大型企業(yè)集團(tuán)資本運作策略探討-免費閱讀
【正文】 3．鞍山一工托管案的啟示企業(yè)托管作為一種高級的資產(chǎn)經(jīng)營形式，不僅出于所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離的目的，而且通過股權(quán)托管而提供了一種新的收購方法。 瑞士利勃海爾投資股份公司：是世界工程機(jī)械領(lǐng)域三巨頭之一瑞士利勃海爾國際有限公司的全資子公司。 1993年，集團(tuán)爭取到 2 億元政府貸款，啟動中康玻璃公司的生產(chǎn)和運營，使這一骨干大型企業(yè)扭虧為盈。 對一些因經(jīng)營管理不善造成嚴(yán)重虧損、資不抵債的企業(yè) ,根據(jù)《企業(yè)破產(chǎn)法》規(guī)定 ,依法宣告破產(chǎn) 。 六、 企業(yè)集團(tuán)資本運作案例： 【案例一：資產(chǎn)重組】 賽格集團(tuán)資產(chǎn)重組 1．賽格集團(tuán)基本情況 中國最龐大的管理資料庫下載 8 集團(tuán)成立于 1986 年，靠 2600 萬元貸款起家。即采取精干主體、分離輔助、內(nèi)部分立、分塊搞活，以及改組改造，實行資本的空間轉(zhuǎn)換等方式，以激活呆滯資本。吸引外商共辦合資企業(yè)，是資本運營的重要形式，通過此種形式既可利用國外資本，又可引入先進(jìn)的技術(shù) 和管理方法，走企業(yè)發(fā)展的捷徑。對嚴(yán)重資不抵債、扭虧無望的企業(yè)，依據(jù)《破產(chǎn)法》實施破產(chǎn)處理。 二級市場產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓。“欲速則不達(dá)”。因此一個企業(yè)的功能定位無非是三種：（ 1）是產(chǎn)業(yè)經(jīng)營的主體；（ 2）是資本運作的主體；（ 3）是產(chǎn)業(yè)經(jīng)營和資本運作的兼營主體。 以某大型企業(yè)集團(tuán)為例。企業(yè)的使命定位清楚了，企業(yè)的產(chǎn)業(yè)選擇，以及產(chǎn)業(yè)經(jīng)營和資本運作的目的和目標(biāo)也就清晰了。因此，企業(yè)的基本使命就是通過自身的事業(yè)，對提高社會生活，為人們創(chuàng)造福利而有所貢獻(xiàn)，在這個過程中企業(yè)產(chǎn)生適當(dāng)?shù)睦麧?，從而追求?jīng)濟(jì)效益與社會效益的統(tǒng)一。 無論是國際還是國內(nèi)，一些成功的或比較成功的企業(yè)都有自己鮮明的使命定位，并在企業(yè)使命的驅(qū)動和約束下，選擇各自的產(chǎn)業(yè)和經(jīng)營模式。 二、 大型企業(yè)集團(tuán)為什么要搞資本運作？ （一）資本運作的內(nèi)涵 廣義的講，資本運作是指以資本增值最大化為根本目的，以價值管理為特征，通過企業(yè)全部資本和生產(chǎn)要素的優(yōu)化配置和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的動態(tài)調(diào)整，對企業(yè)的全部資本進(jìn)行綜合有效運營的一種經(jīng)營方式。該集團(tuán)的生產(chǎn)經(jīng)營為 “突出核心業(yè)務(wù)，重點發(fā)展電源、礦產(chǎn)、房地產(chǎn)業(yè)；把高科技、物資經(jīng)貿(mào)、體育文化作為集團(tuán)化發(fā)展的一般業(yè)務(wù)；其他非核心業(yè)務(wù)實行戰(zhàn)略重組”的戰(zhàn)略定位，已經(jīng)形成了清晰的 產(chǎn)業(yè)構(gòu)架。 從該企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展?fàn)顩r來看，集團(tuán)公司應(yīng)是產(chǎn)業(yè)經(jīng)營和資本運作的兼營主體。 四、 資本運作的基本方式與分類選擇 一個企業(yè)要做好資本運作，必須根據(jù)自己的實際情況，特別是自身的比較優(yōu)勢選擇合理的方式，別的企業(yè)適用的，不一定自己的企業(yè)也適用，這就是為什么那么多的企業(yè)學(xué)德隆，卻只有德隆成功的原因。通過二級市場買“殼”上市或者通過自動報價系統(tǒng)向社會公開募集資本，實現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張。 企業(yè)并購（股權(quán)并購、資產(chǎn)并購、承債并購）。 （二）非交易形式的資本運作 租賃。 資本運作一方面表現(xiàn)為股權(quán)轉(zhuǎn)讓的運作，另一方面表現(xiàn)為對收益股權(quán)和控制股權(quán)的運作。前 7 年，急劇擴(kuò)張，用舉債和橫向聯(lián)合的方式，聚集 168 家企業(yè)于麾下。 對一些高新技術(shù)項目和產(chǎn)品市場前景看好的中 小企業(yè) ,通過并購方式取得實際控制權(quán) 。 1996 年 7 月，集團(tuán)重組其八家子公
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