財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀念—資金時(shí)間價(jià)值-免費(fèi)閱讀
【正文】 若是復(fù)利，則不能依此方法。該企業(yè)擬從 1996年至 2021年，每年年末存入銀行一筆等額存款，以便在 2021年年末還清借款的本息。尤其是在進(jìn)行投資決策時(shí)，必須樹立不同時(shí)點(diǎn)貨幣不具有可比性的投資評(píng)價(jià)思想和觀念 ? 計(jì)算 ：因資金時(shí)間價(jià)值與利率的計(jì)算過程相似，在計(jì)算時(shí)常用利息率代表資金時(shí)間價(jià)值來進(jìn)行計(jì)算，并且廣泛使用復(fù)利法（周轉(zhuǎn)的增值額再投入周轉(zhuǎn)再增值） ? 注意 ：資金時(shí)間價(jià)值不是利率。利率是資金供求雙方相互作用的結(jié)果 財(cái)務(wù)管理 8 二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 主要內(nèi)容 ? 一次性收付款終值和現(xiàn)值的計(jì)算 ? 單利終值和現(xiàn)值的計(jì)算 ? 復(fù)利終值和現(xiàn)值的計(jì)算 ? 年金終值和現(xiàn)值的計(jì)算 ? 后付年金終值和現(xiàn)值的計(jì)算 ? 先付年金終值和現(xiàn)值的計(jì)算 ? 遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算 ? 永續(xù)年金現(xiàn)值的計(jì)算 財(cái)務(wù)管理 9 （一）一次性收付款終值和現(xiàn)值的計(jì)算 ? 單利終值和現(xiàn)值的計(jì)算 ? 單利含義：只對(duì) 初始本金 計(jì)算利息，而不把前一年的利息加在初始本金上作為下一年計(jì)算利息的基數(shù)（單：計(jì)息基數(shù)只有一個(gè)） ? 利息的計(jì)算公式： ? 單利終值 ? 單利現(xiàn)值 niPI **0?niFPIFPnn*100????)*1(*0 niPF n ??財(cái)務(wù)管理 11 例 ? 如果某人 5年后想擁有 50,000元，在年利率為 5%、單利計(jì)息的情況下，他現(xiàn)在必須存入銀行的款項(xiàng)是（ ）元。借款年利率為 15%，存款年利率為12%。 ? 設(shè) r為期利率， m為每年的計(jì)息期數(shù)， t為計(jì)息期數(shù)，則：r=i/m。 ? A 1 000 000 ? B 2 000 000 ? C 3 000 000 ? D 162 ? 答案： B 財(cái)務(wù)管理 49 補(bǔ)充 ? 不等額系列收付款項(xiàng)現(xiàn)值的計(jì)算 ? 公式 ? 計(jì)息期短于一年的資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 ? 若單利計(jì)息，可將年利率換算成月、日利息率。 ? A 3000 ? B 1270 ? C 3240 ? D 4573 ? 答案： D 財(cái)務(wù)管理 27 （年）償債基金 ? 實(shí)質(zhì)是普通年金終值的逆運(yùn)算 財(cái)務(wù)管理 28 ? 例：某企業(yè)于 1996年初向銀行借款 150000元，規(guī)定在 2021年底一次性還清借款的本息（復(fù)利計(jì)息）。貨幣時(shí)間價(jià)值就是對(duì)貨幣所有者推遲消費(fèi)的報(bào)酬 ? 評(píng)價(jià)：只說明了現(xiàn)象，沒揭示本質(zhì) 財(cái)務(wù)管理 5 ?書： P49是指資金在周轉(zhuǎn)使用中由于時(shí)間因素而形成的差額價(jià)值 ?CPA：是指貨幣經(jīng)歷一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值 資金時(shí)間價(jià)值的概念 財(cái)務(wù)管理 6 ? 如何衡量？ ? 由于競(jìng)爭(zhēng)，各部門的投資利潤率趨于平均化，因此，企業(yè)在進(jìn)行投資時(shí)至少要獲得社會(huì)平均利潤率，于是，貨幣時(shí)間價(jià)值成為財(cái)務(wù)活動(dòng)（如投資）的一個(gè)基本評(píng)價(jià)原則 ? 資金時(shí)間價(jià)值是在沒有風(fēng)險(xiǎn)沒有通貨膨脹條件下的社會(huì)平均資金利潤率 ? 資金時(shí)間價(jià)值可以用絕對(duì)數(shù)表示，也可以用相對(duì)數(shù)表示 ? 通常用相對(duì)數(shù)來表示資金的時(shí)間價(jià)值 財(cái)務(wù)管理 7 ? 要求 ：由于資金有時(shí)間價(jià)值，那么不同時(shí)點(diǎn)的資金價(jià)值不相等，所以，不同時(shí)點(diǎn)上的貨幣收支不宜直接比較，必須將它們換算到相同的時(shí)點(diǎn)上，才能進(jìn)行大小的比較和有關(guān)計(jì)算。 ?
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