務(wù)板塊公司、下屬經(jīng)營單位的財(cái)務(wù)部門主要是對(duì)各層經(jīng)營者提供服務(wù)和監(jiān)控的。 第一階段財(cái)務(wù)目標(biāo) （ 1） 經(jīng)營規(guī)模 20xx年主營業(yè)務(wù)收入突破 420億元，年均增長率不低于 17％，進(jìn)入中 國 500 強(qiáng)企業(yè)前 50 位；總資產(chǎn)規(guī)模突破 150 億元，年均增長率為 5％； （ 2） 盈利能力 在保證以上收入實(shí)現(xiàn)的前提下， 20xx 年利潤總額突破 億元，銷售利潤率達(dá)到 ％； 3年平均增長率為 57％， 3 年平均銷售利潤率達(dá)到 ％； 13 （ 3） 凈資產(chǎn)規(guī)模及投資收益能力 在實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)的前提下，實(shí)現(xiàn) 20xx年凈資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到 45億元，凈資產(chǎn)收益率達(dá)到 6％； 3年平均凈資產(chǎn)收益率達(dá)到 ％； （ 4） 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) 公司整體資產(chǎn)負(fù)債率逐年降低， 20xx 年降低到70％；整體的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年降低， 20xx 年降低到％； （ 5） 主營收入結(jié) 構(gòu) 20xx 年鐵路專供市場(chǎng)的業(yè)務(wù)收入比重下降為47％，社會(huì)市場(chǎng)的業(yè)務(wù)收入比重上升為 53％；商貿(mào)、物流業(yè)務(wù)收入比例保持在 97％，是公司的核心業(yè)務(wù)。 （ 1） 本階段中鐵物資 的特點(diǎn)適合積極擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 在 20xx年之后，各業(yè)務(wù)板塊的業(yè)務(wù)重組基本完成，內(nèi)部管理體系建立完善，資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力有所提高，為繼續(xù)采取擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略奠定了良好的基礎(chǔ)。 C) 擴(kuò)張速度 為實(shí)現(xiàn)進(jìn)軍中國 500強(qiáng)企業(yè)前 50 名的目標(biāo)，中鐵物資應(yīng)采用以 3 年內(nèi)年均 17％的速度擴(kuò)大收入規(guī)模，高于中國企業(yè) 500強(qiáng)第 50 位 ％的年均增長速度。因此，中鐵物資的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)該是為了適應(yīng)公司未來發(fā)展戰(zhàn)略，在內(nèi)外部有效地配置、使用及管理財(cái)務(wù)資源，追求符合集團(tuán)公司價(jià)值最大化的一系列目標(biāo)、規(guī)劃和措施。 x 鐵路物資總公司財(cái)務(wù)規(guī)劃與資本運(yùn)作方案 2 目 錄 第一部分 中國鐵路物資總公司財(cái)務(wù)規(guī)劃 ................... 5 一、中鐵物資總體財(cái)務(wù)現(xiàn)狀及財(cái)務(wù)管理狀況 ................ 5 （一）中鐵物資總體財(cái)務(wù)狀況 ......................... 5 （二）財(cái)務(wù)管理現(xiàn)狀 ................................. 6 二、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃 ...................................... 7 （一）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 ..................................... 8 （二）財(cái)務(wù)目標(biāo) .................................... 12 三、財(cái)務(wù)職能戰(zhàn)略 ..................................... 22 （一）財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)的角色定位及功能界定 ................ 22 （二） 機(jī)構(gòu)設(shè)置與職能劃分 .......................... 25 （三）組織結(jié)構(gòu)設(shè)置的原則 .......................... 32 （四）在調(diào)整期間的過渡方案 ........................ 33 四、財(cái)務(wù)管理的集分權(quán)模式 ............................. 34 （一）對(duì)集團(tuán)公司財(cái)務(wù)管理模式的認(rèn)識(shí) ................ 34 （二）考慮的關(guān)鍵因素 .............................. 34 （三）未來階段性方案 .............................. 35 （四）主要財(cái)務(wù)權(quán)限劃分 ............................ 37 五、財(cái)務(wù)管理體系 ..................................... 38 3 （一）總體框架 .................................... 38 （二）全面預(yù)算管理 ................................ 38 （三）融資規(guī)劃及資金管理 .......................... 49 （四）資產(chǎn)管理 .................................... 54 六、財(cái)務(wù)人員管理 ..................................... 58 （一）兩個(gè)階段性目標(biāo) .............................. 58 （二）財(cái)務(wù)人員培養(yǎng)選拔的兩個(gè)緯度 .................. 58 （三）對(duì)下屬分 /子公司的財(cái)務(wù)人員管理 ............... 59 第二部分 中鐵物資總公司資本運(yùn)作規(guī)劃 .................. 61 一、資本運(yùn)作概述 ..................................... 61 二、資本運(yùn)作的比較優(yōu)勢(shì) ............................... 61 三、各業(yè)務(wù)板塊資本運(yùn)作規(guī)劃 ........................... 63 （一）商貿(mào)板塊 .................................... 64 （二）物流板塊 .................................... 75 （三）國際業(yè)務(wù)板塊 ................................ 76 （四）投資板塊 .................................... 77 (五 ) 房地產(chǎn)板塊 ................................... 80 四、如何提高資本運(yùn)作能力 ............................. 81 （一）樹立資本運(yùn)作的觀念和激勵(lì)機(jī)制 ................ 81 （二）建立負(fù)責(zé)資本運(yùn)作的組織機(jī)構(gòu)，配備相關(guān)的專業(yè)人才 4 ................................................. 82 （三）打造資本運(yùn)作平臺(tái)，豐富資本運(yùn)作工具和手段 ..... 83 （四）建立風(fēng)險(xiǎn)控制和防范體系 ...................... 84 （五）整合運(yùn)用社會(huì)中介機(jī)構(gòu)的力量 .................. 85 5 第一部分 中國鐵路物資總公司財(cái)務(wù)規(guī)劃 一、中鐵物資總體財(cái)務(wù)現(xiàn)狀及財(cái)務(wù)管理狀況 （一）中鐵物資總體財(cái)務(wù)狀況 中國鐵路物資總公司（以下簡(jiǎn)稱“中鐵物資”）在20xx 年正式劃入國資委 管理，成為國資委下屬的大型商貿(mào)企業(yè)之一， 20xx 年以營業(yè)收入 263億元名列中國 500強(qiáng)企業(yè)第 63位。 對(duì)中鐵物資的 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略產(chǎn)生重大影響的因素主要包括內(nèi)外部環(huán)境因素： 根據(jù)外界的機(jī)會(huì)和挑戰(zhàn)，以總體戰(zhàn)略為 基點(diǎn)制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，如：宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境、法律法規(guī)等政策環(huán)境； 根據(jù)公司內(nèi)部發(fā)展需要及具備的各項(xiàng)資源和財(cái)務(wù)管理能力進(jìn)行財(cái)務(wù)規(guī)劃選擇，如：企業(yè)自身的經(jīng)營管理特點(diǎn)，各板塊的業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃。 D) 關(guān)注的主要財(cái)務(wù)指標(biāo) 收入規(guī)模及年均增長率、資產(chǎn)規(guī)模及年均增長率。 中鐵物資外部競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境加劇，如： 20xx 年成品油市場(chǎng)開放等。 14 表 1： 20xx 年－ 20xx 年中鐵物資整體財(cái)務(wù)目標(biāo) 金額單位：億元 20xx 年 第一階段 20xx 年 20xx 年 20xx 年 3年平均 經(jīng)營規(guī)模 主營業(yè)務(wù)收入 263 300 350 420 357 增長率 14% 17% 20% 17% 資產(chǎn)總額 130 135 140 150 142 增長率 4% 4% 7% 5% 盈利能力 利潤總額 1． 8 增長率 43% 60% 69% 57% 銷售利潤率 % % % % % 投資收益 凈資產(chǎn)總額 25 30 36 45 37 增長率 20% 20% 25% 22% 凈資產(chǎn)收益率 % % % % % 輔助指標(biāo)