固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的財務(wù)評價-免費(fèi)閱讀
【正文】 2023年 1月 25日星期三 上午 4時 1分 15秒 04:01: 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。 2023年 1月 25日星期三 4時 1分 15秒 04:01:1525 January 2023 1空山新雨后，天氣晚來秋。 上午 4時 1分 15秒 上午 4時 1分 04:01: 沒有失敗，只有暫時停止成功！。 , January 25, 2023 雨中黃葉樹，燈下白頭人。 折 現(xiàn) ∑ NCFt (1+i) t t=0 n NPV = 1 s s+1 0 2 s+2 n1 n 初始現(xiàn)金流量 營業(yè)現(xiàn)金流量 終結(jié)現(xiàn)金流量 凈現(xiàn)值 ▲ 46 1．凈現(xiàn)值的定義和計算 △ ?NPV= 100 10 (1+10%)1 ＋ 50 (1+10%)2＋ 60 (1+10%)3 ＋ 80 (1+10%)4 = += (萬元 ) ↑ 凈現(xiàn)值也可定義為 : 凈現(xiàn)值是項(xiàng)目投產(chǎn)后各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和與原始投資現(xiàn)值合計的差額。 ? （一般采用第一種方式） 所得稅息稅前利潤成本付現(xiàn)及附加營業(yè)稅金收入營業(yè)現(xiàn)金流量營業(yè) ????36 終結(jié)現(xiàn)金流量的估算 ↑ ? （ 1）固定資產(chǎn)凈殘值收入 ? （ 2）凈殘值收入與稅法殘值的差額對所得稅的影響 ? （ 3）回收流動資金。 ? 按收付實(shí)現(xiàn)制確認(rèn)。 ↓ 24 現(xiàn)金流量的構(gòu)成 ? （ 2）營業(yè)現(xiàn)金流量 ? 主要包括：營業(yè)現(xiàn)金收入、經(jīng)營成本（付現(xiàn)）、稅款等。 ? 流動資金 =流動資產(chǎn) 流動負(fù)債 ? 流動資金估算方法 ? ①擴(kuò)大指標(biāo)估算法 ? 參照同類項(xiàng)目流動資金占營業(yè)收入（或經(jīng)營成本）的比例、或單位產(chǎn)量占用流動資金的數(shù)額估算。 6 建設(shè)項(xiàng)目的分類 ↑ ? 按項(xiàng)目的目標(biāo) ? 經(jīng)營性項(xiàng)目、非經(jīng)營性項(xiàng)目 ? 按項(xiàng)目的產(chǎn)出屬性 ? 公共項(xiàng)目、非公共項(xiàng)目 ? 按項(xiàng)目的投資管理形式 ? 政府投資項(xiàng)目、企業(yè)投資項(xiàng)目 ? 按項(xiàng)目與企業(yè)原有資產(chǎn)的關(guān)系 ? 新建項(xiàng)目、改擴(kuò)建項(xiàng)目 ? 按項(xiàng)目的融資主體 ? 新設(shè)法人項(xiàng)目、既有法人項(xiàng)目 7 （二）項(xiàng)目投資的管理程序 ↑ ? 項(xiàng)目提出 ? 項(xiàng)目評價 ? 財務(wù)評價（財務(wù)分析） ? 國民經(jīng)濟(jì)評價（經(jīng)濟(jì)分析） ? 項(xiàng)目決策 ? 項(xiàng)目執(zhí)行 ? 項(xiàng)目再評價 8 （三）項(xiàng)目計算期的構(gòu)成 ? 項(xiàng)目計算期，是指投資項(xiàng)目從投資建設(shè)開始到最終清理結(jié)束整個過程的全部時間。 5 項(xiàng)目投資的特點(diǎn) ↑ ? 投資數(shù)額多 ? 影響時間長、投資回收期較長 ? 發(fā)生頻率低。 ? 投入項(xiàng)目的資金，可以是貨幣資金，也可以是非貨幣資源（ 按變現(xiàn)價值或重置成本計算，而非賬面價值）。 23 現(xiàn)金流量的構(gòu)成 ? （ 1）初始現(xiàn)金流量 ? 主要是指原始投資。 ?NCFt第 t年凈現(xiàn)金流量 ?初始現(xiàn)金流量的估算 ↓ ?營業(yè)現(xiàn)金流量的估算 ↓ ?終結(jié)現(xiàn)金流量的估算 ↓ 29 初始現(xiàn)金流量的估算 ↑ ? 初始凈現(xiàn)金流量 =0原始投資 =原始投資 是投入項(xiàng)目的全部資本，不區(qū)分權(quán)益資本和債務(wù)資本。 34 營業(yè)現(xiàn)金流量的估算 ? ②所得稅的估算 ? 在實(shí)體法下，作為投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量的所得稅，是按息稅前利潤計算的所得稅，通常稱為調(diào)整所得稅，或息稅前利潤所得稅。 0PP0ttNCF ???t 0 1 2 3 4 NCFt 100 10 50 60 80 PP=3（年） ΣNCFt 100 110 60 0 80 42 ↑ ? 投資回收期 ≤基準(zhǔn)投資回收期 →具有財務(wù)可行性 ? 只能作為次要指標(biāo) 43 ↑ ? 優(yōu)點(diǎn)： ? 能夠直觀地反映原始投資的返本期限，便于理解，計算也比較簡單。 ? ? 0t,IRR,F/PNCFn0tt ??
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