資產(chǎn)配置管理ppt課件-免費(fèi)閱讀
【正文】 （三）對流動性的要求 買入并持有策略只在構(gòu)造投資組合時要求市場具有一定的流動性。 （三）投資組合保險策略 投資組合保險策略是在將一部分資金投資于無風(fēng)險資產(chǎn)從而保證資產(chǎn)組合最低價值的前提下，將其余資金投資于風(fēng)險資產(chǎn)，并隨著市場的變動調(diào)整風(fēng)險資產(chǎn)和無風(fēng)險資 18 資產(chǎn)配置主要類型及其比較 產(chǎn)的比例，同時不放棄資產(chǎn)升值潛力的一種動態(tài)調(diào)整策略。一般情況下假設(shè)投資者是風(fēng)險厭惡者，則投資的風(fēng)險和收益之間存在的正相關(guān)關(guān)系，形成無差異曲線 能夠容忍投資組合的波動，或者愿意承擔(dān)盈余波動的投資者將有機(jī)會選擇更高收益的資產(chǎn)類別，從而提高長期收益，降低長期商業(yè)成本。 6 一般而言，進(jìn)行資產(chǎn)配置主要考慮的因素有： （一）影響投資者風(fēng)險承受能力和收益要求的各項因素 包括投資者的年齡或投資周期、資產(chǎn)負(fù)債情況、財務(wù)變動情況與趨勢、財富凈值和風(fēng)險偏好等因素。通常是將資產(chǎn)在低風(fēng)險、低收益證券與高風(fēng)險、高收益證券之間進(jìn)行分配。 5 資產(chǎn)配置管理概述 三、資產(chǎn)配置的主要考慮因素 資產(chǎn)配置過程是在投資者的風(fēng)險承受能力與效用函數(shù)的基礎(chǔ)上，根據(jù)各項資產(chǎn)在持有期間或計劃范圍內(nèi)的預(yù)期風(fēng)險收益及相關(guān)關(guān)系， 在可承受的風(fēng)險水平上構(gòu)造能提供最優(yōu)回報率的資金配置方案的過程。 二、兩種方法在資產(chǎn)配置過程中的運(yùn)用 （一）確定投資者的風(fēng)險承受能力 資產(chǎn)管理中最重要的一條規(guī)則是在投資者的風(fēng)險承受能力范圍內(nèi)運(yùn)作。 17 資產(chǎn)配置主要類型及其比較 （二）恒定混合策略 恒定混合策略是指保持投資組合中各類資產(chǎn)的比例固定。恒定混合策略在下降時買入股票并在上升時賣出股票，其支付模式為凹型；投資組合保險策略在下降時賣出股票并在上升使買入股票，其支付模式為凸型。 22 資產(chǎn)配置類型及其比較 三、戰(zhàn)術(shù)性配置與戰(zhàn)略性配置之
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