財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀念—資金時(shí)間價(jià)值-文庫吧
2024-12-31 04:00 本頁面
【正文】 利息 都 加到本金 上，作為下一年計(jì)算利息的基數(shù)，在使用復(fù)利的情況下，利息額不再是一個定量，而是隨本金的增大而增大 ? 復(fù)利：利息的利息 ? ? 定義：復(fù)利終值是指一定量的資金（本金）按照復(fù)利計(jì)算的若干期后的本利和 ? 計(jì)算公式： Fn＝ P0 （ 1＋ i） n ? 復(fù)利終值系數(shù)： FVIFi,n=（ 1＋ i） n 或 (F/P,i,n) ? FVIFi,n:Future Value Interest Factor 財(cái)務(wù)管理 13 復(fù)利終值的計(jì)算 ? 如果某人現(xiàn)有退休金 100,000元，準(zhǔn)備存入銀行。在銀行年復(fù)利率為 4%的情況下，其 10年后可以從銀行取得（ ）元。 ? A 140,000 ? B 148, ? C 120,000 ? D 150,000 ? 答案： B 財(cái)務(wù)管理 15 我國金融市場上 ? 執(zhí)行單利政策 ? 但并未否定復(fù)利政策，如儲蓄利率 ? 原則：對同樣的金額來講，按單利計(jì)算的定期存款利息必須大于按復(fù)利方法計(jì)算出來的活期儲蓄利息。 財(cái)務(wù)管理 16 復(fù)利終值的計(jì)算 ? 例：某人有 1000元，擬投入報(bào)酬率為 10％的投資機(jī)會，經(jīng)過多少年才能使現(xiàn)有貨幣增加 1倍？ ? 解答： 1000 2＝ 1000 （ 1＋ 10％） n （ 1＋ 10％） n＝ 2 查表 P602，可知： 財(cái)務(wù)管理 17 7 2 n 8 用插值法： n7 = 87 得 n= 財(cái)務(wù)管理 18 ? 注意： “ 內(nèi)插法 ” 計(jì)算出來的 n或 i不是精確的，是估算值（ n、 i與系數(shù)不是線性關(guān)系，把 Δ n、Δ i變化很小之間的弧度視為直線） ? 圖示： 0% 10% 15% 1 0 n 期數(shù) 復(fù)利終值系數(shù) x 原理： 相似三角 形對應(yīng)邊 成比例 財(cái)務(wù)管理 19 ? 定義：指未來某一時(shí)點(diǎn)上的一定量現(xiàn)金折合為現(xiàn)在（決策）時(shí)的價(jià)值 ? 公式：復(fù)利現(xiàn)值可以采用復(fù)利終值倒求本金的方法計(jì)算（即貼現(xiàn)） ? P0=Fn （ 1＋ i） － n ? 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)： PVIFi,n=（ 1＋ i） － n或 (P/F,i,n) ? PVIFi,n: Present Value Interest Factor 財(cái)務(wù)管理 20 注意 ? （ 復(fù)利 ） 現(xiàn)值是 （ 復(fù)利 ） 終值的逆運(yùn)算 ? （ 復(fù)利 ） 現(xiàn)值系數(shù)與 （ 復(fù)利 ） 終值系數(shù)互逆 ， 終值系數(shù)與現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系： FVIFi,n PVIFi,n=1 財(cái)務(wù)管理 21 復(fù)利現(xiàn)值的計(jì)算 ? A公司擬投資于一項(xiàng)目，期望在第 5年末使原投入的資金價(jià)值達(dá)到 5000萬元，假定該項(xiàng)目的 投資報(bào)酬率 為 10%，要求計(jì)算 A公司現(xiàn)在應(yīng)投入的資金數(shù)額。 ? P0=5000*PVIF(10%,5)=5000*=3104(萬元 ) 財(cái)務(wù)管理 22 ? 年金的含義：是指連續(xù)期限內(nèi)發(fā)生的一系列等額收付的款項(xiàng) ? 年金的類別 年金 類別 永續(xù)年金 （ Perpetuity） 遞延年金 （ Delayed Annuity）
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