我國再貼現(xiàn)政策效應(yīng)-免費閱讀
【正文】 四是正確認(rèn)識和處理開放搞活與規(guī)范發(fā)展之間的關(guān)系,提高貼現(xiàn)和再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)操作的水平。實現(xiàn)金融監(jiān)管由直接調(diào)控向間接調(diào)控轉(zhuǎn)變是我國金融體制改革的一個重要目標(biāo),發(fā)展再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)與實現(xiàn)這一目標(biāo)有其方向和途徑上的一致性。如前所述,建立一個規(guī)范和開放的票據(jù)市場是再貼現(xiàn)政策發(fā)揮作用的基礎(chǔ)。一是正確認(rèn)識和處理三大貨幣政策工具之間的關(guān)系,重視并加強再貼現(xiàn)政策工具。按照現(xiàn)行貼現(xiàn)的主要操作規(guī)范——中國人民銀行制定的《商業(yè)匯票承兌、貼現(xiàn)與再貼現(xiàn)管理暫行辦法》的規(guī)定,再貼現(xiàn)操作實行總量比例控制、期限比例控制和投向比例控制。商業(yè)銀行為了其自身的利益不惜違規(guī)操作,使中央銀行的資金不能按照宏觀控制者的意愿進入社會,給商業(yè)匯票的推廣工作帶來負(fù)面影響。商業(yè)匯票的承兌、貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)是中央銀行再貼現(xiàn)政策發(fā)揮作用的傳導(dǎo)機制,中央銀行的再貼現(xiàn)政策是通過再貼現(xiàn)影響金融機構(gòu)的資金供求狀況,商業(yè)銀行通過貼現(xiàn)和承兌影響之間的資金供求狀況來實現(xiàn)的。由于商業(yè)信用的低下,社會信用大量向銀行集中,但在這一轉(zhuǎn)移過程中,存在一種變異的邏輯循環(huán)怪圈,即產(chǎn)品暢銷的,其收款方式不愿采用商業(yè)信用這種延期付款方式。與西方發(fā)達國家相比,我國再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)起步較晚,目前仍處于探索發(fā)展和逐步加快發(fā)展的階段,再貼現(xiàn)政策在我國金融宏觀間接調(diào)控中的作用還沒有得到有效發(fā)揮。由此可見,再貼現(xiàn)政策具有明顯的加速資金周轉(zhuǎn),提高信貸資產(chǎn)質(zhì)量的功能?！ ×硪环矫?中央銀行通過調(diào)整再貼現(xiàn)率,促使金融機構(gòu)緊縮或擴張信貸,最終影響市場利率水平發(fā)生變化。再貼現(xiàn)政策的這一功能在西方市場經(jīng)濟發(fā)達國家表現(xiàn)得特別突出,體現(xiàn)為再貼現(xiàn)貨幣政策工具的主要功能。金融機構(gòu)通過向中央銀行辦理再貼現(xiàn)可以實現(xiàn)其融通資金的目的。 一、再貼現(xiàn)政策效應(yīng)的功能分析 本文試圖從我國再貼現(xiàn)政策的功能效應(yīng)入手,研究制約其效應(yīng)發(fā)揮的因素,探索如何更有效發(fā)揮再貼現(xiàn)政策效應(yīng)的途徑,以達到促進金融宏觀調(diào)控方式的轉(zhuǎn)變、增強貨幣政策可操作性的目的。 文獻標(biāo)識碼:A我國的貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)從1981年開始試辦,經(jīng)歷了從試點、推廣到規(guī)范發(fā)展等幾個階段,業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴大,調(diào)控機制逐步完善,已成為中央銀行的一項重要貨幣政策工具。而再貼現(xiàn)的主要的依據(jù)是已貼現(xiàn)的商業(yè)票據(jù)。提高再貼現(xiàn)率,表明中央銀行將采取緊縮的貨幣政策,其結(jié)果將使商業(yè)銀行限制放款,單位減少借款和開支。再貼現(xiàn)貨幣政策是直接適應(yīng)金融宏觀調(diào)控由直接調(diào)控向間接調(diào)控轉(zhuǎn)變而在金融體制改革中形成和發(fā)展的。發(fā)達的票據(jù)市場是再貼
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