上海汽車(chē)行業(yè)動(dòng)態(tài)研究報(bào)告-免費(fèi)閱讀
【正文】 報(bào) 告 中 的 內(nèi) 容 和 意 見(jiàn) 僅 供 參 考 ，并 不 構(gòu) 成 對(duì) 所 述 證 券 買(mǎi) 賣(mài) 的 出 價(jià) 或 詢(xún) 價(jià) 。? 柳化股份：Shell 煤氣化裝置運(yùn)行良好，CDM 協(xié)議簽訂柳 化 股 份 的 Shell 煤 氣 化 裝 置 自 1 月 8 日 投 料 以 來(lái) ，運(yùn) 行 一 直 較 為 正 常 ，從 運(yùn)行 的 結(jié) 果 來(lái) 看 ，產(chǎn) 品 達(dá) 到 了 設(shè) 計(jì) 要 求 ，殘 渣 成 分 也 符 合 設(shè) 計(jì) 要 求 ，初 步 消 除 了 煤氣 化 的 不 確 定 性 因 素 。北 京 東 方 丙 烯 酸 的 價(jià) 格 雖 然 維 持 在 10500 元 /噸 ，但 甲 酯 、乙 酯 、丁 酯 價(jià)格 均 下 調(diào) 了 500700 元 /噸 。? 中國(guó)石化 A、H 股價(jià)差——對(duì)國(guó)內(nèi)成品油定價(jià)政策的理解差異自 A 股 改 啟 動(dòng) 之 后 ，中 石 化 A、H 股 就 存 在 價(jià) 差 ，最 高 價(jià) 差 達(dá) 到 60%以 上 ；周 五 收 盤(pán) 價(jià) 差 約 49%。? 中石化臨時(shí)股東大會(huì)通過(guò)“發(fā)行新股一般性授權(quán)”為可轉(zhuǎn)債配套程序大 會(huì) 批 準(zhǔn) ：發(fā) 行 新 股 的 一 般 性 授 權(quán) ，在 大 陸 境 外 發(fā) 行 15 億 美 元 可 轉(zhuǎn) 債 ，在 大 陸 境 內(nèi) 發(fā) 行 100 億 元 公 司 債 券 。我 們 認(rèn) 為 ，基 于 氣 候 溫 暖 出 現(xiàn) 的 需 求 下 降 對(duì) 油 價(jià) 有 較 大 抑 制 作 用 。如 果 OPEC 減 產(chǎn) 影響 不 大 或 者 氣 候 因 素 轉(zhuǎn) 變 較 小 ，本 月 原 油 均 價(jià) 將 保 持 在 5055 美 元 /桶 之 間 。第 一 條 主 要 是 保 證 可 轉(zhuǎn) 債 順 利 發(fā) 行的 配 套 程 序 。我 們 認(rèn) 為 ：A 股 市 場(chǎng) 認(rèn) 為 中 石 化 是 煉 油 主 導(dǎo) 的 公 司 ；H 股 市 場(chǎng) 認(rèn) 為 中 石 化 是 開(kāi) 采 主 導(dǎo) 的 公 司 。另 外 環(huán) 氧 丙 烷 和 環(huán) 氧 氯 丙 烷 等 下 游 產(chǎn) 品 的 的 價(jià) 格也 分 別 下 調(diào) 了 300 和 500 元 /噸 。圍 繞 煤 氣 化 裝 置 ，公 司 規(guī) 劃 會(huì) 進(jìn) 軍 能 源 化 工 和 氯 堿 化 工等 領(lǐng) 域 ，實(shí) 現(xiàn) 做 大 做 強(qiáng) 的 目 標(biāo) 。我 公 司 及 其 雇 員 對(duì) 使 用 本 報(bào) 告 及 其 內(nèi) 容 所 引 發(fā) 的 任 何 直 接 或 間 接 損 失 概 不 負(fù) 責(zé) 。 5%之間行業(yè)投資評(píng)級(jí)回避 預(yù)計(jì) 6 個(gè)月內(nèi)，行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)弱于市場(chǎng)指數(shù) 5%以上免 責(zé) 條 款 ：本 報(bào) 告 信 息 均 來(lái) 源 于 公 開(kāi) 資 料 ，我 公 司 對(duì) 這 些 信 息 的 準(zhǔn) 確 性 和 完 整 性 不 作 任何 保 證 。預(yù) 計(jì) 傳 化 股 份 和 德 美 化 工 05～ 08 年 的 凈 利 潤(rùn) 復(fù) 合 增 長(zhǎng) 率 將 分 別 達(dá) 到23％ 和 36％ ，給 予 兩 家 公 司 “推 薦 ”的 投 資 評(píng) 級(jí) 以 及 紡 織 助 劑 行 業(yè) “推 薦 ”的 投 資評(píng) 級(jí) 。在 丙 烯 價(jià) 格 下 跌 的 影 響 下 ，多 數(shù) 丙 烯 下 游 產(chǎn) 品 的 價(jià) 格 有 所下 調(diào) 。我 們 預(yù) 計(jì) 中 石 化 07 年 EPS 為 元 /股 ，維 持 “謹(jǐn) 慎 推 薦 ”投 資 評(píng) 級(jí) 。國(guó) 內(nèi) 成 品 油 價(jià) 格 穩(wěn) 定 。最 新 價(jià) 格 分 別 為 、 美 元 /桶 。未 來(lái) 油 價(jià) 反 彈 幅 度 取 決 于 OPEC 減 產(chǎn) 、氣 候 和 地 緣 政 治 等 力 量 的 綜 合 作 用 。可 轉(zhuǎn) 債 轉(zhuǎn) 股 時(shí) ，會(huì) 有 新 股 份 的 產(chǎn) 生 。定 位 的 差 別 主 要 是 兩 個(gè) 市 場(chǎng) 對(duì) 政府 政 策 的 不 同 理 解 造 成 。? 紡織大國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)帶給紡織助劑行業(yè)高速發(fā)展機(jī)遇紡 織 助 劑 行 業(yè) 快 速 發(fā) 展 的 根 本 動(dòng) 力 在 于 下 游 紡 織 業(yè) 的 產(chǎn) 業(yè) 升 級(jí) ，以 及 立 足 國(guó) 內(nèi)的 消 費(fèi) 升 級(jí) 。另 外 公 司 已 經(jīng) 與 日 本 三 菱 商 事 簽 訂 了 N2O 減 排 的 CDM 協(xié) 議 ，預(yù) 計(jì) 注 冊(cè) 成 功要 到 2022 年 底 ，合 同 期 為 0812 年 ，每 年 減 排 量 相 當(dāng) 于 100 萬(wàn) 噸 CO2，為 公司 帶 來(lái) 300 萬(wàn) 美 元 左 右 的 凈 利 潤(rùn) 增 量 。我 公 司 或 關(guān) 聯(lián) 機(jī) 構(gòu) 可 能 會(huì) 持 有 報(bào) 告 中 所 提 到 的 公 司 所 發(fā) 行 的 證 券 頭 寸 并 進(jìn) 行 交易 ，還 可 能 為 這 些 公 司 提 供 或 爭(zhēng) 取 提 供 投 資 銀 行 業(yè) 務(wù) 服 務(wù) 。 10%之間股票投資評(píng)級(jí)回避 預(yù)計(jì) 6 個(gè)月內(nèi)，股價(jià)表現(xiàn)弱于市場(chǎng)指數(shù) 10%以上推薦 預(yù)計(jì) 6 個(gè)月內(nèi)，行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)優(yōu)于市場(chǎng)指數(shù) 10%以上謹(jǐn)慎推薦 預(yù)計(jì) 6 個(gè)月內(nèi)，行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)優(yōu)于市場(chǎng)指數(shù) 5%10％之間中性 預(yù)計(jì) 6 個(gè)月內(nèi)，行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)介于市場(chǎng)指數(shù)177。國(guó) 內(nèi) 的 龍 頭 企 業(yè) 憑 借 較 強(qiáng) 的技 術(shù) 實(shí) 力 、完 善 的 售 后 服 務(wù) 在 助 劑 行 業(yè) 快 速 發(fā) 展 的 背 景 下 將 獲 得 超 越 行 業(yè) 的 發(fā)展 速 度 。2022 年 01 月 29日 全球 視 野 本土智慧Page 2? 丙烯價(jià)格下跌帶動(dòng)下游產(chǎn)品價(jià)格下滑隨 著 國(guó) 際 油 價(jià) 的 下 跌 ，近 期 丙 烯 價(jià) 格 的 連 續(xù) 下 跌 ，其 中 東 南 亞 到 岸 價(jià) 本 周 下 跌了 10 美 元 /噸 至 1165 美 元 /噸 ，國(guó) 內(nèi) 方 面
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