投資項目分析講義第五章投資項目的財務(wù)評價-免費(fèi)閱讀
【正文】 Ra=（ C1C2） 247。 使用條件 ? 用上述四種方法進(jìn)行方案比較時，須注意其使用條件。 凈現(xiàn)值法 ? 將分別計算的各比較方案的凈現(xiàn)值進(jìn)行比較，以凈現(xiàn)值較大的方案為優(yōu)。 ? ∑(CICO)t(1+FIRR)t=0 ? FIRR可根據(jù)財務(wù)現(xiàn)金流量表中凈現(xiàn)金流量用試錯法計算求得。 ? ∑(CICO)t(1+ic)t=0 t=1… P′ t 財務(wù)凈現(xiàn)值（ FNPV） ? 是指按行業(yè)的基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的折現(xiàn)率，將項目計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設(shè)期初的現(xiàn)值之和。 ? 投資利稅率 =年利稅總額或年平均利稅總額 /項目總投資 100% ? 將投資利稅率與行業(yè)平均投資利稅率對比，以判斷單位投資對國家積累的貢獻(xiàn)水平是否達(dá)到本行業(yè)的平均水平。 第一節(jié) 投資項目的靜態(tài)評價方法 一、盈利能力評價 投資回收期 ? 是指以項目的凈收益抵償全部投資所需要的時間。 投資利潤率 ? 是指項目達(dá)到設(shè)計生產(chǎn)能力后的一個正常生產(chǎn)年份的年利潤總額或項目生產(chǎn)經(jīng)營期內(nèi)的年平均利潤總額與項目總投資的比率，它是考察項目單位投資盈利的靜態(tài)指標(biāo)。 流動比率 ? 是反映項目各年償付流動負(fù)債能力的指標(biāo)。 ? 財務(wù)凈現(xiàn)值可根據(jù)財務(wù)現(xiàn)金流量表計算求得。 ? 壽命較短的項目的現(xiàn)金流量在壽命較長的項目結(jié)束之前以預(yù)期收益率進(jìn)行再投資。 Ip ? Ip— 方案的全部投資的現(xiàn)值。計算期不同的方案進(jìn)行比較時，宜采用年值法或年費(fèi)用比較法。 ? 靜態(tài)差額投資收益率 ≥ ic或靜態(tài)差額投資回收期 ≤ Pc時，投資大的方案為優(yōu)。 ? 效益相同或效益基本相同但難以具體估算的方案進(jìn)行比較時，為簡化計算，可采用最小費(fèi)用法，包括費(fèi)用現(xiàn)值比較法和年費(fèi)用比較法。 （ P/A， ic ,n） 凈現(xiàn)值率法 ? 是凈現(xiàn)值與投資現(xiàn)值之比。 （ 3）不存在內(nèi)部收益率 C0 C1 C2
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