大型企業(yè)集團(tuán)資本運(yùn)作策略探討(完整版)
【正文】 業(yè)選擇圍繞 “ 倡導(dǎo)人類(lèi)健康生活方式、建設(shè)人類(lèi)美好生活家園和精神家園 ” 來(lái)展開(kāi)，逐步形成了以建筑、房地產(chǎn) 為基礎(chǔ)，賓館旅游、醫(yī)院、學(xué)校、文化傳媒為補(bǔ)充的產(chǎn)業(yè)鏈條，先后收購(gòu)杭州華僑飯店、金華腫瘤醫(yī)院，兼并重慶一建、北京二建、襄樊路橋，控股浙江青年報(bào)，投資職業(yè)學(xué)院、春秋影視，清晰的產(chǎn)業(yè)構(gòu)架，為廣廈的資本運(yùn)作提供了清晰的目標(biāo)和思路。 目前人們所說(shuō)的資本運(yùn)作都是狹義的概念，主要是指可以獨(dú)立于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)而存在的以價(jià)值化、證券化了的資本或可以按價(jià)值化、證券化操作的物化資本為基礎(chǔ)，通過(guò)流動(dòng)、裂變、組合、優(yōu)化配置等來(lái)提高運(yùn)營(yíng)效率和效益的經(jīng)濟(jì)行為和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。 2．集團(tuán)一般性產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要 運(yùn)作平臺(tái) （ 1）高科技產(chǎn)業(yè)要培育核心業(yè)務(wù)，建立強(qiáng)大的研發(fā)和營(yíng)銷(xiāo)體系，加快產(chǎn)業(yè)化、市場(chǎng)化進(jìn)程； （ 2）物資經(jīng)貿(mào)要鞏固和完善物資營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，擴(kuò)大市場(chǎng)占有，培育企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)； （ 3）體育產(chǎn)業(yè)要加快市場(chǎng)化、商業(yè)化運(yùn)營(yíng)，建百年俱樂(lè)部，提升企業(yè)品牌知名度，提高企業(yè)效益和社會(huì)效益。 （ 2）集團(tuán)產(chǎn)業(yè)除電源、房地產(chǎn)發(fā)展較為成熟，具有較強(qiáng)的自我發(fā)展能力外，礦產(chǎn)、高科技等產(chǎn)業(yè)還處于培育和成長(zhǎng)期，集團(tuán)公司還必須承擔(dān)相關(guān)產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略指導(dǎo)和協(xié)調(diào)發(fā)展的任務(wù)。 中國(guó)最龐大的管理資料庫(kù)下載 5 （一）交易形式的資本運(yùn)作 1．上市形式的資本運(yùn)作 上市前的資本運(yùn)作。非上市形式的資本運(yùn)作 無(wú)形資產(chǎn)資本化。企業(yè)經(jīng)營(yíng)的國(guó)際化已成為一種發(fā)展趨勢(shì)，過(guò)去多數(shù)企業(yè)的國(guó)際化經(jīng)營(yíng)主要停留在直接出口 、間接出口和補(bǔ)償貿(mào)易等初級(jí)形式上，難以在國(guó)際市場(chǎng)取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。 中國(guó)最龐大的管理資料庫(kù)下載 7 托管。 五、 企業(yè)集團(tuán)資本運(yùn)作的條件 實(shí)施資本運(yùn)作必須充分考慮是否具備進(jìn)行資本運(yùn)作的條件。 1993 年開(kāi)始，進(jìn)行資產(chǎn)重組。 對(duì)個(gè)別雖然有前途但客觀上很難控制的企業(yè) ,轉(zhuǎn)讓部分股權(quán) ,收回較大的資金。 中國(guó)最龐大的管理資料庫(kù)下載 10 注重?zé)o效資產(chǎn)盤(pán)活。 鞍山一工：是中國(guó)第一大工程機(jī)械生產(chǎn)廠商，全國(guó) 500 家最大工業(yè)企業(yè)之一，1994 年在上交所上市，本案例中為受托方。 。 受托方權(quán)利：受托方（鞍山一工）享有全部經(jīng)營(yíng)權(quán)和收益權(quán)。 針對(duì)集團(tuán)發(fā)展初期投資過(guò)渡擴(kuò)張，集團(tuán)立足于內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整和資產(chǎn)重組，而不是盲目向外部擴(kuò)張。為下一步集團(tuán)內(nèi)部大規(guī)模的資產(chǎn)重組提供了依據(jù)并指明了方向。 2．賽格集團(tuán)資產(chǎn)剝離做法 對(duì)一些資本回報(bào)率低 ,且產(chǎn)品不適應(yīng)市場(chǎng)需要 ,不符合集團(tuán)整體發(fā)展戰(zhàn)略的企業(yè)果斷進(jìn)行清理和解散。首先考慮的基本條件如：（ 1）具有資本運(yùn)作的自主決策權(quán)；（ 2）具有追求自身資本增值和資本價(jià)值最大化的內(nèi)在動(dòng)力和必要的約束機(jī)制；（ 3）具有內(nèi)在的資本運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避機(jī)制；（ 4）具有一批優(yōu)秀而穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)者；（ 5）具有資本運(yùn)作中納入和借助其他企業(yè)的籌資和融資能力等。托管有整體托管、部分托管、單項(xiàng)業(yè)務(wù)托管三種形式。 參股聯(lián)合。 企業(yè)重組（資產(chǎn)重組、債務(wù)重組、破產(chǎn)重組） 債務(wù)重組。 上市資本運(yùn)作 企業(yè)上市。 三、 企業(yè)集團(tuán)資本運(yùn)作的目標(biāo)選擇 從普遍意義上講，企業(yè)資本運(yùn)作無(wú)非是三種目標(biāo)：
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